筆 夫

大宗商品是未來(lái)最被看好的投資機(jī)會(huì)

2009年11月14日前的四周，央行連續(xù)5周從公開市場(chǎng)回籠資金，今年10月份累計(jì)凈回籠1560億元。央行的舉措，表明監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)通脹預(yù)期的肯定態(tài)度。

如何應(yīng)對(duì)隱形通貨膨脹呢?建議進(jìn)行適度的財(cái)務(wù)投資，而今年大宗商品堪稱最為“黃金”的投資機(jī)會(huì)。

最看好大宗商品

《華爾街日?qǐng)?bào)》對(duì)全球50位經(jīng)濟(jì)學(xué)家所作的調(diào)查顯示，大宗商品是未來(lái)最被看好的投資機(jī)會(huì)，而位居其次的是新興市場(chǎng)國(guó)家的股市和房地產(chǎn)，美國(guó)國(guó)債及公司債不被看好，而最不被看好的則是美國(guó)股市。

作為中國(guó)玉米和其他農(nóng)作物的主要產(chǎn)區(qū)，華北和東北的雪災(zāi)可能延緩和耽擱大宗農(nóng)產(chǎn)品外運(yùn)，并導(dǎo)致這些產(chǎn)品在某些特定地區(qū)供給暫時(shí)中斷，售價(jià)提升。從11月11日開始，大連交易所上市的玉米、豆粕等品種強(qiáng)勢(shì)上漲。無(wú)獨(dú)有偶，美國(guó)墨西哥灣颶風(fēng)IDA登陸后，造成美國(guó)南部地區(qū)的農(nóng)作物毀損，并耽誤了那里的棉花收割。這些偶發(fā)性的因素正在將農(nóng)產(chǎn)品上漲的動(dòng)力累積，離暴發(fā)時(shí)機(jī)已越來(lái)越近。

此外，其他因素也導(dǎo)致中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品欠收嚴(yán)重。11月9日，由總部設(shè)在日內(nèi)瓦的機(jī)構(gòu)SGS SA發(fā)布的一份報(bào)告宣稱，由于受到今年秋季持續(xù)旱災(zāi)的影響，中國(guó)玉米產(chǎn)量今年將下降到1.44374億噸，而去年為1.659億噸，下跌幅度為13％，盡管中國(guó)種植面積增加了4％，但是單產(chǎn)量卻急跌16％。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部11月的月度報(bào)告對(duì)美國(guó)玉米產(chǎn)量作出了偏多的預(yù)測(cè)。盡管大豆產(chǎn)量仍在上調(diào)，但因這樣的利空早已被市場(chǎng)消化，人們對(duì)通脹的預(yù)期和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的憧憬輕而易舉地抵消了供需基本面的制約。

油價(jià)傳導(dǎo)效應(yīng)

油價(jià)的攀升已經(jīng)使得中國(guó)化工產(chǎn)品的價(jià)格近期大漲，但是在農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格方面仍然沒(méi)有得到充分的體現(xiàn)，也許這其中傳導(dǎo)過(guò)程仍須時(shí)日。油價(jià)上漲已經(jīng)誘使巴西政府決定明年將乙醇汽油添加量增加5％～20％，這將使得自巴西出口的蔗糖和豆油類產(chǎn)品大幅下降，因?yàn)閺母收嶂刑崛∫掖家约皬亩褂椭刑崛∩锊裼蛯⒆兊酶佑欣蓤D。

11月12日晚上，由于EIA(美國(guó)能源信息部)公布美國(guó)原油庫(kù)存上升了180萬(wàn)桶，導(dǎo)致當(dāng)天國(guó)際油價(jià)下跌了2.27美元。此外，全球大宗商品海運(yùn)價(jià)格正在迅猛回升，波羅的海干散貨指數(shù)僅在本周就強(qiáng)勁攀升了18％，已經(jīng)逼近今年的最高點(diǎn)位，這一強(qiáng)勁的走勢(shì)表明，全球初級(jí)產(chǎn)品貿(mào)易維持活躍態(tài)勢(shì)，它由油價(jià)成本推動(dòng)，同時(shí)又會(huì)進(jìn)一步推高礦石、農(nóng)產(chǎn)品等初級(jí)產(chǎn)品的價(jià)格。

現(xiàn)在，弱勢(shì)美元存在套利機(jī)會(huì)。使得熱錢又源源不斷地流向大宗商品市場(chǎng)和新興國(guó)家市場(chǎng)，推高資產(chǎn)及能源的價(jià)格。

最近幾個(gè)月，煤炭等能源類商品展開了新一輪上漲，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，供給不足的現(xiàn)象已經(jīng)凸顯，一些企業(yè)拿著現(xiàn)鈔在港口等待運(yùn)煤船，在能源、半成品、原材料普遍漲價(jià)的預(yù)期下，有條件有資金進(jìn)行財(cái)務(wù)投資的企業(yè)，如果轉(zhuǎn)向投向大宗商品市場(chǎng)，可對(duì)沖部分價(jià)格上漲帶來(lái)的損失，堪稱明智選擇。