短期內(nèi)，建立超主權(quán)的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣是夢(mèng)想，推動(dòng)國(guó)際貨幣體系變革的主要方式將是人民幣國(guó)際化。

在美國(guó)解紓經(jīng)濟(jì)危機(jī)前景不明朗、大量增發(fā)美元導(dǎo)致流動(dòng)性過(guò)剩的情況下，如何化解由美元依賴癥所產(chǎn)生的巨大泡沫風(fēng)險(xiǎn)，是中國(guó)當(dāng)前面臨的一大挑戰(zhàn)。

建立超主權(quán)的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣固然有助于實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)。但在美國(guó)主導(dǎo)的國(guó)際體系下，這種高層政治推動(dòng)式的貨幣倡議，一方面因直接挑戰(zhàn)美元的基礎(chǔ)貨幣地位而勢(shì)必遭遇華府的抵制和阻撓，另一方面也會(huì)因集體行動(dòng)邏輯的困境而難以付諸實(shí)踐。

因而至少在中短期內(nèi)，建立超主權(quán)的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣最多只能是夢(mèng)想，難以改變美元主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系。

所以目前，推動(dòng)國(guó)際貨幣體系變革的方式主要寄托在人民幣國(guó)際化這條路上。

人民幣國(guó)際化的動(dòng)力來(lái)自于市場(chǎng)，決定其成敗的關(guān)鍵也在于市場(chǎng)的選擇，而非政治權(quán)力。

人民幣國(guó)際化市場(chǎng)主要指境內(nèi)外企業(yè)及個(gè)人是否愿意使用和持有人民幣進(jìn)行結(jié)算、投資和儲(chǔ)存。表面上看，政府政策固然可以促進(jìn)或阻滯人民幣國(guó)際化，但從根本上說(shuō)，接受或不接受人民幣則是企業(yè)、組織或個(gè)人的選擇。影響他們選擇的因素有很多，但最重要的因素還是來(lái)自對(duì)該國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的預(yù)期，和對(duì)該種貨幣的信心。從這一方面說(shuō)，人民幣國(guó)際化同樣需要接受國(guó)際市場(chǎng)的嚴(yán)峻考驗(yàn)。

面對(duì)中國(guó)高層要求變革國(guó)際貨幣體系的政治壓力，美國(guó)可以淡然處之甚至嗤之以鼻，但面對(duì)人民幣國(guó)際化的市場(chǎng)壓力，任何國(guó)家包括中國(guó)與美國(guó)則難以回避。這種壓力對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，是如何在經(jīng)濟(jì)與金融政策上做出調(diào)整，推出適當(dāng)?shù)闹贫劝才藕图訌?qiáng)金融市場(chǎng)的建設(shè)；對(duì)發(fā)行美元這種國(guó)際主導(dǎo)貨幣的美國(guó)來(lái)說(shuō)，則是如何應(yīng)對(duì)另外一種外國(guó)貨幣的崛起，“侵蝕”美元的市場(chǎng)份額，挑戰(zhàn)其基礎(chǔ)性國(guó)際貨幣的地位。

從目前來(lái)看，人民幣國(guó)際化仍然處于區(qū)域化的初始階段，主要集中于邊界貿(mào)易，因而其影響相對(duì)有限。但隨著人民幣國(guó)際化深度和廣度的推進(jìn)，它對(duì)美元主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系的影響將進(jìn)一步顯現(xiàn)。

從貨幣的結(jié)算職能來(lái)看，人民幣的逐步國(guó)際化，最直接的后果是在支付商品或服務(wù)消費(fèi)以及進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算時(shí)降低對(duì)美元和其他國(guó)際貨幣的依賴。

早在2004年，中國(guó)政府就允許云南使用人民幣進(jìn)行邊境貿(mào)易結(jié)算的試點(diǎn)，現(xiàn)今云南的邊境貿(mào)易95%左右通過(guò)人民幣結(jié)算。

之后，中國(guó)又相繼在廣東與長(zhǎng)三角港澳兩地區(qū)、廣西云南兩省與東盟的貨物貿(mào)易中，進(jìn)行人民幣結(jié)算試點(diǎn)，在上海與廣州、深圳、珠海、東莞四個(gè)城市間，開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)。

這種邊貿(mào)結(jié)算，解除了長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)人民幣結(jié)算的限制，有助于規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，減少匯兌成本，可以減少周邊國(guó)家對(duì)美元結(jié)算的依賴性。

人民幣國(guó)際化深度發(fā)展的重要指標(biāo)是其作為儲(chǔ)備貨幣和投資貨幣在國(guó)際上的流通和運(yùn)用。針對(duì)這一點(diǎn)，中國(guó)政府推出了貨幣互換這一有力武器。

通過(guò)貨幣互換，人民幣目前已成為阿根廷、韓國(guó)、馬來(lái)西亞、白俄羅斯、印尼和香港的儲(chǔ)備貨幣。中國(guó)政府與上述六個(gè)國(guó)家和地區(qū)簽署了總額6500億元人民幣的貨幣互換協(xié)議，占中國(guó)外匯儲(chǔ)備總額的5%，增加了人民幣的國(guó)際使用量以及覆蓋面。

此外，人民幣金融資產(chǎn)的海外發(fā)行也是降低其他國(guó)家對(duì)美元依賴的方法之一。自2007年6月以來(lái)，在香港的中資銀行機(jī)構(gòu)發(fā)行的以人民幣計(jì)價(jià)的債券已經(jīng)達(dá)到250億元，成功吸引到一些迫切需要規(guī)避美元等主要貨幣資產(chǎn)貶值的國(guó)際資本投資。這種方式盡管目前仍然受到控制，但還是打通了海外資金流入中國(guó)的渠道。

當(dāng)然，最終的辦法還是金融實(shí)力。為此，中國(guó)一直在努力打造國(guó)際性的金融中心，與東京、新加坡等其他城市的金融競(jìng)爭(zhēng)中，力爭(zhēng)通過(guò)香港和上海地位的改變，重塑全球特別是亞洲的金融格局。

（作者系新加坡國(guó)立大學(xué)東亞研究所研究員，本文只代表個(gè)人觀點(diǎn)）