一、對當前經(jīng)濟形勢的基本判斷及全年增長預測
　　
　　(一)經(jīng)濟增長由繁榮期特為調(diào)整期
　　今年以來我國經(jīng)濟增長呈逐季回落的態(tài)勢。上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長10.4％，比上年同期回落1.8個百分點。經(jīng)濟運行呈現(xiàn)出“四落兩升”特點?！八穆洹奔碐DP、工業(yè)、凈出口、投資(實際投資增長率)增幅均明顯回落；“兩升”即消費增幅上升和物價明顯攀升。四大因素影響導致經(jīng)濟增長出現(xiàn)“拐點”性變化。一是由美國次貸危機引發(fā)的世界經(jīng)濟增長放慢，直接影響我國外部需求減弱，凈出口對經(jīng)濟增長的貢獻明顯降低；二是持續(xù)偏緊的宏觀調(diào)控政策效果顯現(xiàn)，為抑制“三過”問題，國家近兩年調(diào)整了外貿(mào)政策，采取持續(xù)緊縮的貨幣政策，這些政策的作用今年開始明顯顯現(xiàn)；三是內(nèi)生需求增長放慢，主要是房價長期過快增長及能源原材料價格、勞動力成本的明顯上升抑制了需求增長，投資增長的拐點顯現(xiàn)。四是重大自然災害的頻繁發(fā)生也對經(jīng)濟造成一定不利影響。從今年開始，我國經(jīng)濟由繁榮期開始進入調(diào)整期，估計這種態(tài)勢將持續(xù)2—3年左右時間。
　　盡管當前經(jīng)濟下滑態(tài)勢十分明顯，但從目前狀態(tài)看，這種調(diào)整是適度的，經(jīng)濟仍處于快速增長區(qū)間。但是，當前經(jīng)濟運行中存在三大突出問題不容忽視。一是中小企業(yè)受出口受阻、生產(chǎn)成本上升、融資困難等多重因素影響，生產(chǎn)經(jīng)營面臨前所未有的困難。二是成本壓力增加和需求減弱將導致企業(yè)利潤明顯下降，這會大大降低企業(yè)投資的積極性，也對就業(yè)增長和居民收入增長形成較大的壓力。三是股票市場和房地產(chǎn)市場調(diào)整的風險日趨加大，成為影響我國金融安全以及整個經(jīng)濟增長的不穩(wěn)定因素。以上三方面問題已構成未來宏觀經(jīng)濟進一步向下調(diào)整的壓力，對此，宏觀調(diào)控應加大政策的微調(diào)力度，突出前瞻性、靈活性和有效性，已確保今后經(jīng)濟增長回落不至過猛。
　　
　　(二)對全年經(jīng)濟增長的預測
　　1、經(jīng)濟增速明顯回落，但通脹率創(chuàng)出新高
　　初步預計2008年國內(nèi)生產(chǎn)總值為296513.4億元，比上年實際增長10.1％，比上年增速放慢1.8個百分點。全年CPI增長將創(chuàng)新高，達6.3％左右，但月度下降趨勢明顯，CPI增長已連續(xù)4個月回落，未來幾個月將繼續(xù)小幅回落。
　　2、三大需求增長“兩落一升”
　　固定資產(chǎn)投資實際增長明顯回落，1—8月累計城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資名義同比增長27.4％，比上年同期加快0.7個百分點。全年固定資產(chǎn)投資增長“名穩(wěn)實降”，初步預計全社會名義固定資產(chǎn)投資增長24％，實際投資增長15％左右。實際出口增長明顯回落，且順差減少。預計全年出口14372.5億美元，同比增長18％，進口11852.5億美元，同比增長24％。全年貿(mào)易順差2520億美元，比去年下降3.9％。消費增長創(chuàng)新高。1-8月社會消費品零售總額同比增長21.9％，比上年同期提高6.2個百分點，扣除價格上漲因素，實際增長13％以上。初步預計，全年社會消費品零售總額名義增長20.7％左右，實際增長13.3％。
