一般新期民可能會認(rèn)為，期貨市場可以雙向交易，以小搏大，比股市更容易賺錢，新品種價位低，肯定能賺錢，但事實(shí)上真的如此嗎?

2007年看股市，2008年看債市，2009年應(yīng)該看什么?看期市。由于股市走勢不穩(wěn)，基金債券又不掙錢，所以有很多投資者把目光轉(zhuǎn)向了期貨市場?！敖衲晡覀児镜拈_戶數(shù)和保證金存量—直都在穩(wěn)步增加。全球經(jīng)濟(jì)形勢不樂觀的時候，正是各種反危機(jī)措施不斷出臺的時候，會連帶著各種大宗商品的價格出現(xiàn)劇烈波動，這也正是期貨市場投資的機(jī)會。”一位不愿意具名的期貨經(jīng)紀(jì)人在接受《小康·財智》記者采訪時說。

早在去年就出現(xiàn)了大批股民轉(zhuǎn)期民的現(xiàn)象，但是一年時間過去了這些人大部分是賠多賺少?？偟膩碚f，由于受過去投資習(xí)慣的影響，對期貨市場了解不多，一般新期民多多少少在思想認(rèn)識上存在一些誤區(qū)，要想順利入市，成為期貨高手，人們應(yīng)該對此提高警惕。

如果問十個新期民為什么選擇炒期貨，可能有九個人會說：“股市是單線操作，只能看漲，而期市是雙向操作，漲跌都可以賺錢?！笨梢哉f雙向交易是期市最吸引期民的地方，尤其是那些從股市轉(zhuǎn)入期市的個人投資者，他們因?yàn)楣墒写蟊P一路振蕩走跌，損失慘重但束手無策，期市的雙向交易給了他們更多的發(fā)揮空間和信心。但是業(yè)內(nèi)人士提醒個人投資者。雙向交易并不代表交易無風(fēng)險，可以穩(wěn)賺錢。

期貨交易本質(zhì)上就是通過期貨交易所買賣標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約，因?yàn)閭€人投資者很少有人愿意參與商品的宴物交割，所以交易回報主要來自買賣之間的價格差。期貨雙向交易也就是指它的做多做空機(jī)制。做多是指在預(yù)期某種商品的價格會上漲時，先買入一份期貨合約，等價格漲起來后，再將它賣出去，賺取之間的價格差。做空則相反，當(dāng)投資者預(yù)期某種商品價格要下跌時，他可以先賣出一份期貨合約，若價格真的如預(yù)期般下跌了，投資者就可以在低價時把期貨合約買回來進(jìn)行對沖，同樣可以賺取兩次交易之間的價格差。比如，目前，大豆的價格是2100元/噸，張先生預(yù)計大豆價格可能在明天大幅下跌，他就可以先以2180元／噸的價格賣出2手大豆，如果明天大豆價格下跌至2100元／噸，此時，張先生就可以以2100元／噸的價格買入2手大豆，進(jìn)行對沖平倉，這樣他就賺了(2180-2100)×2=160元。當(dāng)然，如果第二天大豆價格不跌反而上漲，那么張先生就是預(yù)測失敗賠錢。

可見，期貨交易的雙向操作就像是一幅美麗的圖畫，讓人覺得怎樣都有希望，都可以賺錢，其實(shí)，它只是為人們提供了選擇的空間，并沒有降低投資的風(fēng)險，贏利的關(guān)鍵在于，放低心態(tài)，提高自己對價格走勢預(yù)測的準(zhǔn)確度。

期貨交易采用保證金制度，可以讓投資者以小搏大，這也是期貨經(jīng)紀(jì)人在拉攏客戶時重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)。期貨交易可以以小搏大不假，但是這個市場是個零和市場，一個人賺的就是另一個人虧的，個人投資者要想贏過經(jīng)驗(yàn)豐富、實(shí)力雄厚的機(jī)構(gòu)投資者，用低投入獲取高回報并不那么容易。

為了更形象地向投資者解釋這個以小搏大的過程，我們用同樣的投入資金、同種期貨品種和相同的價格上漲幅度，對按不同保證金比例交易所產(chǎn)生的回報進(jìn)行比較。假設(shè)張先生擁有1萬元初始資金，投資2000元／噸的大豆，價格上漲幅度為5％。方案一：保證金比例為10％，張先生可購買10萬元的期貨臺同，即可以買入50手，價格上漲5％后賣出，獲益為：2000x5％x50=5000元；方案二：保證金比例為20％，則張先生可購買5萬元的期貨合同，即25手，價格上漲5％后賣出，獲益為：2000*5％*25=2500元?？梢姳ＷC金比例越低，即杠桿率越高，它以小搏大的獲益越多，同時應(yīng)該看到，保證金制度在放大收益的同時，也放大了風(fēng)險，如果張先生判斷失誤，價格下跌5％的話，則按10％保證金比例進(jìn)行的交易虧損也會較大，即10％的保證金比例將可能的收益放大10倍的同時，也將可能的虧損放大10倍。投資者在看到保證金制度以小搏大的優(yōu)勢時，也不可以忽視隨之而來的高風(fēng)險，小投入大回報的背后還隱藏著高風(fēng)險。

