歷時(shí)兩年多，涉案金額高達(dá)200億元之巨的黃金期貨交易大案，近日終于在上海市黃浦區(qū)人民法院塵埃落定，法院判定：聯(lián)泰公司及五名被告非法經(jīng)營(yíng)黃金保證金期貨交易，構(gòu)成非法經(jīng)營(yíng)罪。案件還要從頭說(shuō)起。

逐夢(mèng)黃金期貨

本世紀(jì)初，隨著生活水平提高以及理財(cái)觀念盛行，貴金屬投資逐步升溫，人們對(duì)買賣黃金的熱情自然越來(lái)越高。在2008年1月9日上海期貨交易所正式開(kāi)辦黃金期貨之前，內(nèi)地的黃金買賣只能是實(shí)物交易，而更為便捷的投資方式——黃金期貨交易猶如一束夢(mèng)里花。不過(guò)，總有“聰明人”早早地看到了黃金期貨市場(chǎng)的巨大魅力并且想分一杯羹，王浩就是其中之一。

2004年初，這個(gè)出生在澳門，當(dāng)年48歲的王浩提出成立一家公司炒賣黃金的設(shè)想，這得到了金昌南、洪慧、程蕾（皆為被告）的贊同。其后不久，同年2月，洪慧來(lái)到上海某企業(yè)登記代理有限公司要求幫助注冊(cè)成立聯(lián)泰公司，經(jīng)協(xié)商決定虛報(bào)注冊(cè)資本400萬(wàn)元，3月，上海市黃浦區(qū)注冊(cè)成立聯(lián)泰公司。

另?yè)?jù)媒體報(bào)道，王浩在香港就因涉嫌違規(guī)而被香港證監(jiān)機(jī)構(gòu)調(diào)查，其后才無(wú)奈轉(zhuǎn)戰(zhàn)上海，又因?yàn)楦廴松矸?，遂利用女友程蕾（有知情人說(shuō)她是王浩之妻，尚無(wú)法證實(shí)）的上海戶籍注冊(cè)公司。后來(lái)，香港人胡健南于2004年9月進(jìn)入聯(lián)泰公司后擔(dān)任交易部主管，直接負(fù)責(zé)客戶的黃金買賣工作。

2006年2月，洪慧再通過(guò)登記代理服務(wù)公司的一條龍服務(wù)，虛假驗(yàn)資將聯(lián)泰公司的注冊(cè)資本增加至3000萬(wàn)元。公司資產(chǎn)由程蕾、洪慧各占45%股份，金昌南占10%股份。程蕾則擔(dān)任法人代表，王浩雖然并不直接持有股份，但公司上下都知道他始終是公司的大老板，是實(shí)際控制人。一開(kāi)始，聯(lián)泰公司也只是銷售黃金制品、工藝品等合法商品，但這只是幌子。2004年3月30日，聯(lián)泰公司在上海黃金交易所會(huì)員單位上海金創(chuàng)黃金有限公司開(kāi)戶，其后又改在上海獅王黃金有限公司開(kāi)戶，直到2006年3月9日銷戶。

王浩有著更深層的打算，上海銷售黃金制品的商店多了去，作為后來(lái)者，要想賺大錢，肯定要另辟蹊徑。也就在2006年3月后，聯(lián)泰公司終于放開(kāi)手腳作了個(gè)人無(wú)實(shí)物交割的黃金保證金交易業(yè)務(wù)。這就是后來(lái)被定性為變相黃金期貨交易的業(yè)務(wù)，按照法律，他們無(wú)權(quán)這樣操作。為了這一天，聯(lián)泰公司在王浩的主持下，早早地設(shè)置了交易部、客服部、拓展部等機(jī)構(gòu)，更由金昌南負(fù)責(zé)起草了《聯(lián)泰黃金買賣細(xì)則》。