　　3、工業(yè)增速明顯回落，企業(yè)效益大幅下滑
　　受國內(nèi)多重自然災害和出口放緩以及奧運期間個別施工企業(yè)停工等因素影響，今年工業(yè)增長呈明顯回落趨勢，1-8月累計規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長15.7％，比去年同期回落2.7個百分點。預計全年規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長16％，比上年回落2.5個百分點。與此同時，企業(yè)效益在成本上升和需求下滑的雙重壓力下，將可能繼續(xù)大幅下滑。
　　
　　二、2009年經(jīng)濟增長走勢分析及預測
　　
　　(一)經(jīng)濟增長走勢分析與預測
　　2009年，宏觀經(jīng)濟面臨的國內(nèi)外環(huán)境將更加趨緊，尤其是內(nèi)部經(jīng)濟內(nèi)生性變化帶來的周期性調(diào)整壓力可能會明顯大于今年。世界經(jīng)濟增長周期性變化和國內(nèi)周期性因素相疊加，增大了明年經(jīng)濟進一步向下調(diào)整的壓力。但是，我國經(jīng)濟長期增長的內(nèi)在條件沒有改變，宏觀經(jīng)濟政策有可能轉(zhuǎn)為中性偏松，明年經(jīng)濟繼續(xù)向下調(diào)整的幅度可能會小于今年。初步預計2009年我國GDP突破30萬億元大關，達339359.6億元，有望實現(xiàn)不低于9％的增長。如果政策干預力度較小，則不排除破“9％”的可能。
　　1、外部環(huán)境繼續(xù)惡化，對出口增長的壓力較大
　　美國次貸危機仍在繼續(xù)向縱深發(fā)展，其對美國以及世界經(jīng)濟的拖累效應仍在不斷擴散。美聯(lián)儲預計，今年美國經(jīng)濟增長速度僅0.3-1.2％，失業(yè)率將達到5.5-5.7％。近期美國五大投行中有三大投行接連宣布破產(chǎn)，尤其是有百年以上歷史的雷曼兄弟破產(chǎn)，引發(fā)全球股市暴跌，表明次貸危機的影響遠沒有結束，有可能持續(xù)到2009年甚至更長時間。受次貸危機拖累，日本第二季GDP比去年同期減縮2.496，創(chuàng)下七年來最大降幅；歐元區(qū)GDP下降0.2％，折合成年率為0.8％。這是自1992年以來歐元區(qū)15國整體GDP首次出現(xiàn)萎縮，包括德國、法國、意大利經(jīng)濟都在走低。最近，國際貨幣基金組織調(diào)低了對2008和2009年世界經(jīng)濟增長的預測。分別由7月份的4.1％和3.9％下調(diào)為3.9％和3.7％。對美國今年經(jīng)濟增長的預測保持在1.3％，但對明年的預測從0.8％調(diào)低為0.7％；對歐元區(qū)今、明兩年經(jīng)濟增長的預測分別從1.7％和1.2％調(diào)低為1.4％和0.9％。盡管明年全球經(jīng)濟增長將繼續(xù)放慢，且面臨衰退的可能性在增大，這使我國經(jīng)濟發(fā)展面臨的外部環(huán)境繼續(xù)偏緊，不確定性仍然較強，但是，我們也應看到，隨著美國以及其他國家采取的一攬子救市方案的出臺及效應的逐步顯現(xiàn)，預計美日歐三大經(jīng)濟體增長放慢的趨勢將有所緩和，對我國出口增長將形成一定的穩(wěn)定作用。
　　2、消費增長將趨于放慢
