近年來，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷深入和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、通信技術(shù)在物流領(lǐng)域的不斷運(yùn)用，電子商務(wù)物流、供應(yīng)鏈管理等新的物流經(jīng)營理念不斷引入到我國，我國物流業(yè)對信息流、物流和資金流的集成管理提出了更高的要求。我國現(xiàn)代物流業(yè)的發(fā)展需要信息流、物流和資金流的有效互動。

一、現(xiàn)代物流業(yè)中信息流、物流和資金流關(guān)系

現(xiàn)代物流業(yè)是為供應(yīng)商、企業(yè)、配送單位和消費(fèi)者提供多功能、一體化綜合服務(wù)的產(chǎn)業(yè)。在每個環(huán)節(jié)中至少會有這幾個參與者：買方、賣方和物流企業(yè)（或稱作配送單位，有時也會隸屬于買方或賣方）。發(fā)展現(xiàn)代物流業(yè)的主要目的就是為了在買方和賣方之間實(shí)現(xiàn)信息流、物流和資金流的充分有效流動，三者關(guān)系可如圖1所示：

從圖1可以發(fā)現(xiàn)，在整個物流產(chǎn)業(yè)運(yùn)作過程中，信息流呈雙向流動，而物流和資金流則是單向流動。在這三者中，信息流是核心和基礎(chǔ)，通暢、高效的信息流可以提高物流的效率、降低物流的成本和加快資金流的周轉(zhuǎn)速度；物流是保障，只有高效的物流配送體系才能與現(xiàn)代物流業(yè)的發(fā)展要求相協(xié)調(diào)，才能做到向買賣雙方提供及時準(zhǔn)確的物流服務(wù)、更低的物流成本費(fèi)用和良好的客戶服務(wù)水平；資金流是實(shí)現(xiàn)物流產(chǎn)業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的手段，資金是企業(yè)的血液，只有資金流保持流動，信息流和物流才有意義。資金流主要通過銀行進(jìn)行流動，但在發(fā)達(dá)國家，物流業(yè)更重視銀行提供的直接與物流相關(guān)的融資服務(wù)，有的物流企業(yè)甚至直接介入銀行業(yè)，譬如聯(lián)合包裹服務(wù)公司（UPS）并購美國第一國際銀行并將其改造成UPS金融部門，直接為供應(yīng)鏈上相關(guān)成員提供增值服務(wù)。

二、我國現(xiàn)代物流業(yè)的發(fā)展分析

從上世紀(jì)90年代開始，我國政府逐漸意識到物流業(yè)發(fā)展對社會、經(jīng)濟(jì)等各方面的重要性。10多年來，我國政府通過加大物流業(yè)和與物流業(yè)相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入、加強(qiáng)政策引導(dǎo)和物流標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)，以及在加入WTO后加快引進(jìn)外資等方式，有力地支持了物流業(yè)的發(fā)展。在2005年，國內(nèi)物流市場上已基本形成了國有物流企業(yè)、民營物流企業(yè)與外資物流企業(yè)三足鼎立的局面，物流企業(yè)間有競爭但也有合作，推動著我國物流產(chǎn)業(yè)不斷向前發(fā)展。

2006年3月，在十屆全國人大四次會議通過的《國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十一個五年規(guī)劃綱要》中，專門指出我國要大力發(fā)展現(xiàn)代物流業(yè)，要求“推廣現(xiàn)代物流管理技術(shù)，促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部物流社會化，實(shí)現(xiàn)企業(yè)物資采購、生產(chǎn)組織、產(chǎn)品銷售和再生資源回收的系列化運(yùn)作。培育專業(yè)化物流企業(yè)，積極發(fā)展第三方物流。建立物流標(biāo)準(zhǔn)化體系，加強(qiáng)物流新技術(shù)開發(fā)利用，推進(jìn)物流信息化。加強(qiáng)物流基礎(chǔ)設(shè)施整合，建設(shè)大型物流樞紐，發(fā)展區(qū)域性物流中心”?，F(xiàn)代物流業(yè)首次作為一個專門的行業(yè)，被列入我國國民經(jīng)濟(jì)與社會發(fā)展規(guī)劃綱要。可以預(yù)見，在“十一五”乃至更長時期，我國物流業(yè)將進(jìn)入高速發(fā)展期，并向現(xiàn)代物流業(yè)過渡。

