4月份CPI同比增長高達(dá)8.5％，5月12日汶川發(fā)生特大地震災(zāi)害，受此兩個(gè)因素影響，5月的A股市場(chǎng)總體呈現(xiàn)大盤指數(shù)逐級(jí)回落、個(gè)股板塊活躍的現(xiàn)象。銀行、券商、地產(chǎn)等板塊沒有承接4月24日的強(qiáng)勢(shì)，招商銀行(6D0036)、萬科A(000002)、中信證券(600030)幾只在行業(yè)內(nèi)有代表性股票的走勢(shì)，都不同程度的顯示主流資金對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)以及相關(guān)行業(yè)的擔(dān)憂。但市場(chǎng)整體對(duì)政策面要求穩(wěn)定的一致預(yù)期，使得近期股市出現(xiàn)大面積暴跌的可能性已大大降低，市場(chǎng)中活躍的資金也開始尋找各種熱點(diǎn)和板塊進(jìn)行題材炒作和主題投資。隨著震災(zāi)損失的逐步確定，對(duì)災(zāi)后重建題材的炒作已經(jīng)告一段落，市場(chǎng)面臨活躍度下降的風(fēng)險(xiǎn)。在關(guān)鍵點(diǎn)位即將告破的時(shí)刻，石油“雙雄”的奮力護(hù)盤、電信重組大幕的拉開和3G股的奔騰，使我們更能體會(huì)到政策面“穩(wěn)定”之手的強(qiáng)大力量。

但高油價(jià)、高通脹的宏觀經(jīng)濟(jì)背景卻不容樂觀。目前，過度做空風(fēng)險(xiǎn)不容小覷，因?yàn)檎畱{借強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)資源和行政力量，可以讓市場(chǎng)保持一段時(shí)間的穩(wěn)定。同時(shí)，過度上漲并不具備基本面和資金面的條件。所以目前的市場(chǎng)更像是做藝術(shù)，是掌握一個(gè)度的藝術(shù)!

5月已經(jīng)結(jié)束，展望6月份，市場(chǎng)仍將是箱體震蕩的格局。在高通脹的背景下，應(yīng)該多加關(guān)注那些價(jià)格被嚴(yán)重管制的行業(yè)和公司，比如成品油和電力，因?yàn)橐坏﹥r(jià)格放松，這些公司的業(yè)績將會(huì)得到快速提升。此外，還應(yīng)關(guān)注有整合預(yù)期的行業(yè)。所以我們建議中線關(guān)注石油和電力板塊，此外3G板塊也是6月份市場(chǎng)的一個(gè)熱點(diǎn)。

6月重點(diǎn)掘金4個(gè)股

1 中煤能源(601898)

公司是我國第二大煤炭企業(yè)，是全國最大的煤礦裝備制造商，也是全國最大的煤炭貿(mào)易服務(wù)提供商之一。控股股東中煤集團(tuán)為我國最大煤炭出口商，在亞太地區(qū)的煤炭出口市場(chǎng)中持續(xù)占據(jù)重要地位。目前公司的煤炭資源量為93.97億噸，可采和預(yù)可采儲(chǔ)量為34.71億噸，居于國內(nèi)第二位，儲(chǔ)量豐富。今年以來國際焦炭價(jià)格不斷上漲，公司也是我國主要的焦炭生產(chǎn)商。焦炭價(jià)格大幅上漲將令公司今年的焦化業(yè)務(wù)對(duì)收入和利潤的貢獻(xiàn)都會(huì)大幅度增加。

技術(shù)面，該股上市后遭遇大盤大跌，股價(jià)經(jīng)過近兩個(gè)月的調(diào)整，一度跌破發(fā)行價(jià)16.83元，但隨后于3月28日先于大盤見底，表明該股已調(diào)整到位。近期隨著市場(chǎng)的轉(zhuǎn)暖，該股股價(jià)反復(fù)向上，頭肩底形態(tài)已然形成，伴隨成交量的不斷放大，后市向上的空間較大，值得重點(diǎn)關(guān)注。

2 國投電力(600886)

公司控股股東國家開發(fā)投資公司是我國最大的國有投資控股公司和中央直接管理的大型國有獨(dú)資企業(yè)，公司作為其最主要的資本運(yùn)作平臺(tái)和電力資產(chǎn)的唯一上市公司，未來具備較大的想象空間。

公司積極進(jìn)入風(fēng)電領(lǐng)域，撿財(cái)塘項(xiàng)目是國投電力投資建設(shè)的第一個(gè)風(fēng)電工程，該項(xiàng)目全部建成后，國投電力在甘肅當(dāng)?shù)貙⑿纬伤痫L(fēng)電并舉、結(jié)構(gòu)合理、互為補(bǔ)充的能源發(fā)展格局。

該股近期走勢(shì)較為平穩(wěn)，換手率相對(duì)不足，操作上可以適量介入，適合中短線操作。

3 華能國際(600011)

公司是亞洲最大的獨(dú)立發(fā)電上市公司，其母公司華能集團(tuán)是亞洲最大的獨(dú)立發(fā)電商，為國內(nèi)五大發(fā)電集團(tuán)之一。作為電力行業(yè)的龍頭企業(yè)，公司全資擁有16家運(yùn)營電廠，控股12家電力公司，參股4家電力公司。07年公司按合并口徑累計(jì)完成發(fā)電量1737億千瓦時(shí)，與去年同期同口徑相比增長13.21％。

公司作為火電企業(yè)龍頭，將會(huì)受益于整個(gè)行業(yè)景氣度的逐步回升。低于行業(yè)平均水平的資產(chǎn)負(fù)債率及充裕的現(xiàn)金流狀況，使得公司在目前行業(yè)盈利最嚴(yán)峻時(shí)刻整合相關(guān)資產(chǎn)的成本降低，繼續(xù)保持公司在火電行業(yè)的龍頭地位。一旦08年電價(jià)和煤價(jià)的傳導(dǎo)機(jī)制理順后，公司業(yè)績和估值都將得到提升。結(jié)合近期走勢(shì)，可中線關(guān)注。

4 遼通化工(000059)

公司擬以2007年定向增發(fā)資金4.6億元，收購大股東華錦集團(tuán)45萬噸／年乙烯及原料配套項(xiàng)目，同時(shí)還將啟動(dòng)配套項(xiàng)目500萬噸油化擴(kuò)建工程，兩項(xiàng)投資合計(jì)約150億元。公司表示，該工程有望打破國內(nèi)中石化、中石油、中海油對(duì)煉油以及下游乙烯生產(chǎn)的壟斷，使遼通化工成為中國第四大石化巨頭。

工程投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年銷售收入300多億元、利稅50億元以上。企業(yè)的發(fā)展能力和增長質(zhì)量將得到大幅度提升。但由于項(xiàng)目建設(shè)周期較長，所以我們建議對(duì)該股中長線關(guān)注，波段操作為主。