摘要： 隨著中國的經(jīng)濟(jì)增長和對世界經(jīng)濟(jì)影響的不斷增加。人民幣匯率問題成了近些年國際、國內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。2005年7月，中國人民銀行宣布調(diào)整匯率形成機(jī)制，人民幣對美元的比價升值2%。這是自20世紀(jì)90年代中期以來，人民幣匯率形成機(jī)制及匯率本身的一次重大調(diào)整，對我國經(jīng)濟(jì)有著深遠(yuǎn)的影響。

關(guān)鍵詞：匯率 經(jīng)濟(jì)發(fā)展

2005年7月21日，中國人民銀行發(fā)布公告宣布進(jìn)行人民幣匯率正式實(shí)行調(diào)整。決定實(shí)行有管理的浮動匯率制度，人民幣匯率不再盯在單一的貨幣一美元，以形成更富有彈性的人民幣匯率機(jī)制。同時自2005年7月21日19時開始，美元對人民幣交易價格被調(diào)整，作為次日銀行間外匯市場上外匯指定銀行之間交易的中間價。同時規(guī)定現(xiàn)階段每日銀行間外匯市場美元對人民幣的交易價仍在人民銀行公布的美元交易中間價上下千分之三的幅度內(nèi)浮動，非美元貨幣對人民幣的交易價在人民銀行公布的該貨幣交易中間價上下一定幅度內(nèi)浮動。顯然，此次人民幣匯率的調(diào)整是在國際形勢對中國十分不利的情況下進(jìn)行的。以美國為首的相關(guān)發(fā)達(dá)國家對中國實(shí)施了巨大的壓力。在人民幣匯率調(diào)整的背后，是大國利益的博弈。

▲▲ 一、人民幣對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

（一）人民幣匯率對物價穩(wěn)定的影響

匯率與通貨膨脹關(guān)系密切。就中國當(dāng)前情況而言，由于普遍存在的人民幣匯率升值預(yù)期，使得國際投機(jī)性資金大量涌入，資本項(xiàng)目順差大幅上升；另一方面，為穩(wěn)定現(xiàn)行匯率，并且由于我國實(shí)行強(qiáng)制結(jié)匯，央行必然要對外匯市場進(jìn)行外匯買入的操作。于是，國際收支經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目的“雙順差”導(dǎo)致我國外匯儲備在近年來大幅度增長，2007年底，外匯儲備余額已達(dá)到1.53萬億美元。外匯儲備增加的后果之一是央行增加基礎(chǔ)貨幣投放，導(dǎo)致M2貨幣量迅速增加，高于經(jīng)濟(jì)增長速度和物價上漲速度之和，造成國內(nèi)需求加大，助長了能源、基礎(chǔ)物質(zhì)價格漲幅巨大，這使得國內(nèi)通貨膨脹壓力增大。

（二）人民幣匯率對國際收支平衡的影響

匯率對國際收支的影響是最直接也是最顯而易見的。當(dāng)前國際收支的“雙順差”也從結(jié)果上說明人民幣匯率水平和目前的匯率形成機(jī)制存在值得改進(jìn)的平衡而犧牲經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長和國內(nèi)充分就業(yè)等目標(biāo)，因?yàn)殚L期的國際收支平衡正是建立在經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)之上的。從國際經(jīng)驗(yàn)來看，當(dāng)一國作為新興工業(yè)國家處于經(jīng)濟(jì)快速成長期時，其貿(mào)易順差與資本項(xiàng)目下的凈流入往往是必須的。

（三）人民幣匯率改革對外商直接投資的影響

一是人民幣升值迫使企業(yè)追加資本金投入。對匯改前未進(jìn)資或進(jìn)資后未結(jié)匯的企業(yè)，匯率變動使其外匯資本金結(jié)匯后人民幣資本金直接縮水，導(dǎo)致資金缺口，難以完成原投資計(jì)劃。此外，以人民幣標(biāo)明注冊資本的企業(yè)，匯率變動后達(dá)不到注冊資本要求，使得投資人只能增加投入。二是以出口為主、產(chǎn)品附加值較小的外商投資企業(yè)收益下降。據(jù)了解，由于人民幣升值在一定程度上增加了企業(yè)產(chǎn)品的成本，加之以本幣支付的勞動力成本的上升和勞動力緊張問題的出現(xiàn)，使得部分外商投資企業(yè)收益下降。 三是匯率變化對企業(yè)發(fā)展前景增加了不確定因素。

