《科學(xué)投資》提供的是一些口碑不錯(cuò)、值得一試的方案，其中包含了基金定投、指數(shù)基金、黃金投資與股權(quán)質(zhì)押等等傻得“有范兒”的投資方式。投資者根據(jù)自身的年齡、收入、風(fēng)險(xiǎn)偏好等綜合分析，都能制定合理的投資計(jì)劃。

在股市震蕩下行格局下，長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資理論正在接受嚴(yán)峻的考驗(yàn)。理智的投資者已經(jīng)不再期冀誘人的高收益，更多地把眼光鎖定在長(zhǎng)期穩(wěn)健的投資回報(bào)上。越來越多的人開始關(guān)注一些收益相對(duì)不高、卻能使資產(chǎn)穩(wěn)步增值的方法。

《科學(xué)投資》提供的是一些口碑不錯(cuò)、值得一試的方案，其中包含了基金定投、指數(shù)基金、黃金投資與股權(quán)質(zhì)押等等傻得“有范兒”的投資方式。投資者根據(jù)自身的年齡、收入、風(fēng)險(xiǎn)偏好等綜合分析，都能制定出合理的投資計(jì)劃。

基金定投 放長(zhǎng)線才能釣大魚

基金定投理財(cái)簡(jiǎn)便，不必選時(shí)，更不必選股，以不變應(yīng)萬變。適宜長(zhǎng)期投資，為未來的大額資金需求提前做好準(zhǔn)備。

巴菲特有句名言：永遠(yuǎn)不要去預(yù)測(cè)股市。

這句話現(xiàn)在看來正是在告誡我們：放棄高拋低吸的得失心，以穩(wěn)健、持久來應(yīng)對(duì)市場(chǎng)難以預(yù)計(jì)的波動(dòng)，這才是時(shí)下的“王道”。而這也正是定期定投的優(yōu)勢(shì)所在。

在股市跌宕起伏、基金凈值大跌的時(shí)下，基金定投越來越多地為廣大投資者接受。它讓眾多投資者最為擔(dān)心的風(fēng)險(xiǎn)問題，在非專業(yè)理財(cái)和時(shí)間復(fù)利的效果下降低了不少。

具體來說，基金定投體現(xiàn)最大的好處是可以平均投資成本，實(shí)現(xiàn)這種平均的方式是：不論市場(chǎng)行情如何波動(dòng)，都會(huì)定期買入固定金額的基金。如此來看，當(dāng)基金凈值走高時(shí)，買進(jìn)的份額數(shù)較少；而在基金凈值走低時(shí)，買進(jìn)的份額數(shù)較多?；鸲ㄍ对诓唤?jīng)意中自動(dòng)形成了逢高減籌、逢低加碼的投資方式。長(zhǎng)期下來，每月的分散投資能攤低成本和風(fēng)險(xiǎn)，長(zhǎng)期復(fù)利效果就會(huì)凸現(xiàn)，不僅資金的安全性較有保障，而且可以讓平時(shí)不在意的小錢在長(zhǎng)期積累之后變成“大錢”。

關(guān)于基金定投的一個(gè)經(jīng)典故事發(fā)生于上世紀(jì)末的亞洲金融危機(jī)期間。

“新興市場(chǎng)教父”莫比爾斯曾管理一只投資于泰國的新興市場(chǎng)基金。該基金在成立之初就遇到了亞洲金融風(fēng)暴，從發(fā)行時(shí)的10美元面值跌到2.22美元。因此，再優(yōu)秀的基金管理人也不能完全避開股票市場(chǎng)大幅下跌帶來的虧損。

一位陳先生于該基金發(fā)行日辦理了為期2年的定期定額投資計(jì)劃。金融風(fēng)暴爆發(fā)后，雖然基金凈值從2.22美元回升到6.13美元，但距發(fā)行時(shí)的10美元依然相距甚遠(yuǎn)。神奇的是，他不但沒有損失，還取得了41%的回報(bào)！

上述案例并不存在特殊性，以MSCI新興亞洲指數(shù)為例，1997年6月30日始，正遇亞洲金融危機(jī)，到1998年8月底，該指數(shù)下跌高達(dá)69.92%，假如投資者1997年6月30日開始以定期定額投資這一市場(chǎng)，一直堅(jiān)持至2008年7月中旬，收益高達(dá)115%，年化收益10%左右。