為了掩人耳目，在細(xì)則上，王浩等人做了精心的安排，第一條就規(guī)定：“聯(lián)泰黃金所買賣之產(chǎn)品為現(xiàn)貨黃金，參照市場(chǎng)的最新價(jià)格，買賣采用首付款方式進(jìn)行。如客戶有提貨需要，應(yīng)提前三天通知，待客戶將尾款付清后，聯(lián)泰將安排客戶直接從上海金交所離客戶最近的黃金倉(cāng)庫(kù)提取相應(yīng)數(shù)量的黃金，提貨程序及運(yùn)保倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)率遵從上海黃金交易所的規(guī)定?！惫馐沁@一條，已經(jīng)讓很多客戶心動(dòng)不已。買黃金嘛，下了訂單，交點(diǎn)預(yù)付款，要是價(jià)格漲了，就直接賣掉，要是價(jià)格跌了，補(bǔ)點(diǎn)錢把金條帶回家，反正黃金的保值功能最強(qiáng)，給家里添點(diǎn)財(cái)氣。

規(guī)則制定好了，下一步就是開(kāi)拓市場(chǎng)。他們利用包括網(wǎng)絡(luò)在內(nèi)的各種途徑廣而告之，誘惑著四方做著黃金夢(mèng)的人們，不僅謊稱自己是上海黃金交易所二級(jí)會(huì)員單位，具有代理個(gè)人黃金買賣業(yè)務(wù)資格，還通過(guò)朋友介紹、打電話及到展覽會(huì)設(shè)攤招攬客戶等方式，在社會(huì)公眾中吸納客戶，經(jīng)營(yíng)個(gè)人無(wú)實(shí)物交割的黃金保證金交易業(yè)務(wù)。兩年間，聯(lián)泰黃金先后在上海及外省市開(kāi)設(shè)17個(gè)辦事處。

看上去很美

按照細(xì)則，想在聯(lián)泰公司買賣黃金，客戶首先要向其支付保證金，然后再報(bào)單。在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中，聯(lián)泰公司采用標(biāo)準(zhǔn)化合約，規(guī)定以100盎司（即3110克）為1張買賣合同，客戶可以“買漲”、“買跌”，并且可以通過(guò)反向?qū)_操作?？蛻羲薪灰拙鶊?bào)至聯(lián)泰公司交易部。

最為關(guān)鍵的是，交易保證金以遠(yuǎn)低于合同價(jià)值的額度來(lái)放大交易，最高可至60倍以上，巨大的投機(jī)性，吸引了不少偏愛(ài)高風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資客。（同比后來(lái)上海期貨交易所公布的規(guī)定，根據(jù)客戶持倉(cāng)量和合約上市運(yùn)行的不同階段，黃金期貨保證金占合約價(jià)值的份額在7%至20%之間變化，也就是只能放大5倍至13倍。）保證金可以放這么大，聯(lián)泰公司也不會(huì)傻傻地就讓客戶一本萬(wàn)利，它同時(shí)規(guī)定了一旦客戶保證金發(fā)生虧損至1600元以下，即強(qiáng)行平倉(cāng)。

根據(jù)聯(lián)泰黃金工作人員的交代，整個(gè)公司里交易部相對(duì)封閉，客戶的交易只能通過(guò)電話委托，客戶向聯(lián)泰公司買進(jìn)或賣出黃金后，有關(guān)交易的價(jià)格、數(shù)量由胡健南再通過(guò)專線電話向香港聯(lián)泰金號(hào)報(bào)告?？瓷先ズ苊赖脑O(shè)計(jì)方案，運(yùn)作起來(lái)如此“逼真”的地下黃金期貨交易市場(chǎng)，是否真的讓投資者高風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)帶來(lái)高收益呢？

2004年8月，小喬（化名）通過(guò)朋友認(rèn)識(shí)聯(lián)泰公司的工作人員小華（化名），小華向其介紹聯(lián)泰公司專門做黃金交易生意，即是上海黃金交易所的二級(jí)會(huì)員單位，也是香港聯(lián)泰金號(hào)的子公司。在聯(lián)泰公司做黃金交易可以做多，也可以做空，只要做準(zhǔn)方向均可賺錢。聽(tīng)起來(lái)，頗讓小喬心動(dòng)，不久，小喬便在聯(lián)泰公司開(kāi)戶。根據(jù)規(guī)則，做多、做空每張合同，先付2萬(wàn)元保證金；同時(shí)，小喬每出一張合同，小華就可以提成80元。