（四）人民幣匯率對經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定增長影響

從短期來看，由于目前我國屬于對外依存度比較大的國家，因此，保持人民幣匯率的穩(wěn)定，對于減輕外部對中國經(jīng)濟(jì)的沖擊具有非常重要的意義；同時，適當(dāng)水平的匯率低估，也有利于出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；但人民幣匯率低估的前提是保持穩(wěn)定，因?yàn)樵趨R率低估情況下，持續(xù)保持國際收支順差意味著本國持有的外匯資產(chǎn)不斷增加，造成市場對本幣升值的預(yù)期，而升值預(yù)期又會進(jìn)一步刺激短期資本投機(jī)，加重外匯市場上供大于求的壓力，從而構(gòu)成更大的升值壓力，因此必須依靠可信的匯率穩(wěn)定來緩解升值預(yù)期。而從長期來看，更為靈活并且持續(xù)適度升值的人民幣匯率似乎更能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定增長的要求。

（五）人民幣匯率與國內(nèi)就業(yè)

匯率對就業(yè)的影響是通過影響進(jìn)出口而間接實(shí)現(xiàn)的。改革開放以來，出口加工業(yè)的發(fā)展使我國的對外貿(mào)易量成倍數(shù)增長。從2004年起，我國已成為世界第四大出口國，出口占GDP的比重超過30%，成為推動經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)增加的主要動力。匯率對進(jìn)出口的影響包括兩方面，一是我們所熟悉的匯率變動影響進(jìn)出口貿(mào)易品價格，從而影響進(jìn)出口貿(mào)易量；二是對貿(mào)易條件的影響，而這一點(diǎn)對當(dāng)前中國顯得尤其重要，因?yàn)橹忻蕾Q(mào)易順差的上升，同時歐元對美元的持續(xù)走高，使得目前的人民幣匯率水平在國際社會受到很大的升值壓力。我國是一個勞動力供給大國，尤其在低技能勞動力供給過剩，這決定了在未來相當(dāng)長一段時間內(nèi)，我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)的一個重要目標(biāo)是保證較高的就業(yè)規(guī)模。因此，人民幣匯率變動必須有利于國內(nèi)就業(yè)水平的維持和提升，既要考慮長期中匯率保持一定低估對增進(jìn)就業(yè)的好處，也要兼顧目前匯率因素帶來的對外貿(mào)易條件的惡化趨向。

▲▲ 二、對當(dāng)前人民幣匯率改革的政策建議

以上分別從四個方面分析了人民幣匯率對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。雖然當(dāng)前我們有穩(wěn)定人民幣匯率的充分理由，但從長遠(yuǎn)證經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定增長來看我們必須要采用浮動匯率制，接受市場的改革：[3]1、培育健全的外匯市場；2、逐步擴(kuò)大匯率浮動區(qū)間；3、建立與匯率改革相適應(yīng)的貨幣政策框架；4、協(xié)調(diào)好資本項(xiàng)目開放與人民幣匯率改革的關(guān)系；5、建立匯率風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系；6、其他配套改革措施要同步進(jìn)行。

參考文獻(xiàn)：

[1] G.甘道爾夫著，王小明等譯.國際經(jīng)濟(jì)學(xué)———國際貨幣理論與開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué).中國經(jīng)濟(jì)出版社，北京，2001

[2] 姜波克.國際金融新編.復(fù)旦大學(xué)出版社，上海，2004

[3] 楊特.論經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定增長前提下的人民幣匯率改革[J] .上海金融，2008年(5):66-69

（責(zé)任編輯：張曉輝）