美元對人民幣進(jìn)入6時(shí)代之后，國內(nèi)許多投資者對其惟恐拋之不及。而近日，保守又敏感的投資者也許注意到了美元固定收益類理財(cái)產(chǎn)品收益率漸漸攀高。5.50％、6.80％、7.00％，甚至更高，從一個(gè)月內(nèi)發(fā)行的3款6個(gè)月期限這類產(chǎn)品的預(yù)期最高收益率來看，投資5萬美元的最高收益差別就有375美元(折合2500元人民幣左右)。美元貶值，為何美元理財(cái)產(chǎn)品收益率卻漲了呢?

收益率節(jié)節(jié)高升

據(jù)西南財(cái)大信托與理財(cái)研究所和普益財(cái)富共同發(fā)布的最新報(bào)告數(shù)據(jù)，4月份銀行發(fā)售的美元理財(cái)產(chǎn)品占到市場的18％，較3月份的24％明顯有下降之勢。而同時(shí)，美元固定收益類產(chǎn)品的收益率卻出現(xiàn)節(jié)節(jié)攀升。

記者從中國銀行的網(wǎng)站上發(fā)現(xiàn)，中行6個(gè)月的匯聚寶的美元期限可變產(chǎn)品2月、3月和4月分別發(fā)行了3款，而收益率卻分別為4.50％、5.00％和6.30％。也就是說，預(yù)期最高收益率的增長率就分別為11％和26％。同樣，美元固定收益類產(chǎn)品收益率一向領(lǐng)先的光大銀行在4月初至4月底分別發(fā)行了3款6個(gè)月期限的“陽光理財(cái)”A計(jì)劃美元理財(cái)產(chǎn)品，收益率也從5.50％、6.80％，一直飆升至7.00％。

美聯(lián)儲連連降息，美元處于對人民幣的下降通道中，為什么美元固定收益類產(chǎn)品的收益率卻在瘋漲?據(jù)工商銀行上海分行理財(cái)經(jīng)理、CFP周佳吳解釋，目前國內(nèi)美元異常緊張，考慮到美元貶值對手中資產(chǎn)的影響，前去銀行結(jié)匯的人很多，而銀行間市場上美元的拆借成本不斷高企。銀行發(fā)行此類產(chǎn)品的本質(zhì)其實(shí)是從投資者手中募集美元資產(chǎn)，并通過在銀行間市場與某個(gè)金融機(jī)構(gòu)作為交易對手完成貨幣的拆借，而投資收益主要來自于拆借市場的利息收益。

“正所謂物以稀為貴，貨幣市場某種貨幣的供需狀況就決定了這類產(chǎn)品的收益?！敝芗褏菑?qiáng)調(diào)。雖然國際市場上以Libor拆放利率作為多數(shù)浮動(dòng)利率的基礎(chǔ)利率，但是畢竟借款和貸款屬于合作雙方的協(xié)議，拆借利率也會非常具有個(gè)性化，這也就解釋了近一個(gè)月以來國內(nèi)美元固定收益類產(chǎn)品的收益和Libor發(fā)生反向走勢的現(xiàn)象，國內(nèi)市場上的美元供需才是決定其融資成本的最直接因素，也間接決定了這類產(chǎn)品的收益率。

配置低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品是否必要

由于監(jiān)管部門對理財(cái)產(chǎn)品需要提示風(fēng)險(xiǎn)的硬性規(guī)定，即使是固定收益類產(chǎn)品也不能在募集說明書中向投資者絕對保證收益率。那么，對于這類保本固定收益類產(chǎn)品，“預(yù)期”收益率有著不同的含義。而多位理財(cái)師表示，其實(shí)這類產(chǎn)品達(dá)到預(yù)期收益率的概率一般都為99.9％以上。

光大杭州分行零售業(yè)務(wù)部業(yè)務(wù)副經(jīng)理戴雋向記者解釋：“隨著美聯(lián)儲持續(xù)降息，美元對人民幣的幣值一路下滑，很多手中持有美元的投資者都會考慮應(yīng)對之策。但是，保本固定收益類產(chǎn)品所謂的預(yù)期主要強(qiáng)調(diào)的是它的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)，而到目前為止我們也百分百保證了當(dāng)初承諾的收益率?！?/p>

一貫以來，保本固定收益類產(chǎn)品的發(fā)行量占市場份額的20％～30％之間，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于保本浮動(dòng)收益類和非保本浮動(dòng)收益類產(chǎn)品。而每每股票市場行情低迷之際，最保守的產(chǎn)品就會更加“受寵”。

而考慮到美元的貶值風(fēng)險(xiǎn)，什么人適合配置美元的保本固定收益類產(chǎn)品呢?戴雋就此建議道：“由于美元的幣值走勢誰都很難預(yù)料，這類產(chǎn)品的收益率雖然在節(jié)節(jié)攀升，但是我們還是建議3個(gè)月或半年內(nèi)對美元沒有支配需求，但是那之后又確實(shí)有美元使用計(jì)劃的投資者適當(dāng)進(jìn)行配置。畢竟，還是比放在銀行定存來得劃算。同時(shí)，出于資產(chǎn)配置的需要，固定收益類的產(chǎn)品也有配置的需要。對于現(xiàn)在還持有美元的投資者，我們考慮其必定在一定期限后有使用美元的需要，所以配置一些這類穩(wěn)健的外幣產(chǎn)品還是值得推薦的?！?/p>