4萬(wàn)億元人民幣投資、擴(kuò)大內(nèi)需……近日，大陸一系列的經(jīng)濟(jì)刺激方案密集出臺(tái)，給出現(xiàn)下滑趨勢(shì)的大陸經(jīng)濟(jì)猛打強(qiáng)心針。

基礎(chǔ)設(shè)施、教育醫(yī)療、生態(tài)建設(shè)、稅制改革、金融信貸……餅到底有多大？投資狂潮的掃蕩中，包括臺(tái)企在內(nèi)的外資，能否有機(jī)會(huì)參與分享？

11月5日，大陸國(guó)務(wù)院召開的常務(wù)會(huì)議再出刺激經(jīng)濟(jì)的重磅措施，會(huì)議確定的一系列投資安排，初步匡算將在2010年底之前需投資約4萬(wàn)億元人民幣。

十大措施、4萬(wàn)億元人民幣投資，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)力度之大幾乎前所未有。在外圍經(jīng)濟(jì)一片肅殺氣氛中，這4萬(wàn)億元到底是怎樣一個(gè)概念?隨著細(xì)則和政策的逐步出臺(tái)和落實(shí)，這一概念將如何被演繹成現(xiàn)實(shí)商機(jī)?

大陸2007年的固定資產(chǎn)投資總規(guī)模為13.7萬(wàn)億元（人民幣，下同），這次新安排的擴(kuò)大內(nèi)需投資規(guī)模，到2010年底僅兩年多時(shí)間內(nèi)達(dá)4萬(wàn)億元，對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用將十分明顯。

4萬(wàn)億內(nèi)需拉動(dòng)，哪些板塊將直接受益？

電網(wǎng)設(shè)施、城市交通、鐵路設(shè)施等方面的建設(shè)，將有效避免由于外需下降和房地產(chǎn)波動(dòng)導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)快速下滑。加快交通等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，既發(fā)揮投資對(duì)經(jīng)濟(jì)直接拉動(dòng)的作用，又為經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)。

擴(kuò)大內(nèi)需方面，基礎(chǔ)設(shè)施投資力度將加大，其中基礎(chǔ)設(shè)施、災(zāi)后重建將先行啟動(dòng)。政府將通過(guò)發(fā)債增加對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域如鐵路和公路的投資，而四川、云南地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建各項(xiàng)工作可能先行啟動(dòng)，而鐵路和公路欠發(fā)達(dá)的新疆和西藏等中西部地區(qū)啟動(dòng)也將漸次展開。

由于鐵路從建設(shè)到最終運(yùn)營(yíng)，一般要經(jīng)過(guò)土建、鋪軌、車輛購(gòu)置和運(yùn)營(yíng)幾個(gè)階段，鐵路建設(shè)的「盛宴」中，上下游的企業(yè)都將從中分得好處。因此，鐵路建設(shè)企業(yè)、工程機(jī)械制造企業(yè)、鐵路零配件企業(yè)、火車車輛制造及相關(guān)零配件制造企業(yè)均將明顯受益于鐵路運(yùn)輸行業(yè)的巨額投資。

由于產(chǎn)業(yè)鏈條的漸次啟動(dòng)，內(nèi)需拉動(dòng)的受益板塊時(shí)間上也有不同。鐵路建設(shè)(包括鐵路基建、運(yùn)輸、設(shè)備制造等)、工程建設(shè)(公路、橋梁)等基建原材料板塊將率先受益；水泥板塊的銷售半徑較小，所以中西部地區(qū)的水泥板塊有望率先受益；而鋼鐵、電力設(shè)備以及化工等行業(yè)也會(huì)不同程度地受益于鐵路建設(shè)。

產(chǎn)業(yè)資本的機(jī)會(huì)多大？

另外，未來(lái)大陸將對(duì)農(nóng)業(yè)、電信、節(jié)能環(huán)保等投資也將逐步展開。其中，必然會(huì)出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)。

大陸因4萬(wàn)億元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃成為世界經(jīng)濟(jì)最吸引眼球的地方，全球股指甚至因此被撬動(dòng)。新的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃會(huì)否吸引海外產(chǎn)業(yè)資本加速進(jìn)入大陸？從海外的研究結(jié)果來(lái)看，結(jié)果可能是肯定回答。

美林證券周二發(fā)布的研究報(bào)告稱，雖然大陸公布的4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激方案中，已包括此前一系列政策中需投入的資金，不過(guò)還是預(yù)計(jì)在明后兩年間，刺激方案將為大陸GDP增長(zhǎng)帶來(lái)約3個(gè)百分點(diǎn)的貢獻(xiàn)。

高盛更是表現(xiàn)出中長(zhǎng)期樂(lè)觀。高盛預(yù)計(jì)，隨著全球特別是大陸經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能在2009年下半年逐步企穩(wěn)，回報(bào)率也將集中在2009年下半年。中長(zhǎng)期而言，高盛仍然相信大陸增長(zhǎng)前景向好，而且認(rèn)為大陸是全球少數(shù)幾個(gè)可以為投資者提供長(zhǎng)期增長(zhǎng)機(jī)會(huì)的市場(chǎng)之一。最重要的是，大陸仍處在從周期性、出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)向更為持久的、國(guó)內(nèi)需求拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變的早期階段。此外，城市化進(jìn)程帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性需求提升以及大幕剛剛拉開的農(nóng)村改革，將在今后成為大陸經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)引擎。

江南證券研究所副所長(zhǎng)魏鳳春從另一角度闡述海外產(chǎn)業(yè)資本入華的邏輯?！割A(yù)計(jì)明后兩年中國(guó)的財(cái)政收入為6萬(wàn)億元到7萬(wàn)億元，而每年政府拿出2萬(wàn)億元刺激經(jīng)濟(jì)是不現(xiàn)實(shí)的，因此需要其它的資本?！刮赓Y或許是一個(gè)方向。

外資另有看法

但外資對(duì)大陸的投資仍存顧慮。據(jù)相關(guān)人士透露，目前來(lái)看，是否追加投入大陸的資金還需觀望，也沒(méi)有從4萬(wàn)億元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃中看到太好的投資機(jī)會(huì)。這次經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃圍繞著基礎(chǔ)設(shè)施和民生來(lái)做，但是，這些行業(yè)都是較為傳統(tǒng)的行業(yè)，有些產(chǎn)能過(guò)剩，同時(shí)面臨著成長(zhǎng)性不足的問(wèn)題，不是外資理想的投資對(duì)象。「4萬(wàn)億元會(huì)否帶動(dòng)一些成長(zhǎng)性好的企業(yè)發(fā)展，還需觀望?！?/p>

根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，巨額的政府投資往往會(huì)產(chǎn)生擠出效應(yīng)，如果4萬(wàn)億元均是政府投資，對(duì)民營(yíng)企業(yè)或許不是好事。在政府主導(dǎo)的4萬(wàn)億元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃中，國(guó)有企業(yè)成為主要受益對(duì)象，如果不改變政府投資的機(jī)制，外資難以尋到合適的投資機(jī)會(huì)，未來(lái)也許會(huì)以觀望為主。