楊海林　顧永立

中圖分類號：F832 文獻標識碼：A

內(nèi)容摘要：從發(fā)達國家保險市場發(fā)展情況看，保險行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)弱周期特征。但是，我國保險市場卻呈現(xiàn)強周期、大波動性的發(fā)展特征。本文認為，保險行業(yè)發(fā)展處于初步發(fā)展階段和行業(yè)粗放式經(jīng)營是我國保險行業(yè)發(fā)展周期背離的根本原因。未來保險行業(yè)發(fā)展亟需轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，并把握科學(xué)發(fā)展這個主線。

關(guān)鍵詞：保險行業(yè)周期性波動性背離 原因剖析

發(fā)達國家保險行業(yè)的弱周期性發(fā)展特征

（一）理論分析

從發(fā)達國家保險市場發(fā)展情況看，保險行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)弱周期特征。兩個方面的指標可以佐證：保險總收入與相關(guān)指數(shù)周期性；保險投資收益與相關(guān)指數(shù)的周期性研判。

保費收入與GDP、CPI指數(shù)的增速具有一定的相關(guān)性。人均GDP的增加也將一定程度地帶動人均可支配收入的增加，當收入增加時，各類保障需求將會顯現(xiàn)，購買保險產(chǎn)品的需求會提高，因此保費增長與人均GDP的增長相關(guān)性較高。

保險投資收益與證券市場波動的弱相關(guān)。由于保險產(chǎn)品具有一定的投資功能，尤其在美國壽險市場，投資型產(chǎn)品的占比更高。當證券市場高速增長時，客戶將選擇減少在理財類保險產(chǎn)品上的投入轉(zhuǎn)而投向證券市場。而證券市場的高峰過后，保險產(chǎn)品理財功能的替代性凸顯，一部分客戶將選擇從證券市場理財轉(zhuǎn)移到保險產(chǎn)品進行理財，客戶的財富上升帶動了保障需求的提高，帶動保費收入的增長。

（二）實證分析

國金證券研究所（2008）在對美國壽險市場的相關(guān)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上，發(fā)現(xiàn)無論是保費收入或資產(chǎn)收益率的波動都很小。實證結(jié)果顯示，保險行業(yè)收入與人均GDP增長速度的相關(guān)性最高，而且表現(xiàn)出了較強的同步性；與CPI系數(shù)的相關(guān)性居中，且行業(yè)收入的增長表現(xiàn)出一定的滯后性；與標普指數(shù)的相關(guān)性最弱，若將兩組數(shù)據(jù)錯開一年，則得出了一個相對較高的相關(guān)系數(shù)，標普指數(shù)出現(xiàn)增長高峰后一年，將可能出現(xiàn)壽險行業(yè)收入的高峰。而對保費收入與人均GDP、CPI及標普指數(shù)比較的實證分析結(jié)果也顯示，保費收入與上述三項指數(shù)的相關(guān)性與行業(yè)總收入與三項指數(shù)的相關(guān)性呈現(xiàn)出一定的一致性，而其中，保費收入與標普指數(shù)的相關(guān)性較總收入與標普指數(shù)的相關(guān)性更弱。

從保險行業(yè)投資收益波動情況看，考慮到自1991年起美國壽險行業(yè)資產(chǎn)配置在股票上的比例超過了10%，將1991年作為分割點來看在此之前的波動和在此之后的波動。實證分析顯示，無論是哪個時期，資產(chǎn)收益率的方差都非常小。通過與CPI及聯(lián)邦基金利率的比較可以看出，壽險公司的資產(chǎn)收益率在較長的期限上，與CPI及聯(lián)邦基金利率保持了趨勢上的一致性。在短期的波動性和周期性上，要明顯弱于上述兩個指標，在時點上表現(xiàn)出了一定的滯后性。因此，實證分析顯示了發(fā)達國家保險行業(yè)發(fā)展的穩(wěn)定性，即弱周期性。

我國保險業(yè)發(fā)展的強波動性、周期性

本文以1980～2006年GDP、保險行業(yè)的保費收入增長速率兩組數(shù)據(jù)來考量我國保險行業(yè)發(fā)展周期。整體上看，保險行業(yè)發(fā)展與GDP發(fā)展呈現(xiàn)高度的相關(guān)性，保費增速曲線與GDP增速曲線擬合程度較高。但是，保險行業(yè)的發(fā)展卻存在非常明顯的波動性、周期性。兩個層面的指標證實這一判斷。

從保險行業(yè)增長率變化情況看。保險行業(yè)保費收入增速呈現(xiàn)明顯的大幅度起落的發(fā)展趨勢。最高年份保費增長率可以達到69.56%，但最低年度的增長率僅為8.41%。

方差指標來看。1980～2006年，GDP總量變動方差為：175.53、標準方差為13.24；GDP增速的方差為：0.0061、標準方差為0.77939；而保險行業(yè)的保費收入的方差為：131266.4、標準方差為362.3；保費增速方差為：0.032、標準方差為：0.18。從方差數(shù)據(jù)比較可以看出，保險行業(yè)保費變動大大超過GDP的變動。

