李劍峰

在12月份下滑速度明顯放緩之后，1月份我國(guó)的進(jìn)出口再次急劇下滑。除了春節(jié)因素，我國(guó)出口大幅下降是由于全球經(jīng)濟(jì)低迷引起的需求減少所致。后期對(duì)于一般貿(mào)易的出口風(fēng)險(xiǎn)也值得高度關(guān)注。

海關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，1月份我國(guó)實(shí)現(xiàn)出口904.54億美元，同比下降17.5%；進(jìn)口513.44億美元，同比下降43.1%；實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差391.09億美元,同比增長(zhǎng)100.87%。

進(jìn)出口再次急劇下滑 貿(mào)易順差同比翻番

在12月份下滑速度明顯放緩之后，1月份我國(guó)的進(jìn)出口再次急劇下滑，其中出口環(huán)比下降18.63%，進(jìn)口環(huán)比下降28.86%，分別大大高于12月份-0.6%和-3.4%的水平，接近11月份21.4%和33.5%的降幅。1月份進(jìn)出口的下降幅度，尤其是進(jìn)口的降幅，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出此前市場(chǎng)的普遍預(yù)期。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，此前市場(chǎng)預(yù)測(cè)進(jìn)出口的同比降幅中值分別為27.6%和14.7%。受進(jìn)口降幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于出口降幅的影響，1月份實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差391.09億美元，較去年同期實(shí)現(xiàn)翻番。

進(jìn)出口大幅回落有春節(jié)不可比因素

1月份進(jìn)出口同比大幅回落，有春節(jié)不可比因素。其中出口下降17.5%，進(jìn)口下降43.1%，順差391.1億美元，維持高位。春節(jié)因素是進(jìn)出口大幅下降的重要原因，04年的情況也是如此，當(dāng)年1月份進(jìn)出口增速分別較上年平均增速回落超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)。但毫無(wú)疑問(wèn)，當(dāng)前進(jìn)出口仍是非常疲弱。

預(yù)計(jì)09年名義出口、進(jìn)口分別增長(zhǎng)4%、5%。由于進(jìn)口價(jià)格跌幅更大，而且中國(guó)刺激內(nèi)需作用更大，進(jìn)口實(shí)際增速明顯高于出口，出口將在年底隨著世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇有所好轉(zhuǎn)。

關(guān)注新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)下滑帶來(lái)的后期風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)出口大幅下降是由于全球經(jīng)濟(jì)低迷引起的需求減少所致，就目前情況看，對(duì)已陷入經(jīng)濟(jì)衰退的美日歐發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的出口下降是主要原因。考慮到通過(guò)香港的轉(zhuǎn)口貿(mào)易，中國(guó)對(duì)這三個(gè)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的出口占比在60%左右，這些經(jīng)濟(jì)體陷入經(jīng)濟(jì)衰退無(wú)疑會(huì)拖累中國(guó)的出口。

從這11月和12月的情況看，中國(guó)對(duì)歐洲的出口下滑幅度最大，降幅為19.2%；對(duì)美國(guó)的出口降幅次之，為16.3%；對(duì)日本的出口降幅最小，為14.1%。從目前已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)看，這些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的基本面依然沒(méi)有轉(zhuǎn)好的跡象，后期仍然會(huì)對(duì)我國(guó)的出口產(chǎn)生負(fù)面影響。

我們要關(guān)注由此帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。在關(guān)注發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的同時(shí)，我們也要高度關(guān)注新興經(jīng)濟(jì)體后期的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。受金融危機(jī)擴(kuò)散和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體陷入衰退的拖累，后期新興經(jīng)濟(jì)體也將面臨經(jīng)濟(jì)快速下滑的風(fēng)險(xiǎn)，這也會(huì)對(duì)我國(guó)的出口造成負(fù)面影響。

關(guān)注后期一般貿(mào)易可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)

海關(guān)總署發(fā)布的報(bào)告顯示，2008年我國(guó)出口中的加工貿(mào)易同比下降較大，但是一般貿(mào)易同比依然實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng)。這雖然說(shuō)明出口中的一般貿(mào)易受到的影響要小于加工貿(mào)易，但是后期風(fēng)險(xiǎn)仍然不可忽視。

從1月份的情況看，一般貿(mào)易同比增幅由12月份的6%降至-11.6%，降幅達(dá)17.6之多，高于總體出口14.7%的同比降幅。后期對(duì)于一般貿(mào)易的出口風(fēng)險(xiǎn)也值得高度關(guān)注。

作者單位：上海證券