小喬就這樣斷斷續(xù)續(xù)操作，剛開(kāi)始，小喬還比較幸運(yùn)賺到一些錢，于是他投入了更多的錢，但越到后面，虧損越來(lái)越多，被強(qiáng)行平倉(cāng)的次數(shù)大大增加，虧損已有數(shù)十萬(wàn)元。而與小喬同樣遭遇的人為數(shù)并不少。經(jīng)法院核實(shí)，自2004年3月至2006年5月，聯(lián)泰公司共發(fā)展客戶723名，其中上?？蛻?23名，外地各辦事處客戶500名。聯(lián)泰公司累計(jì)收取客戶保證金6909.7萬(wàn)元，通過(guò)“變相期貨交易”總買入金額約119.74億元，總賣出金額約119.52億元。

這龐大的交易額背后卻是大部分客戶嚴(yán)重虧損，客戶平倉(cāng)費(fèi)虧損約2448萬(wàn)元，應(yīng)付倉(cāng)費(fèi)約493萬(wàn)元，合計(jì)客戶虧損約2942萬(wàn)元。而聯(lián)泰公司卻成了最大的贏家，凈收取客戶保證金就達(dá)2981.3萬(wàn)元，還有數(shù)額可觀的傭金。小喬因?yàn)樘潛p嚴(yán)重，逐漸對(duì)聯(lián)泰黃金這家公司起了疑心，經(jīng)過(guò)打聽(tīng)，才發(fā)現(xiàn)這家公司此時(shí)根本就沒(méi)有資格從事黃金交易，中國(guó)內(nèi)地更沒(méi)有黃金期貨這種東西。于是，恍然大悟的小喬在2006年5月，向工商局舉報(bào)聯(lián)泰公司在進(jìn)行非法黃金交易，工商局調(diào)查后發(fā)現(xiàn)聯(lián)泰公司涉嫌虛報(bào)注冊(cè)資金，就將案件移交黃浦公安機(jī)關(guān)。公安機(jī)關(guān)5月29日對(duì)此立案?jìng)刹椋浜笥职l(fā)現(xiàn)其涉嫌非法經(jīng)營(yíng)，于8月11日又以涉嫌非法經(jīng)營(yíng)立案?jìng)刹椋惶?，將金昌南、洪慧、程蕾抓獲歸案，王浩于次日主動(dòng)到公安機(jī)關(guān)投案自首。

有媒體報(bào)道稱，案發(fā)后，王浩停留香港并不知情，但自認(rèn)為其“做市商”（編者注：所謂做市商制度是目前國(guó)際上比較流行的一種做法，這種模式屬于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易，是期貨交易不活躍狀態(tài)下產(chǎn)生的一種市場(chǎng)補(bǔ)充）做法無(wú)罪，回上海與公安理論，而在理論了一個(gè)通宵后直接被拘留，所有論辯均錄為證詞，其行為也被公安認(rèn)定為自首。

10月24日，胡健南抓獲歸案。到此，這個(gè)轟轟烈烈試圖在黃金期貨市場(chǎng)狠撈一把的聯(lián)泰公司壽終正寢。2007年2月14日，上海公安局黃浦分局以聯(lián)泰公司和王浩等人涉嫌非法經(jīng)營(yíng)罪向黃浦檢察院移送審查起訴。同年7月25日，黃浦檢察院向黃浦法院提起公訴。

激辯罪與非罪

2007年8月28、29日，這起特大地下黃金期貨交易案終于在黃浦法院開(kāi)庭審理。法庭上，公訴人稱，公司和五名被告人未經(jīng)國(guó)家有關(guān)主管部門批準(zhǔn)，非法經(jīng)營(yíng)期貨，擾亂市場(chǎng)秩序，情節(jié)嚴(yán)重，已觸犯《刑法》，應(yīng)以非法經(jīng)營(yíng)罪追究責(zé)任。