三、我國發(fā)展現(xiàn)代物流業(yè)面臨的資金流困境分析

供應(yīng)鏈管理是我國物流業(yè)發(fā)展的方向。在我國的物流業(yè)發(fā)展進(jìn)程中要實(shí)現(xiàn)信息流、物流和資金流的有效互動，其中對于資金流而言，主要是需要解決供應(yīng)鏈成員遇到的融資問題。

1.供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)面臨資金周轉(zhuǎn)壓力。在供應(yīng)鏈中，有上游的供應(yīng)商、中間的生產(chǎn)者和運(yùn)輸商，以及下游的消費(fèi)者，成員中有核心企業(yè)，但更多的是處于核心企業(yè)上下游、為核心企業(yè)提供各種配套服務(wù)的中小企業(yè)。中小企業(yè)處于弱勢地位，在價格、付款/交貨方式、付款期限等方面通常會受核心企業(yè)的制約，資金流一般要晚于物流，譬如沃爾瑪給供應(yīng)商的平均付款期為29天，有的大公司的平均付款期為45天或甚至更長，因此，中小企業(yè)在采購、生產(chǎn)、存貨、運(yùn)輸?shù)拳h(huán)節(jié)中需要墊付大量周轉(zhuǎn)資金。根據(jù)UPS發(fā)布的年度《亞洲商業(yè)監(jiān)察》報告顯示，2005年，中國23%以上的中小企業(yè)遭遇現(xiàn)金流困擾，全國中小企業(yè)總計有近11萬億元的存貨、應(yīng)收賬款。

2.銀行信貸政策無法滿足中小企業(yè)的融資需求。在流動性、安全性和效益性原則的指導(dǎo)下，銀行建立了嚴(yán)密的審批程序和嚴(yán)格的財產(chǎn)抵押擔(dān)保制度，偏愛實(shí)力雄厚的大型企業(yè)或者投資于利潤率高的成長型企業(yè)。因此，對于供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)來說，在獲得銀行融資上沒有什么障礙，但對于中小企業(yè)來說，由于信用等級評級普遍較低，可抵押資產(chǎn)少和財務(wù)不健全等原因，很難跨過銀行的信貸門檻，獲得銀行的信貸支持。

3.銀行提供的傳統(tǒng)融資服務(wù)未考慮供應(yīng)鏈的有關(guān)特點(diǎn)。在傳統(tǒng)融資服務(wù)模式下，銀行提供的融資服務(wù)是靜態(tài)的，沒有考慮供應(yīng)鏈成員之間的交易和合作關(guān)系，割裂了上下游企業(yè)與核心企業(yè)之間的內(nèi)在聯(lián)系；沒有充分考慮到物流與融資的關(guān)系，不能完全滿足供應(yīng)鏈成員要求的與物流相關(guān)的基于“物權(quán)”的融資。傳統(tǒng)融資模式下銀行與供應(yīng)鏈成員的關(guān)系可如下圖表示：

摘自：中國資金管理者沙龍（CTS）

圖2 傳統(tǒng)融資模式下的銀行與供應(yīng)鏈成員關(guān)系圖

四、銀行的供應(yīng)鏈融資服務(wù)探討

在我國信貸市場上，多年來銀行業(yè)一直占據(jù)支配地位。中國人民銀行1998年以來的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1998年至2005年我國社會融資總量的90%源自銀行貸款，2006年雖因股票市場恢復(fù)新股發(fā)行和企業(yè)債券平穩(wěn)發(fā)展企業(yè)直接融資占比首度突破社會融資總量的20%，但銀行貸款仍占絕對比重。因此，我國現(xiàn)代物流業(yè)要解決資金流問題，主要還得依賴銀行提供的融資服務(wù)。對于供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)，部分國內(nèi)銀行也已開始嘗試，譬如中國工商銀行與沃爾瑪合作為沃

爾瑪供應(yīng)商提供的融資服務(wù)，上海浦東發(fā)展銀行、深圳發(fā)展銀行、招商銀行等股份制銀行爭相推出的供應(yīng)鏈金融服務(wù)方案等；國內(nèi)部分物流企業(yè)也認(rèn)識到了在開展物流業(yè)務(wù)時與銀行合作的重要性，譬如中國物資儲運(yùn)總公司、廈門中遠(yuǎn)物流有限公司等與當(dāng)?shù)劂y行合作通過倉單質(zhì)押為企業(yè)提供融資。但是，要完全滿足供應(yīng)鏈中各成員的融資需求，我國銀行業(yè)則還需對現(xiàn)有的信貸政策進(jìn)行調(diào)整。

