熱錢又稱“逃避資本”，它是指為追求高收益及低風險而在國際金融市場上迅速流動的短期投機性資金。以追求匯率變動利益的投機行為為例，本幣匯率預期改善、利率高于外幣，從而形成匯差，是國際熱錢流入增多的主要原因。同時，外匯管理體制中出現(xiàn)的一些監(jiān)管漏洞，也會為國際熱錢的進出提供便利條件。

中國國際金融學會副秘書長王元龍認為，熱錢對經(jīng)濟造成的影響，一方面會對進入地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展起到刺激投資的正面作用，同時，太多的熱錢將會給該國帶來通貨膨脹、匯率劇烈波動、泡沫迅速擴張等負面影響。當熱錢套利機會變小，如本幣幣值上升時，熱錢就會迅速撤出，從而引起本國金融市場的劇烈動蕩。

2008年以來，國際上的熱錢更多地涌向中國。據(jù)統(tǒng)計，1至4月份的流入額超過1300億美元，僅4月份就高達500億美元，處于異常狀態(tài)。

同時，4月份中國的外匯儲備達到1.7567萬億美元，超過了7個發(fā)達國家的總和。專家認為，造成外匯儲備異常膨脹的罪魁禍首是熱錢的流入。

不斷涌入的熱錢極大地增加了市場貨幣供應量，從這一點來看，因為人民幣供給增加而增進的通貨膨脹變得更加不可控制。中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所研究員張明研究認為，熱錢對中國A股市場的滲透已經(jīng)遠遠超過了普通投資者的想象，出入中國A股市場的熱錢規(guī)模遠高于目前批準的QFII總額。和熱錢的大量涌入相比，熱錢的流出也需要我們提高警惕。

張明認為，大規(guī)模的熱錢逃離中國市場，受到影響的不僅僅是我國的外匯儲備。他說，熱錢操縱中國股市最常用的手段就是通過A、H股的聯(lián)動來賺取利差。對于那些既在A股又在H股上市的股票，熱錢可以一面做多A股同時又在H股市場上大量做空該藍籌股，隨后，熱錢在A股市場上大量拋售該股票，這首先會引發(fā)該藍籌A股股價下跌，其次很可能導致該藍籌H股股價下跌(H股下跌幅度一般低于A股)。最后的結(jié)果就是熱錢可以在H股市場上充分利用財務杠桿，保證熱錢的H股盈利遠高于A股虧損，從而牟取暴利。

熱錢不僅對中國的股市產(chǎn)生了影響，也對中國的房產(chǎn)產(chǎn)生了影響。分析人士認為，熱錢對樓市的興風作浪遠比股市來的兇猛。中金公司首席經(jīng)濟學家哈繼銘認為，熱錢可能更多地流入實體經(jīng)濟，特別是房地產(chǎn)開發(fā)領(lǐng)域。他說“房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈開始吃緊，但投資增速仍然很快，這是一個值得研究的現(xiàn)象。另外，自2007年年末開始，信貸收緊，加之國內(nèi)利率水平不斷提高，企業(yè)從銀行貸款難度加大。對于這些企業(yè)來說，可能會考慮從其他途徑來借錢，而與此同時，國際上利率水平持續(xù)下降，流動性增多，因此也存在借款的意愿?！?/p>

熱錢大規(guī)模地進入中國市場，對中國經(jīng)濟體系來說是一個不好的信號。2007年底以前熱錢的流入量已達到相當?shù)囊?guī)模，有的專家推測在5000億美元，有的甚至認為高達8200億美元。

專家指出，人民幣貶值與熱錢流出的風險正變得越來越大。從歷史經(jīng)驗看，熱錢加速流入會造成宏觀經(jīng)濟失衡，形成資產(chǎn)泡沫。而熱錢的迅速出逃，也將會是一瞬間的事，屆時將會造成經(jīng)濟震蕩，甚至引發(fā)嚴重的貨幣危機。正如亞洲金融危機演繹的那樣：危機爆發(fā)前的1996年底，注入東亞的熱錢約5600億美元，到1998年底危機爆發(fā)后流出的熱錢達8000億美元，諸多亞洲國家深陷危機之中。

專家認為，大量熱錢將會使資本流動急劇波動，不僅導致匯率和利率更大幅度波動，造成資產(chǎn)價格中的泡沫效應使得國際收支狀況和結(jié)構(gòu)更加復雜，進而影響到一國的經(jīng)濟和金融穩(wěn)定，甚至造成社會和政治的動蕩不安。

因此，要改變或者說有序化熱錢的流動，最關(guān)鍵的措施就是增加匯率機制的靈活性，加快匯率改革步伐，實施合理的外匯管理制度。

2008年6月8日，外管局出臺政策，自7月1日開始，企業(yè)境外投資不再受額度限制，外匯需求可以得到充分滿足。這是增強人民幣匯率機制靈活性的重要步驟，防止外匯資金大量結(jié)匯后進行投機性活動。