其中奧秘就是平均成本法，通過每月固定時(shí)間申購相同金額的基金，自動(dòng)達(dá)到漲時(shí)少買、跌時(shí)多買，以攤平入市成本。

基金定投發(fā)揮威力的最大秘訣在于持之以恒，但人性的弱點(diǎn)決定了多數(shù)人在手中籌碼不斷升值的牛市中可以堅(jiān)持定投，而當(dāng)市場(chǎng)下跌時(shí)多數(shù)人會(huì)因?yàn)榭謶侄Ｖ官I入，但正確的做法卻恰恰相反。

指數(shù)基金 坐等大盤回暖

“最近買什么股票最能掙錢?。俊睂?duì)投資一竅不通的牛小麗，老聽人說什么“底部已現(xiàn)”、“機(jī)會(huì)來臨”之類的話，說得她心里癢癢的?！罢f不定發(fā)家的機(jī)會(huì)到了，股票要是反彈了，咱不就賺了嗎？”小麗還真動(dòng)了開戶的心思。

一位老股民指點(diǎn)她：“既然看好大勢(shì)，又不知道哪只股票能漲，最簡(jiǎn)單的辦法就是買大盤指數(shù)，只要指數(shù)漲了，你就能賺錢了。比如ETF，就是這么個(gè)原理，我們熟知的上證50ETF，就是和入選上證50指數(shù)的50只成分股掛鉤的指數(shù)基金，買進(jìn)了它就相當(dāng)于你買了50只股票，而這50只股票基本能代表上證指數(shù)的漲幅，所以，只要大盤漲，你就賺了?，F(xiàn)在ETF品種有好幾只，除了上證50ETF，還有上證180ETF、深交所的100ETF和300ETF、中小板ETF，都是掛鉤指數(shù)的，區(qū)別是包含的股票個(gè)數(shù)不同。這幾只ETF買賣也特別簡(jiǎn)單，都有代碼，跟股票一樣，通過網(wǎng)絡(luò)或者電話就能交易。這可是最標(biāo)準(zhǔn)的‘傻瓜’理財(cái)法?！?/p>

如果對(duì)證券市場(chǎng)的未來充滿信心，在不具備自營(yíng)經(jīng)驗(yàn)和購買幾十只股票的資金實(shí)力的前提下，又想充分把握未來市場(chǎng)整體上揚(yáng)的機(jī)會(huì)，購買指數(shù)基金是一種比較理想的選擇。可以將近幾年沒有固定用途的資金進(jìn)行長(zhǎng)線的投資。在估值相對(duì)安全的區(qū)域，考慮分批建倉指數(shù)基金，分批進(jìn)行長(zhǎng)線的投資和配置。

指數(shù)基金就是選擇一個(gè)特定市場(chǎng)的指數(shù)進(jìn)行跟蹤，根據(jù)指數(shù)的成分股構(gòu)造投資組合，使得基金的收益與市場(chǎng)指數(shù)的收益大致相同的一種基金。有趣的是，從國外市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)來看，積極投資型基金收益平均來說并不高于市場(chǎng)指數(shù)的收益。正應(yīng)了那句老話——大多數(shù)人是無法戰(zhàn)勝市場(chǎng)的。拉長(zhǎng)到一定的年限，指數(shù)基金的收益往往要高于積極投資型的基金。

ETF基金又稱交易所交易基金，是一種在交易所上市交易的開放式證券投資基金產(chǎn)品，交易手續(xù)與股票完全相同。ETF既可以長(zhǎng)線持有，也能夠短期投機(jī)，博取價(jià)差，還可以進(jìn)行套利交易，而這些都是其他指數(shù)基金無法提供的。

此外，還有一種“增強(qiáng)型”指數(shù)基金，這類指數(shù)基金通過其增強(qiáng)型設(shè)計(jì)，創(chuàng)造力求超越標(biāo)的指數(shù)的優(yōu)勢(shì)，為投資者獲取超額收益，而ETF只能被動(dòng)跟蹤指數(shù)。

以易方達(dá)50指數(shù)基金為例。該基金與上證50ETF的標(biāo)的指數(shù)相同，但在組合構(gòu)建上采取了增強(qiáng)和優(yōu)化的投資策略，特別是對(duì)于一些基本面明確且較好、受宏觀緊縮政策影響較小的行業(yè)和個(gè)股進(jìn)行了優(yōu)先配置和增強(qiáng)配置。另外，該基金還可投資預(yù)期將要被選入上證50指數(shù)的股票，并可適當(dāng)參與股票一級(jí)市場(chǎng)申購，以在不增加額外風(fēng)險(xiǎn)的前提下提高收益水平。去年四季度，上證50指數(shù)下跌了8.83%，易方達(dá)50同期跌幅為5.89%，跑贏指數(shù)近3個(gè)百分點(diǎn)，這是ETF所無法做到的。

