中國(guó)最富有的人從公眾面前消失，他的公司隨之也陷入困境。

不管你對(duì)上市公司良好的公司治理的定義是什么，如果公司重要的高管人員被拘禁，這怎么都不是一個(gè)利好的消息。但是假若連是否被拘禁抑或是為什么被拘禁都沒(méi)有明確的說(shuō)法的話，對(duì)于公司而言，這是一件更為負(fù)面的消息。

這正是發(fā)生在國(guó)美身上的事情。作為中國(guó)最大的家用電器零售商，它的市場(chǎng)占有率高達(dá)12％，比第二名的占有率超出了近一半。僅在數(shù)月之內(nèi)，國(guó)美就從有效刺激國(guó)內(nèi)壓抑的消費(fèi)者需求的楷模淪為了中國(guó)商業(yè)環(huán)境陰暗脆弱面的犧牲品。

在一定程度上，國(guó)美困局已經(jīng)超出了自身可控的范圍：經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì)無(wú)疑對(duì)消費(fèi)者產(chǎn)生了負(fù)面的影響。但是它的商業(yè)模式也使自己深陷風(fēng)險(xiǎn)之中。

就在2008年9月份，國(guó)美的創(chuàng)始人、董事局主席黃光裕還被人們譽(yù)為亞洲的山姆·沃爾頓(沃爾瑪創(chuàng)始人)?！逗鷿?rùn)百富榜》顯示擁有63億美元資產(chǎn)的黃光裕是中國(guó)最富有的人。其中近20億美元是通過(guò)對(duì)國(guó)美36％的直接持股，其余的財(cái)富來(lái)源于一些其他的投資組合，包括房地產(chǎn)、股票及其所擁有的一個(gè)不同尋常的公司。該公司旗下?lián)碛袊?guó)美1300家分店的450家。

黃光裕的商業(yè)交易先前也引起過(guò)爭(zhēng)論。早在2006年他就因涉嫌一起非法的國(guó)有銀行貸款案而接受警方的調(diào)查。據(jù)傳正是該筆貸款支持了國(guó)美的早期發(fā)展。然而，本案的結(jié)局是，除了宣布黃光裕并未涉案外，有關(guān)該案的細(xì)節(jié)內(nèi)容從未披露過(guò)。質(zhì)疑聲也隨著國(guó)美的高速發(fā)展在一定程度上有所緩解。

過(guò)去兩年中，國(guó)美收購(gòu)了兩家競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，新開(kāi)的分店達(dá)100來(lái)家。在2007年國(guó)美利潤(rùn)增長(zhǎng)了72％。2008年前三個(gè)季度，由于受購(gòu)買(mǎi)電視觀看奧運(yùn)會(huì)，置辦洗衣機(jī)電冰箱裝飾新居等利好因素的影響，國(guó)美利潤(rùn)增長(zhǎng)了20％。

與增長(zhǎng)不約而同到來(lái)的是負(fù)債。它們被用于購(gòu)買(mǎi)存貨和支持?jǐn)U張。隨著中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)下行趨勢(shì)逐漸明朗化，從2008年6月份開(kāi)始，國(guó)美同中國(guó)其他家電零售公司一樣，股價(jià)開(kāi)始下跌。11月18日，在無(wú)明顯原因的前提下，國(guó)美股價(jià)走勢(shì)脫離其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手而單“飛”，瞬間跌停。

6天后，《財(cái)經(jīng)》雜志網(wǎng)站報(bào)道黃光裕因?yàn)樯尜崈?nèi)幕交易于11月19日被警方拘捕。涉案企業(yè)是黃光裕哥哥所控股的山東金泰制藥公司。該集團(tuán)的股價(jià)在去年先是暴漲，而后驟跌。

北京警方已確認(rèn)黃光裕在接受調(diào)查，再?zèng)]有透露其他消息。一些中國(guó)其他的出版物報(bào)道說(shuō)，黃光裕的被拘牽扯到對(duì)相關(guān)政府官員的賄賂以順利取得2004年在港上市的權(quán)利。一些報(bào)道指出中國(guó)南部(黃的老家)政治格局的變化產(chǎn)生了對(duì)黃本人不利的監(jiān)管環(huán)境。

面對(duì)市場(chǎng)上的種種猜測(cè)，國(guó)美已深陷泥潭。公司甚至不能確認(rèn)黃是否被拘禁，僅僅告知外界他們將會(huì)向有關(guān)方面詢問(wèn)以核實(shí)市場(chǎng)上的傳言。

在港上市的國(guó)美股票于11月24日停盤(pán)。港交所要求公司對(duì)有可能影響到其股價(jià)的因素進(jìn)行披露。國(guó)美的回應(yīng)是他們不能提供自己沒(méi)有掌握的信息——這一理由或許會(huì)為其提供法律依據(jù)，但是它是不能讓人信服的。黃光裕已經(jīng)消失了。

國(guó)美的主要供貨商都在為這個(gè)公司擔(dān)保。在當(dāng)今困難的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，他們當(dāng)然不愿失去這一舉足輕重的分銷商。國(guó)美的賬戶顯示有一個(gè)數(shù)額頗巨的債券必須要在2010年5月份進(jìn)行再融資。現(xiàn)如今環(huán)境下，若無(wú)十足的信心，沒(méi)人會(huì)輕易放貸。如果國(guó)美不變革，它將在中國(guó)的變革中消失!