電信市場一直是全球并購業(yè)務(wù)最繁忙的領(lǐng)域。近日，美國第二大電信運營商Verizon Wireless通過收購第五大運營商Alltel，躍升美國第一大無線運營商。在下一代通信技術(shù)的推動下，全球新一輪的電信并購潮開始涌動。

6月5日，美國第二大電信運營商Verizon Wireless正式宣布與美國第五大運營商Alltel達成收購協(xié)議，以59億美元收購Alltel，同時承擔(dān)后者222億美元的債務(wù)，總交易額高達281億美元。這是繼2006年年底ATT成功收購南方貝爾以來，美國電信業(yè)最大的一宗并購交易。

電信市場一直是全球并購業(yè)務(wù)最繁忙的領(lǐng)域。而此次Verizon的并購，或許正是全球新一輪電信并購浪潮的前兆。

寡頭趨勢日益明顯

作為美國第五大無線電話公司，Alltel的服務(wù)覆蓋美國34個州，移動用戶數(shù)高達1320萬。隨著Verizon 吃進Alltel，加上自身的6700萬用戶，總用戶量就將過8000萬，超過了ATT無線的7140萬名用戶，一躍成為美國第一大無線運營商。

如此大規(guī)模的并購不僅引發(fā)消費者的擔(dān)心，也必然引起相關(guān)部門的注意。美國消費者權(quán)益組織Public Knowledge 執(zhí)行董事Gigi Sohn表示: “這次交易將使電信業(yè)給予消費者選擇權(quán)越來越少的趨勢更加明顯，同時使一小部分公司對消費者的控制愈加緊密。”美國司法部發(fā)言人亦表示，美國司法部對于這一并購案很感興趣。業(yè)內(nèi)分析人士認為，合并后的 Verizon 將不得不出售部分涉嫌市場壟斷地區(qū)的業(yè)務(wù)，以通過聯(lián)邦通信委員會（FCC）和司法部的審查，而這將給競爭對手創(chuàng)造機會。

重重的困難卻并沒有影響Verizon通信CEO Ivan Seidenberg的好心情。他在一次演講中表示: “無論從財務(wù)上還是戰(zhàn)略上看，此次并購都極具意義。Alltel在偏遠地區(qū)的巨大優(yōu)勢將彌補Verizon 無線目前在這些地區(qū)的局限?！盇BI Research分析師Dan Shey還認為，Verizon與Alltel都使用CDMA網(wǎng)絡(luò)，并擁有EV-DO網(wǎng)，在技術(shù)融合上不存在太多難題，消費者也不用經(jīng)受任何服務(wù)的改變。按照Verizon的預(yù)測，交易完成后，有望在次年為公司節(jié)省10億美元成本，而預(yù)計到2011年前，合并的節(jié)省效應(yīng)將達到90億美元。

為4G鋪路

“網(wǎng)絡(luò)規(guī)模和手機采購能力將在運營商利潤生成中變得越來越重要?！贬槍erizon的此次并購，高盛分析師Jason Armstrong表示，目前美國有2.6億移動用戶，普及率接近80%，3年內(nèi)美國移動用戶將達到飽和。因此，掌握更多的用戶變得日益重要，而并購則成為最快捷的手段。

為了擴充實力，美國大運營商不斷拿小運營商開刀。2007年底，ATT完成了對電信公司Dobson的收購，而Verizon 目前正在準備將Rural Cellular納入麾下。經(jīng)過數(shù)年的大肆并購，目前美國市場上的大型運營商已經(jīng)所剩不多。

歐洲電信市場的并購之火也在今年迅速重燃。3月份，德國電信以25億歐元收購希臘最大的電信公司OTE20%的股權(quán)。一個月后，法國電信也開始了并購北歐最大的運營商TeliaSonera的嘗試。其他規(guī)模較小的交易還有: 法國維旺迪集團和SFR對Neuf電信公司的競購，德國Freenet對Debitel的收購。

“從歷史上看，推動電信企業(yè)并購的因素主要有兩個，一個是市場競爭驅(qū)動的強強聯(lián)合，另一個原因就是技術(shù)。”北京郵電大學(xué)教授曾劍秋表示，在擴大用戶規(guī)模之外，下一代通信技術(shù)的發(fā)展需要正在成為電信市場并購案迭起的主要原因。漢鼎咨詢總裁王濤也認為，全球上一輪的電信并購浪潮主要由國際資本推動，以擴大規(guī)模和占領(lǐng)市場為主。而由于次貸危機的影響，國際投行的身影將很難出現(xiàn)在新一輪的電信并購浪潮中，技術(shù)將成為主要推動力。

