紫金礦業(yè)的股價(jià)具有一定的“迷惑性”，由于0.1元的發(fā)行面值誤導(dǎo)了投資者的價(jià)值判斷，導(dǎo)致紫金礦業(yè)被當(dāng)成低價(jià)股遭到股民跟風(fēng)追漲。

相對(duì)于幾十元的“黃金概念”股，10元左右的價(jià)位是否很便宜呢？4月15日，紫金礦業(yè)（601899.SH）——滬市正宗“黃金”股收?qǐng)?bào)10. 68 元。如果你覺(jué)得現(xiàn)在可以立馬進(jìn)場(chǎng)“拾洋落”，那就太過(guò)莽撞。實(shí)際上它真正的價(jià)位應(yīng)該是106.8元，僅次于兩市僅有的另一支百元股貴州茅臺(tái)，制造這種讓人大跌眼鏡的價(jià)格“幻像”的是它獨(dú)一無(wú)二的0.1元發(fā)行面值。

從去年調(diào)整的低點(diǎn)2.97元算起至今，紫金礦業(yè)已經(jīng)有將近300%的漲幅，不僅超越了同期大盤(pán)50%左右的漲幅，也將同板塊上市公司中金黃金和山東黃金拋在了后面，后兩者的漲幅分別為172.3%和229.5%。

上漲的主要?jiǎng)恿?lái)源于市場(chǎng)對(duì)黃金行業(yè)的“厚愛(ài)”?！帮j升的原因在于金價(jià)，由于前一段時(shí)間國(guó)際資金為避險(xiǎn)，多數(shù)資金就去買(mǎi)黃金，結(jié)果推高了黃金價(jià)格?！比f(wàn)聯(lián)證券有色金屬分析師宋豹向《英才》記者表示。

紫金礦業(yè)2008年的年報(bào)也不含糊。報(bào)告顯示，2008年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入169.84億元，增長(zhǎng)11.32%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)30.66億元，同比大增20.32%，基本每股收益0.22元。但和同類(lèi)上市公司相比，這樣的業(yè)績(jī)似乎并不“出挑”。山東黃金在其年報(bào)中表露，2008年利潤(rùn)增長(zhǎng)37.85%，實(shí)現(xiàn)每股收益1.81元；另外中金黃金預(yù)計(jì)，2008年凈利潤(rùn)也將有100%以上的升幅。

從基本面來(lái)看，紫金礦業(yè)的優(yōu)勢(shì)也并不明顯。在東興證券研究員袁志強(qiáng)看來(lái)，盡管紫金礦業(yè)黃金儲(chǔ)量大，但質(zhì)地一般，而且公司在盈利和成本控制方面均表現(xiàn)平平。

而就在基本面和2008年業(yè)績(jī)并不出類(lèi)拔萃的背景下，紫金礦業(yè)何以爆發(fā)了一輪瘋狂漲勢(shì)？

“紫金礦業(yè)將于4月25日解禁49.25億限售股，”一位不愿具名的券商分析師向《英才》記者表示，“短期內(nèi)累計(jì)這么大的漲幅，不排除在解禁前股價(jià)被故意做高的可能?！?/p>

據(jù)WIND資訊統(tǒng)計(jì)，4月將有126家公司的股改限售股以及7家非股改限售股解禁，紫金礦業(yè)首發(fā)原股東限售股解禁額度就占到了4月解禁總額的1/5。

最近幾月的股價(jià)飆升為紫金礦業(yè)解禁股東帶來(lái)了不菲的賬面收益。有關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，在2月9日至3月26日期間，董事長(zhǎng)陳景河持股賬面浮盈暴增5.5億元，新華都及法人代表陳發(fā)樹(shù)賬面浮盈暴增105億元。

宋豹認(rèn)為，目前紫金礦業(yè)的安全邊際已經(jīng)比較低了，“按08年的業(yè)績(jī)算，現(xiàn)在是50多倍的市盈率，如果2009年業(yè)績(jī)有一定增長(zhǎng)的話，也會(huì)是40多倍，這在市場(chǎng)上屬于中等偏高?！睂?shí)際上，很多證券研究機(jī)構(gòu)已經(jīng)下調(diào)了其評(píng)級(jí)。

從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，資金也有撤離的跡象?！皬V發(fā)基金是2008年末持有紫金礦業(yè)最多的基金，但現(xiàn)在都已經(jīng)快出完了，隨著‘大小非’解禁的臨近，會(huì)有更多的基金快速出逃?！币晃换饦I(yè)內(nèi)人士透露。

這似乎又是一個(gè)“擊鼓傳花”的游戲，而這一輪除了資金拉抬的傳統(tǒng)手法外，資金礦業(yè)獨(dú)有的0.1元面值也充當(dāng)了一個(gè)不大不小的“道具”。

中國(guó)政法大學(xué)教授劉紀(jì)鵬在分析中稱(chēng)，紫金礦業(yè)的股價(jià)具有一定的“迷惑性”，由于0.1元的發(fā)行面值誤導(dǎo)了投資者的價(jià)值判斷，導(dǎo)致紫金礦業(yè)被當(dāng)成低價(jià)股遭到股民跟風(fēng)追漲。