一是需要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的經(jīng)營理念，加大對供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)的信貸投入。在供應(yīng)鏈中，核心企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)需要中小企業(yè)的支持，而中小企業(yè)進(jìn)入供應(yīng)鏈需要核心企業(yè)的認(rèn)可，即經(jīng)過了核心企業(yè)的“過濾”，這些企業(yè)通常經(jīng)營狀況良好，會與供應(yīng)鏈同步發(fā)展。銀行在向供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)提供融資服務(wù)的同時，向中小企業(yè)提供融資，可以在獲得新的利潤增長點(diǎn)的同時，更有利于全面掌握供應(yīng)鏈中資金的流動情況，進(jìn)而減少融資風(fēng)險，

二是改革傳統(tǒng)的授信辦法，動態(tài)調(diào)整企業(yè)的授信額度。在核定企業(yè)授信時，從單獨(dú)評估單個企業(yè)，以財務(wù)報表為基礎(chǔ)的核定方式，轉(zhuǎn)向關(guān)注該企業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)欠穹€(wěn)固、該企業(yè)所在的市場地位、該企業(yè)與核心企業(yè)的關(guān)系和整個供應(yīng)鏈的管理水平，以該企業(yè)的交易規(guī)模和資金周轉(zhuǎn)周期為基礎(chǔ)的額度核定方式，并通過對供應(yīng)鏈信息流和物流情況的監(jiān)測，對企業(yè)的授信額度實(shí)行動態(tài)調(diào)整。

三是改革原有的抵質(zhì)押資產(chǎn)辦法，采取以將來的現(xiàn)金流作為還款保障。在向供應(yīng)鏈成員提供融資時，從簡單地抵押或質(zhì)押資產(chǎn)，轉(zhuǎn)向以真實(shí)貿(mào)易背景和企業(yè)的誠信記錄為基礎(chǔ)，以合同、應(yīng)收賬款，甚至物權(quán)等將來的現(xiàn)金流作為還款保障的融資方式。

四是創(chuàng)新融資產(chǎn)品，滿足供應(yīng)鏈成員不同的資金需求。對于核心企業(yè)的上游供應(yīng)商，銀行可以提供生產(chǎn)型融資和應(yīng)收賬款融資服務(wù)，即分別以上游企業(yè)擁有的核心企業(yè)的訂單和發(fā)送貨物后的應(yīng)收核心企業(yè)賬款為依據(jù)，其中應(yīng)收賬款融資可用于償還生產(chǎn)性融資；對于核心企業(yè)，銀行可以物流企業(yè)簽發(fā)的倉單或應(yīng)收下游企業(yè)的應(yīng)收款項(xiàng)作為還款來源，提供融資服務(wù)；對于核心企業(yè)的下游企業(yè)（或消費(fèi)者），銀行可以根據(jù)核心企業(yè)提供的誠信記錄結(jié)合銀行的授信要求，向下游企業(yè)（或消費(fèi)者）提供倉單質(zhì)押、存貨或其它內(nèi)容項(xiàng)下的融資服務(wù)。因此，隨著現(xiàn)代物流業(yè)的發(fā)展，在國內(nèi)，銀行除了繼續(xù)向企業(yè)提供傳統(tǒng)的流動資金貸款、匯票等短期融資產(chǎn)品之外，國內(nèi)信用證、國內(nèi)保理、福費(fèi)廷、倉單質(zhì)押貸款等貿(mào)易融資新產(chǎn)品將會被廣泛應(yīng)用。

五是改革信貸流程，減少審批環(huán)節(jié)，提高審批效率。根據(jù)供應(yīng)鏈融資的特點(diǎn)，通過對供應(yīng)鏈中信息流和物流狀況的跟蹤了解，以客戶授信和能確認(rèn)貿(mào)易真實(shí)性的單據(jù)作為向供應(yīng)鏈成員提供融資服務(wù)的依據(jù)，減少重復(fù)審批等現(xiàn)象。

綜上所述，供應(yīng)鏈下融資的解決方案可如圖3所示：

摘自：中國資金管理者沙龍（CTS）

圖3 供應(yīng)鏈管理中的銀行與供應(yīng)鏈成員關(guān)系圖

因此，在供應(yīng)鏈融資方式下，銀行向供應(yīng)鏈成員提供的將是全方位的融資服務(wù)，銀行的角色已從一個簡單的資金供應(yīng)者轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)鏈的合作方。當(dāng)然，銀行在提供供應(yīng)鏈融資服務(wù)時，也需要供應(yīng)鏈成員的配合，以達(dá)到多贏的目的。

（作者單位：東南大學(xué)經(jīng)管學(xué)院）