基金公司間的人員跳槽與挖角并不只發(fā)生在牛市，一年的弱市行情，基金業(yè)的人事變動(dòng)卻此起彼伏。

與持續(xù)低迷的市場(chǎng)行情不同，年底，基金業(yè)又迎來了一場(chǎng)熱熱鬧鬧的人事變動(dòng)潮。

進(jìn)入11月份，這股基金業(yè)的人事變動(dòng)潮愈加洶涌。天治、國投瑞銀、富國、摩根士丹利華鑫、南方、中海、長盛、信誠等紛紛刊登基金經(jīng)理變更公告。大成、上投摩根等也于日前分別發(fā)布了涉及公司副總經(jīng)理、督察長的變更公告。從下半年發(fā)生高管變動(dòng)的基金公司名單上看（見附表），多是中小型基金公司，變動(dòng)的高管人員多為基金公司副總；規(guī)模中大的基金公司中，博時(shí)、華夏、易方達(dá)、華寶興業(yè)、上投摩根發(fā)生了高管變動(dòng)，其中博時(shí)、華夏為董事長變更，不涉及經(jīng)營管理團(tuán)隊(duì)。

面對(duì)一波又一波令人眼花繚亂的人事變動(dòng)，弱市下投資者的信心與耐心正在同所有的基金經(jīng)理和公司高管一起，接受著整個(gè)市場(chǎng)略顯殘酷的演練。

人員變動(dòng)幾時(shí)休？

德圣基金研究中心認(rèn)為，通常在行業(yè)過熱和行業(yè)遇冷時(shí)，基金經(jīng)理和高管人員流動(dòng)都較頻繁。在行業(yè)火熱時(shí)，機(jī)會(huì)眾多，導(dǎo)致人員流動(dòng)性加大；在行業(yè)遇冷時(shí)，則往往是由于公司運(yùn)營中積累的問題集中凸顯，導(dǎo)致基金公司在管理結(jié)構(gòu)上做出相應(yīng)調(diào)整。

2008年股市遭遇大幅調(diào)整，基金業(yè)整體表現(xiàn)黯淡。無論是身處一線的基金經(jīng)理還是公司高管人員，損失慘重的基金凈值都讓曾經(jīng)風(fēng)光無限的英雄們面臨越來越殘酷的生存壓力。

不景氣導(dǎo)致的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)驟然加劇，基金經(jīng)理的輪番洗牌也變成再自然不過的一件事情。今年三季度59家基金公司旗下396只公募基金的虧損額為2749.18億元，受此番行情拖累，解聘離職的基金經(jīng)理比比皆是，而另一些人則有幸成為基金公司應(yīng)對(duì)危機(jī)時(shí)增聘的對(duì)象。

銀河證券研究中心高級(jí)研究員王群航指出，投資者不用過多擔(dān)心基金公司的人才流動(dòng)問題。目前國內(nèi)基金市場(chǎng)仍處于平穩(wěn)發(fā)展階段，基金公司人事變動(dòng)對(duì)行業(yè)整體的管理調(diào)整有一定的促進(jìn)作用。他認(rèn)為，考慮到基金業(yè)在發(fā)展過程中暴露出的問題，基金公司進(jìn)行內(nèi)部體制改革是關(guān)鍵。“任何基金都應(yīng)該是在公司固有的框架下進(jìn)行操作，基金經(jīng)理或者高管的變動(dòng)不應(yīng)對(duì)基金產(chǎn)生太大影響。但現(xiàn)在基金經(jīng)理往往個(gè)人色彩太濃，這不利于基金公司的長遠(yuǎn)發(fā)展?！?/p>