在當(dāng)前市場(chǎng)情況下，建議投資者通過購買“上證50ETF+深圳中小板ETF+滬深300指數(shù)基金”的基金組合達(dá)到ETF與開放式指數(shù)基金的完美組合，并且無論是滬深兩地權(quán)重股百花齊放，還是中小盤成分股一枝獨(dú)秀，都將帶來組合整體收益的體現(xiàn)。

指數(shù)基金是以跟蹤指數(shù)為目的，因此，投資者對(duì)指數(shù)未來走勢(shì)的判斷是投資指數(shù)基金的一個(gè)基本依據(jù)。投資者在進(jìn)行這樣一個(gè)擇時(shí)套利操作的時(shí)候應(yīng)該注意的是，每次預(yù)計(jì)市場(chǎng)將要上漲時(shí)是以哪些股票為主，如果認(rèn)為在將來數(shù)日內(nèi)大盤藍(lán)籌要上漲，那么應(yīng)該買入以上證50為標(biāo)的的指數(shù)基金，像易方達(dá)50、華夏上證50ETF；如果認(rèn)為是市場(chǎng)綜合指數(shù)上漲更多的，那就應(yīng)該買掛鉤滬深300的指數(shù)基金。總之，在操作的時(shí)候要對(duì)市場(chǎng)動(dòng)向有個(gè)預(yù)先的判斷。

通脹不止 黃金漲勢(shì)不盡

金價(jià)在800美元“上竄下跳”，這個(gè)市場(chǎng)公認(rèn)的近一年的金價(jià)底部，每一次的貫穿都敲打著投資者敏感的神經(jīng)。800美元是市場(chǎng)公認(rèn)的價(jià)位，在這個(gè)價(jià)位投資者開始吸納，世界各個(gè)主要金市都出現(xiàn)了實(shí)物黃金買盤大幅增加的跡象?！坝捎邳S金大漲大跌的波動(dòng)行情趨勢(shì)明顯，投資者可順勢(shì)而為，進(jìn)行短線波段投資操作，應(yīng)該可以獲得一定豐厚收益。”上海獅王黃金公司總經(jīng)理司繼進(jìn)建議投資者購買金條。中國黃金協(xié)會(huì)一位副會(huì)長(zhǎng)則認(rèn)為，受黃金供需缺口持續(xù)擴(kuò)大等因素，下半年黃金價(jià)格有望在1000美元左右高位運(yùn)行。顯然800美元至1000美元有豐厚的獲利空間。畢竟在全球通脹背景下，作為抗通脹最有力的武器——黃金向好的基本面并未發(fā)生改變，“只要全球通脹不止，黃金的漲勢(shì)就不盡”。

目前市面上可以供投資者進(jìn)行購買的金條品種繁多，相應(yīng)的公司回購費(fèi)用也是不一樣的。就拿目前市場(chǎng)上較多的高賽爾金條、中金金條來說，其不同品種的選擇也會(huì)給投資者帶來不同的投資差異。

高賽爾金條是以盎司(1盎司＝31.1035克)為單位，分成2盎司、5盎司、10盎司。其買賣手續(xù)費(fèi)為：根據(jù)每日公布的高賽爾標(biāo)準(zhǔn)金條報(bào)價(jià)，在買入的時(shí)候每盎司加109元的加工費(fèi)（約合3.5元/克），而在回購（指將金條賣給高賽爾公司）時(shí)，每盎司將退還給客戶62元加工費(fèi)（約合2元/克）。實(shí)際一買一賣手續(xù)費(fèi)是每克1.5元，此外還要加上買入價(jià)與回購價(jià)之間的差額7元/克，也就是說，必須確?；刭弮r(jià)高于買入價(jià)8.5元/克，投資者才能不虧本。中金金條 有1000克，500克，200克，100克，50克等5種規(guī)格。該金條南京銷售渠道相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，中金金條按照上海黃金交易所的實(shí)時(shí)價(jià)格加上10元/克進(jìn)行銷售，金店能夠正常提供回購業(yè)務(wù)，按照上海黃金交易所每克2元的手續(xù)費(fèi)。金價(jià)每克上漲超過12元，投資者才有錢賺。 此外，一些黃金飾品專柜也在銷售一些公司自行設(shè)計(jì)制作的生肖金條或是賀歲金條。銷售的時(shí)候都會(huì)按照上海黃金交易所的實(shí)時(shí)價(jià)格加上9.5元/克進(jìn)行銷售。另外，根據(jù)公司品牌的定位增加一筆不菲的設(shè)計(jì)費(fèi)用，在回收時(shí)則相應(yīng)的也會(huì)加上每克收幾元的手續(xù)費(fèi)。這樣，往往要回購價(jià)價(jià)格上漲到購買價(jià)格20多元，投資者才有利可圖。

