凱恩斯有一個極富魅力的最大笨蛋理論。

他以選美為例來解釋這個理論：從100張照片中選擇你認(rèn)為最漂亮的臉蛋，選中有獎。當(dāng)然最終是由最高票數(shù)來決定哪張臉蛋最漂亮。

你應(yīng)該怎樣投票呢?正確的做法，不是選自己真的認(rèn)為漂亮的那張臉，而是猜多數(shù)人會選誰就投她一票，哪怕她丑得令人做噩夢。

也就是說，投機(jī)行為應(yīng)建立在對大眾心理的猜測之上。

這便是“最大笨蛋理論”：你之所以愿意花高價買下一文不值的東西，是因為你預(yù)期有一個更大的笨蛋，會出更高的價格，從你那兒把它買走。投機(jī)行為的關(guān)鍵就是判斷有無比自己更大的笨蛋。

1593年，一位維也納教授到荷蘭任教，帶去了郁金香，并把售價提高到令荷蘭人只有去偷的地步。

一天，一個竊賊偷走了教授的全部郁金香球莖，并以低價把球莖賣光了。就這樣，郁金香被種在了千萬個荷蘭人的花同里。

后來，郁金香受到花葉病的侵襲，病毒使花瓣生出一些彩色“火焰”，更加美麗。于是，有人開始同積病郁金香，又有更多的人出高價從囤積者那兒買入，并以更高的價格賣出。一個快速致富的神話開始流傳，貴族和洗衣老婦都卷了進(jìn)來，每個人都相信會有更大的笨蛋愿出更高的價格從他(或她)那兒買走郁金香。

狂熱持續(xù)了5年，最終迎來了悲慘的一幕：郁金香球莖的價格跌到了一只洋蔥頭的售價。

始于1720年的英國股票投機(jī)狂湖有這樣一個插曲：一個無名氏創(chuàng)建了一家莫須有的公司，認(rèn)購時近千名投資者爭先恐后把大門擠倒。沒有多少人相信它真正獲利豐厚，而是預(yù)期更大的笨蛋會出現(xiàn)，價格會上漲，自己要賺錢。

牛頓參與了這場投機(jī)，并且不幸成了最大的笨蛋。他因此感嘆：“我能計算出天體運行，但人們的瘋狂實在難以估計。”