近年來國內(nèi)基金公司股權(quán)變動(dòng)頻繁，因此導(dǎo)致的管理團(tuán)隊(duì)調(diào)整也不在少數(shù)。德圣基金研究中心在研究報(bào)告中指出，2008年以來，隨著股市轉(zhuǎn)折步步加深，基金業(yè)經(jīng)營環(huán)境也發(fā)生快速轉(zhuǎn)變。從高速發(fā)展期轉(zhuǎn)入調(diào)整期時(shí)，基金公司管理層以及基金經(jīng)理的變動(dòng)頻繁均屬于正常情況。但某些時(shí)候，由于基金公司內(nèi)部管理混亂或人事紛爭(zhēng)引起的離職，則反映出基金公司整體的管理漏洞。

華鑫摩根士丹利基金前任總經(jīng)理許明表示，“雙基金經(jīng)理”制度的建立正在有效弱化基金經(jīng)理的個(gè)人功能，這將有助于公司建立一個(gè)穩(wěn)定、有凝聚力的投資團(tuán)隊(duì)。由于之前華鑫摩根士丹利基金進(jìn)行了股權(quán)重組，許明已于11月12日向公司董事會(huì)遞交了辭呈。

弱市變動(dòng)利與弊

自今年年初以來，國內(nèi)基金公司的人員變動(dòng)大戲就在不斷上演。天相投顧的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，前3個(gè)月共有涉及博時(shí)、華安等23家基金公司的51只基金的基金經(jīng)理發(fā)生變動(dòng)。僅6月一個(gè)月，在國內(nèi)60家公募基金公司里，就有超過13%的公司發(fā)布了高管變更公告。而從7月1日至10月31日，又有26家基金公司旗下的38只股票型或偏股型基金出現(xiàn)基金經(jīng)理變動(dòng)情況。

對(duì)于投資者來說，人員變動(dòng)是否會(huì)對(duì)基金業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響，是他們最為關(guān)心的事情。

“這么差的行情，變來變?nèi)ヌ屓藫?dān)心了?！庇兄?年“基齡”的投資者張先生，在面對(duì)繁雜的人事變動(dòng)公告時(shí)顯得有些無奈，“每次換人我都很矛盾，不換不掙錢，換了又怕仍然不掙錢，不知道還要不要買基金了?！?/p>

對(duì)此，基金買賣網(wǎng)研究所認(rèn)為，基金公司人事變動(dòng)對(duì)基金業(yè)績(jī)的影響不能一概而論。盡管有時(shí)基金經(jīng)理的離任會(huì)帶來基金業(yè)績(jī)下滑，但也有基金業(yè)績(jī)保持良好，并且跑贏歷史業(yè)績(jī)的情況。因此投資者在面對(duì)此類情況時(shí)，要經(jīng)過綜合考慮來判斷是否持有基金。

首先是購買基金的類型。對(duì)于不同類型基金，基金經(jīng)理的離職影響大小不一。通常人事變動(dòng)對(duì)主動(dòng)管理型基金的影響比被動(dòng)管理型基金即指數(shù)基金大；對(duì)股票基金的影響比對(duì)債券基金的影響大；對(duì)單一基金經(jīng)理型的基金影響比采取管理小組型的基金影響大。

其次是所選基金公司的實(shí)力。品牌卓越的基金公司會(huì)具備完善的管理機(jī)制，以及從研究到投資上嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制流程，基金經(jīng)理的“個(gè)人貢獻(xiàn)”會(huì)因此受到弱化。同時(shí)這類公司在人才儲(chǔ)備上較為充足并且資本雄厚，可迅速挖到優(yōu)秀的新基金經(jīng)理。

最后就是新任基金經(jīng)理的投資能力。基金公司為了保持基金的原有良好業(yè)績(jī)，通常會(huì)聘請(qǐng)有較長從業(yè)經(jīng)驗(yàn)者作為新任基金經(jīng)理，投資者可以通過考察新任基金經(jīng)理的過往業(yè)績(jī)，來判斷其管理基金的水平。

在基金業(yè)歷史上，多次出現(xiàn)過高管變動(dòng)后基金公司管理業(yè)績(jī)顯著提升的例子。例如華夏、南方、博時(shí)等基金，在高管變動(dòng)后仍保持了長期穩(wěn)健的發(fā)展步伐，公司競(jìng)爭(zhēng)力有所提升。