聯(lián)泰公司的代理人對(duì)起訴書的指控沒(méi)有異議，而王浩則稱公司出資人實(shí)際上是在香港的一家母公司，關(guān)于黃金期貨的報(bào)價(jià)也都是根據(jù)香港公司的指令行事，公司的規(guī)章制度也是按照香港公司制定。他只是奉命行事而已。

由于既有法律中對(duì)于“黃金期貨”的規(guī)定尚存空白，能否最終認(rèn)定被告人屬“變相期貨交易”還存疑問(wèn)，五位被告人的代理律師在庭上都為他們做“無(wú)罪辯護(hù)”，認(rèn)為聯(lián)泰公司不構(gòu)成非法經(jīng)營(yíng)罪，其員工當(dāng)然也無(wú)罪。

為了彌補(bǔ)這一制度空白，公安機(jī)關(guān)在辦案時(shí)就致函中國(guó)證監(jiān)會(huì)上海證監(jiān)局，要求認(rèn)定聯(lián)泰公司的違法行為，其后上海證監(jiān)局向中國(guó)證監(jiān)會(huì)請(qǐng)示，后者在2006年9月7日回函稱，由于聯(lián)泰公司的行為具有以下特點(diǎn)：1、采用打電話的方式招攬公共投資者；2、買賣對(duì)象為標(biāo)準(zhǔn)化合約；3、具有雙向交易和對(duì)沖機(jī)制；4、杠桿效應(yīng)。加上聯(lián)泰公司不是證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的期貨經(jīng)紀(jì)公司，所以證監(jiān)會(huì)認(rèn)定它的行為是“變相期貨交易”。2006年9月25日，上海證監(jiān)局將此意見(jiàn)回復(fù)上海市公安局經(jīng)偵總隊(duì)。這一份函件也成為聯(lián)泰公司行為定罪的關(guān)鍵證據(jù)。

不過(guò)，聯(lián)泰公司交易部主管胡健南的辯護(hù)律師何培華告訴記者：“因?yàn)槁?lián)泰公司的《聯(lián)泰黃金交易細(xì)則》第一條就明確公司進(jìn)行的是黃金現(xiàn)貨交易，準(zhǔn)確地說(shuō)是現(xiàn)貨延遲交收交易，所以他們不是變相期貨交易?！倍遥J(rèn)為這一模式除了交易場(chǎng)所差異外，其他與上海黃金交易所2006年推出的“延期交收”現(xiàn)貨黃金業(yè)務(wù)相同，后者以分期付款的方式進(jìn)行買賣，交易者可以選擇合約交易日當(dāng)天交割，也可以延期交割，同時(shí)引入延期補(bǔ)償費(fèi)機(jī)制來(lái)平抑供求矛盾的一種現(xiàn)貨交易模式。

另?yè)?jù)調(diào)查，聯(lián)泰公司與客戶所簽訂的協(xié)議確實(shí)寫的是“現(xiàn)貨”而不是“期貨”，公司也有少量黃金現(xiàn)貨以備客戶交割。律師還提供證據(jù)證明，現(xiàn)實(shí)的交易中，也確有幾例客戶選擇了提取現(xiàn)貨。對(duì)于指控的“保證金”交易，律師強(qiáng)調(diào)收取客戶的是合同“訂金”，而不是“定金”，后者屬保證金，而前者只是購(gòu)買現(xiàn)貨黃金的預(yù)付貨款。

法院經(jīng)審理后認(rèn)為，聯(lián)泰公司與5名被告人所開(kāi)展的黃金買賣業(yè)務(wù)，具有未經(jīng)國(guó)家主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)、買賣合同標(biāo)準(zhǔn)、交易均在聯(lián)泰公司交易部?jī)?nèi)集中進(jìn)行、采用保證金交易方式且收取比例低于合同標(biāo)的額20%、實(shí)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度的特征。上述特征完全符合證監(jiān)會(huì)發(fā)函以及《期貨交易管理?xiàng)l例》中有關(guān)變相期貨的構(gòu)成要件，應(yīng)依法追究刑事責(zé)任，故對(duì)該辯護(hù)意見(jiàn)不予采納。但法官對(duì)于王浩的自首情節(jié)予以認(rèn)可。■

編輯：孫薇薇