相關(guān)專家給出的意見是，作為一般投資者，用越低廉的交易成本去做黃金實(shí)物投資越好。這樣銷售回購渠道完善，回購成本低廉的高賽爾金條，成為眾多投資者的上乘之選。

股權(quán)質(zhì)押理財(cái) 平均年收益8%

“套牢？No，no，no。”剛大學(xué)畢業(yè)的小劉一臉不屑地?fù)u著食指，看這架勢(shì)和他偶像穆托姆博有的一拼，“今年年初我就不炒了，一方面忙著考研，沒時(shí)間天天盯著大盤，另一方面，當(dāng)時(shí)點(diǎn)位越來越高，總覺得有點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

小劉的警覺和他的炒股經(jīng)歷不無關(guān)系。從大一下半學(xué)期開始，憑著經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)的天時(shí)地利，小劉便開始徜徉股海，他還風(fēng)趣地稱之為專業(yè)對(duì)口。從一買就套到全線飄紅，小劉深知，賺來的銀子不是靠本事，更多的是靠福分。

而談到現(xiàn)在的投資取向，小劉顯得胸有成竹，“熊市么，講求的是穩(wěn)健的同時(shí)博一個(gè)高收益，穩(wěn)健第一，收益第二。至于這穩(wěn)健的東西嘛，我最看好的就是股權(quán)質(zhì)押理財(cái)產(chǎn)品?！?/p>

隨著緊縮貨幣政策的出臺(tái)，企業(yè)融資難問題也開始凸顯?；蛟S是憑著一種感覺，小劉在2月底做出了一個(gè)重大決定，把1/3的股票拋出，買進(jìn)了一款名為“非凡理財(cái)‘尊享3號(hào)’”的理財(cái)產(chǎn)品，是投資于西部礦業(yè)股權(quán)投資的信托計(jì)劃，管理期9個(gè)月，預(yù)期年收益率7%。一方面，小劉看好能源行業(yè)的前景，另一方面，在股市震蕩劇烈、個(gè)股波動(dòng)較大的時(shí)候，小劉認(rèn)為，投資股權(quán)確實(shí)是不確定性比較低的一個(gè)方向。

到了4月，小劉把剩下2/3的股票全都拋了個(gè)干凈，又買進(jìn)了一只名為“華夏理財(cái)創(chuàng)盈10號(hào)”的產(chǎn)品，該信托資金用于收購泛海建設(shè)控股有限公司持有的海通證券一定股份的股權(quán)優(yōu)先收益權(quán)。

“在90%的置信度下，年收益率是9%，這個(gè)收益率在熊市可是不多見的，而且還穩(wěn)健?！毙⒄J(rèn)為，只要貨幣緊縮政策不放開，股權(quán)質(zhì)押產(chǎn)品一定會(huì)穩(wěn)坐天下?！熬退悴欢碡?cái)?shù)娜耍部梢栽囋?，這類產(chǎn)品的收益幾乎都在年利率8%左右，算得上當(dāng)下的‘傻瓜’理財(cái)首選。”

股權(quán)質(zhì)押類理財(cái)產(chǎn)品的關(guān)鍵點(diǎn)之一，是以股權(quán)作為抵押實(shí)施借款的企業(yè)。我們熟悉的股權(quán)主要可分為非上市公司股權(quán)、上市公司限售流通股和上市公司流通股3種。這3種股權(quán)的流動(dòng)性存在明顯差異，由此決定了股權(quán)處置時(shí)的實(shí)際變現(xiàn)能力。上市公司流通股無疑流動(dòng)性最好。

要說熊市的理財(cái)策略，股權(quán)質(zhì)押理財(cái)產(chǎn)品確實(shí)是回報(bào)率高于其他品種，可以說不失為一種選擇。一般而言，股權(quán)質(zhì)押類理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率在8%至10%之間，個(gè)別產(chǎn)品可能會(huì)更高一些。不像炒股那樣需要豐富的知識(shí)和操作經(jīng)驗(yàn)，不過這類理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)并不算低相對(duì)來說屬于中等風(fēng)險(xiǎn)以上。