阿基米德說：“給我一個支點(diǎn)，我就可以撬動地球?！备軛U的力量是巨大的，但是它發(fā)揮作用離不開穩(wěn)固的支點(diǎn)，期貨公司為了控制風(fēng)險，同樣對投資者的保證金賬戶做了一些規(guī)定，如果賬戶里的保證金低于某一水平，期貨公司就會讓投資者追加保證金，或者強(qiáng)行平倉。這種制度安排容易對兩種投資者影響較大，一是偏執(zhí)的投資者，一旦固執(zhí)己見的投資者不甘心虧損的話，就會不斷地追加保證金，越虧越多；二是初始資金小的投資者，風(fēng)險承受能力差，很小的波動就可能造成他出局，根本沒有多少機(jī)會去以小搏大。

鑒于此，永安期貨首席分析師葉健在接受《小康·財智》記者采訪時建議投資者：“個人投資者應(yīng)該輕倉，資本金不多不宜重倉，市場變化劇烈而迅速，在資金不充裕的情況下，應(yīng)以一個日間的操作為主，遵循一個短進(jìn)短出的投資思路，如果不是擁有大筆資金的話，個人投資者很難在期貨市場進(jìn)行中長期投資，這與股市有很大不同。”另外，葉健認(rèn)為中小投資者的初始資金最少在50萬左右才比較適合進(jìn)入期貨市場，因?yàn)檫@樣才能擁有一定的周轉(zhuǎn)余地，投入資金越少，風(fēng)險和收益比就越差。

新期貨品種首日大漲的效應(yīng)，跟股市中時炒新較為類似，也容易引起“新期民”的錯覺，認(rèn)為炒新更容易獲得高收益。

隨著金融危機(jī)的深化，人們也越來越，越到期貨市場套期保值的重要性，國家也加大了對期貨市場的支持，促進(jìn)了新品種的不斷推出。今年上半年已經(jīng)有鋼材、早秈稻和PVC3個商品期貨新品種先后上市，使得目前國內(nèi)期市品種的總數(shù)達(dá)到23個，并且今后還將有更多的期貨品種被推出，面對這么多讓人眼花繚亂的期貨品種，新期民應(yīng)該如何看待炒新呢，應(yīng)該如何選擇交易品種呢?

葉健認(rèn)為，新期民可以依據(jù)兩點(diǎn)去選擇期貨品種：一是根據(jù)自己的資金投入去選擇，不同的品種，占有的保證金比例不同，相對的如果保證金比例高的品種，投資者的初始資金就要比較多，如果本身的初始資金比較少，就可以選擇小品種或者保證金比例比較小的品種；二是選擇自己能接觸到、比較了解的期貨品種，作為個人投資者，他所能接觸到期貨的渠道和信息比較小，期貨市場不像股票市場那樣有很多上市公司公告等，它的信息基本上都是一些行業(yè)性的政策或者國家的一些挾持政策，缺少像股市這種統(tǒng)一的信息標(biāo)準(zhǔn)化，還需要人們自己去尋找相關(guān)的信息。

關(guān)于新期民應(yīng)不應(yīng)該炒作新品種。葉健說：“作為一個剛剛進(jìn)入的中小投資者來講，新老品種對他來說其實(shí)是一樣的，如果之前他接觸過期貨市場，相對來講，他可能會先去做熟悉的品種，然后再睫慢去做新的品種。目前，新的期貨品種推出，它的參與性要比較小，受資金和信息量的影響，它的波動幅度也要相應(yīng)的小很多，對于中小投資者來講，參與新品種交易反而要比參與老品種交易的安全性要高，但是相對它的收益也允”

選擇交易品種有個熟悉的過程，新品種和原有品種都是一樣。如果想成為期貨高手，至少要對某幾個品種進(jìn)~r，rL年的深入研究，因?yàn)槠谪浹芯堪ê暧^層面研究和技術(shù)層面研究，而每個品種的宏觀面都不太相同，關(guān)注的品種過多，消耗精力不說，效果也不會很好。