我國保險行業(yè)周期背離的原因剖析

（一）我國保險市場仍處于初步發(fā)展階段

與發(fā)達資本市場上保險市場發(fā)展成熟相比，我國的保險市場仍舊處于初步發(fā)展階段，市場參與主體、行業(yè)環(huán)境均為完全成熟，這是我國保險行業(yè)發(fā)展存在強波動性的重要根源。盡管我國保險市場保持快速發(fā)展態(tài)勢，但是與發(fā)達國家保險市場相比，我國的保險深度仍然還處于比較低的水準。整體上看，我國保險仍舊處于初步發(fā)展階段，保險業(yè)的底子薄，整個行業(yè)的思想基礎(chǔ)、人才基礎(chǔ)、物質(zhì)基礎(chǔ)等都比較薄弱，保險市場、保險經(jīng)營主體、保險監(jiān)管者、保險消費者都還不成熟。同時，盡管改革開放以來保持了高速增長，但層次不高，保險企業(yè)等微觀主體改革還不夠深入，管理水平與發(fā)達國家相比還有較大的差距，核心競爭力不強，要形成一種支持快速協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)在動力，還需要長時間的探索和積累，這些是我國保險市場發(fā)展出現(xiàn)大幅度起落的根本原因之一。

（二）保險市場模仿性服務(wù)競爭激烈且粗放式經(jīng)營易克隆

與其他企業(yè)相比，保險等服務(wù)型企業(yè)競爭力的培育有一些特殊的地方。保險企業(yè)無法依靠市場的分割或壟斷為基礎(chǔ)建立企業(yè)的競爭力；保險公司的競爭優(yōu)勢不能依托于以新產(chǎn)品為手段。因為保險產(chǎn)品很容易被競爭對手復(fù)制，一旦模仿者提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，那么復(fù)制者反而會戰(zhàn)勝初始的創(chuàng)新者。此外，監(jiān)管部門對保險企業(yè)所提供的保險產(chǎn)品的相關(guān)信息透明和公開的要求也為競爭對手模仿帶來便利條件，保險企業(yè)以新產(chǎn)品為手段構(gòu)建核心競爭力是不可靠的。

從理論上分析，保險企業(yè)的競爭優(yōu)勢大致來自兩方面：費率優(yōu)勢，即通過低費率取得競爭優(yōu)勢；產(chǎn)品與服務(wù)優(yōu)勢，通過提供更多的特色產(chǎn)品、更優(yōu)秀服務(wù)獲取競爭優(yōu)勢。相比較而言，第一類型基本上隸屬于粗放式經(jīng)營方式，而且容易受制于外部環(huán)境的一些因素，不具備發(fā)展的持續(xù)性。因此，特色產(chǎn)品、優(yōu)質(zhì)服務(wù)已經(jīng)成為保險公司持續(xù)競爭優(yōu)勢培育的必然選擇，也成為保險公司發(fā)展的共識。但是，面對激烈的市場競爭，各大保險公司廠商無不高舉“服務(wù)”大旗以贏取顧客的心。例如，保險公司發(fā)展普遍都會采取如下一些提升服務(wù)質(zhì)量的策略：研究保險客戶的需要，不斷推出適合客戶需求意愿的保險業(yè)務(wù)險種；實施客戶分類服務(wù)，滿足客戶的多元化需求；提高產(chǎn)品銷售環(huán)節(jié)和售后跟蹤的服務(wù)質(zhì)量；逐步擴大網(wǎng)上服務(wù)、代理機構(gòu)銷售和電話中心等銷售渠道，改革銷售方式，盡量方便客戶投保等。

但是，保險公司之間的服務(wù)模式容易被對手模仿、復(fù)制。面對無休止的服務(wù)競爭，保險企業(yè)怎么能夠確立自己的服務(wù)優(yōu)勢呢？發(fā)展速度回落是保險業(yè)經(jīng)營思路調(diào)整的直接后果。由于保險企業(yè)難以進行有效的產(chǎn)品和營銷創(chuàng)新，優(yōu)勢企業(yè)的基礎(chǔ)并不牢固。保險業(yè)持續(xù)反復(fù)發(fā)展是目前發(fā)展的一種常態(tài)。

上述推理可以從我國保險市場競爭主體日趨增多，市場集中度不斷下降得到證實。隨著我國保險市場的全面開放，保險公司數(shù)量快速增加，規(guī)模較大的保險公司所占市場份額逐步下降，保險業(yè)寡頭壟斷的格局逐步被打破，市場競爭日趨激烈。從保險公司數(shù)量變化看，我國壽險公司數(shù)量增長較快，截至2006年，保險公司達到98 家，專業(yè)中介機構(gòu)達到2110 家。市場主體的大量增加引致國內(nèi)保險市場競爭日趨激烈，市場集中度快速下降。

結(jié)論及其行業(yè)發(fā)展建議

盡管從某一段時間看，保險市場的增長率可能出現(xiàn)波動，但總的發(fā)展趨勢是向上的。整體上看，我國保險行業(yè)的發(fā)展變化是漸進的，螺旋上升的，具體體現(xiàn)為保險發(fā)展層次和水平在逐步的提升。實際上，從更長的一個時期看，波動性的規(guī)律對我們理解速度與規(guī)模也不無啟發(fā)。當前我國保險市場尚處于初步發(fā)展階段，但我國保險市場規(guī)模較小的問題仍十分突出。同時，保險企業(yè)經(jīng)營非常粗放，保險市場有效供給不足、保險承保面較窄、保險市場總量較小的矛盾并沒有解決。因此，保險企業(yè)未來發(fā)展必須把握科學(xué)發(fā)展這個主線，增強保險業(yè)又好又快發(fā)展的能力，擴大保險覆蓋面，提高保險在經(jīng)濟社會發(fā)展中的滲透力和貢獻度，體現(xiàn)我國保險業(yè)現(xiàn)階段發(fā)展的規(guī)律性要求。

參考文獻：

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