據(jù)研究機構(gòu)Visant最新發(fā)布的研究報告稱，新的移動通信技術(shù)正在逐步走向成熟，作為移動運營商首選移動通信平臺——LTE預(yù)計將在2014年獲得規(guī)模部署。UMB、HSPA+以及WiMAX和802.20等其他無線技術(shù)也獲得業(yè)界越來越多的支持。

隨著3G技術(shù)的成熟，有遠見的運營商已經(jīng)開始大步向4G邁進。Verizon 無線CFO John Townsend最近亦曾在一次電話會議上表示，Alltel龐大的基站將使Verizon的4G技術(shù)建設(shè)更加簡單快捷。Verizon無線大股東、英國移動運營商沃達豐首席執(zhí)行官阿倫#8226;沙林也指出，Verizon收購Alltel是一筆非常具有市場增長潛力的交易。沙林表示: “沃達豐將采用LTE標準，中國移動也將采用該標準。2010年到2020年之間，全球各大移動運營商都將逐步過渡到4G技術(shù)，在移動通信標準得到統(tǒng)一后，手機漫游將更為容易，電信設(shè)備銷量也將迎來新一輪增長。”

中國運營商

嘗試“走出去”戰(zhàn)略

國際電信巨頭規(guī)模的不斷壯大，有利于其利用自身強勁的資金實力和運營經(jīng)驗，開拓新興市場。而按照中國加入WTO的承諾，我國正在逐步開放電信業(yè)務(wù)，外資巨頭也在陸續(xù)進入中國市場。2007年，ATT在中國的收入同比增長了31%; Verizon亦表示將積極開拓中國市場。

面對來勢洶洶的對手，國內(nèi)電信運營商已經(jīng)意識到不能一味死守國內(nèi)市場，“走出去”已經(jīng)成為我國電信運營商一個趨勢。“中國運營商可以大膽參與并購，順勢而上，學(xué)習(xí)國外優(yōu)秀企業(yè)的并購經(jīng)驗。”曾劍秋說。

2007年3月，中國移動以2.84億美元的價格成功收購了巴基斯坦巴科泰爾公司88.86%的股權(quán)。不過這并不是中國移動第一次嘗試海外并購。在2005年競購巴基斯坦電信公司股權(quán)的競爭中，中國移動因出價過低，不敵阿聯(lián)酋電信，其在烏茲別克斯坦電信、印度電訊商Reliance Telecom、國際電信運營商Millicom等并購案中也因種種原因以失敗告終。

中國電信也早已在美、歐以及新加坡等地建立了辦事機構(gòu)，網(wǎng)絡(luò)、業(yè)務(wù)和服務(wù)成功延伸到這些地區(qū)。2007年3月，中國電信還與美國Verizon等10家企業(yè)參與競購沙特的固網(wǎng)牌照。

整體而言，我國運營商探索國際戰(zhàn)略的步伐是謹慎的?！皣H戰(zhàn)略不是為了單純的國際化而國際化，任何國際戰(zhàn)略出發(fā)點都應(yīng)該是以贏利為原則，尋求為中國移動增加新的收入利潤增長點?！敝袊苿涌偛猛踅ㄖ姹硎?。

“六合三”電信重組方案實施之后，新三大運營商的實力將大大增強，除了繼續(xù)專注國內(nèi)電信市場的優(yōu)化發(fā)展之外，完全可以努力尋求海外擴張的機會?！坝捎诖钨J危機對經(jīng)濟的影響，加上美元貶值，目前西方國家一些運營商處于低估值狀態(tài)，這是我國運營商進入的好機會。”漢鼎咨詢王濤認為，中國運營商應(yīng)該抓住機會，有選擇地進入一些比較成熟的外國運營商，以學(xué)習(xí)先進經(jīng)驗，同時要選擇無線通信等具有發(fā)展空間的領(lǐng)域，避開固定電話等即將被淘汰的產(chǎn)業(yè)。曾劍秋也認為，運營商要根據(jù)自身實力，找準目標市場的并購對象，制定一個清晰的戰(zhàn)略，切忌盲目行動。