　　前8個月全社會消費品零售總額同比增長21.9％，我們認為，這一速度已經(jīng)達到本輪增長周期以來的頂峰，明年將可能呈溫和回落趨勢。從歷史上看，一般當投資和經(jīng)濟增長出現(xiàn)減速情形時，意味著消費增長也將達到頂點，經(jīng)濟開始進入收縮期，之后，消費增長將隨之回落(消費比投資和經(jīng)濟增長大約滯后一年左右時間，s0年代兩次周期和90年代上半期的一次周期都是如此)。我國經(jīng)濟和投資增長分別持續(xù)回落已近一年時間，由此可以判斷。明年消費增長將呈回落趨勢。但相對于投資和凈出口，其貢獻會有所提高，經(jīng)濟增長的協(xié)調(diào)性會有所好轉(zhuǎn)。
　　3、房地產(chǎn)市場開始進入中期調(diào)整期，且有可能持續(xù)3年以上，明年房地產(chǎn)投資增長將會明顯放緩，進而將對整個國民經(jīng)濟造成不利影響
　　今年以來，房地產(chǎn)市場波動加劇，隨著奧運結束，2009年房地產(chǎn)市場調(diào)整將會加深。我們預計房地產(chǎn)調(diào)整有可能延續(xù)到2010甚至2011年才可結束。今年以來出現(xiàn)的特大城市房價下跌與成交量萎縮并不是一種短期現(xiàn)象，預示著過去十年曾經(jīng)高度繁榮的房地產(chǎn)市場轉(zhuǎn)入中期調(diào)整期。目前房地產(chǎn)投資已連續(xù)3個月回落，預計明年房地產(chǎn)投資將有可能出現(xiàn)大幅下滑，房地產(chǎn)業(yè)調(diào)整將帶動鋼鐵、水泥等相關重化工業(yè)調(diào)整，進而對建材以及家電等制造業(yè)下游產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生明顯的不利影響。
　　4、企業(yè)盈利能力明顯下降，經(jīng)濟內(nèi)生性增長動力明顯減弱
　　數(shù)據(jù)顯示，今年前8個月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長19.4％，和上年同期比明顯下降。其中主要是受需求減弱及成本因素影響(受原材料、勞動力價格大幅上漲，人民幣升值、出口退稅政策調(diào)整、資金趨緊融資困難等影響)，這對于長期依靠低成本競爭的中國制造業(yè)無疑帶來相當大的挑戰(zhàn)。尤其是中小企業(yè)將會面臨前所未有的困難。雖然近期宏觀政策在向偏松的方向調(diào)整，但在外需趨弱、經(jīng)濟景氣面臨周期性收縮以及高成本的三重壓力下，未來一段時期，企業(yè)盈利能力將會受到進一步的影響，這必然會造成整個社會投融資萎縮以及影響就業(yè)和消費需求縮減，進而導致整個國民經(jīng)濟出現(xiàn)內(nèi)生性收縮。
　　
　　(二)三大需求增長分析與預測
　　投資增長面臨的調(diào)整壓力比今年明顯增大，預計明年投資增速將明顯放緩。一是外需進一步萎縮，將帶動相關的投資需求萎縮；二是房地產(chǎn)業(yè)在面臨預期房價下跌、銷售困難而陷入困境的情況下，明年房地產(chǎn)投資增長可能出現(xiàn)大幅度下滑，從而引致整個投資增速明顯放慢；三是企業(yè)因效益滑坡和市場需求萎縮，投資能力和投資信心明顯不足，實體經(jīng)濟投資需求將會減弱；四是反映投資者意愿的新開工項目明顯減少，1-8月計劃總投資同比僅增長2.5％，其中占全社會固定資產(chǎn)投資50％以上的東部地區(qū)新開工項目計劃總投資為負增長。預計明年全社會固定資產(chǎn)投資名義增長率有可能回落至18％左右，實際增長13％左右。如果政策放松較明顯，名義增長率可望達到20％。
　　消費需求增長將逐步放慢。主要有以下原因：一是收入增長明顯放慢，將導致未來一段時間內(nèi)消費增長減速。二是隨著經(jīng)濟增長進一步放緩，明年就業(yè)將更加困難，居民收入和預期收入更加不樂觀。三是股指大幅下降和房價回落將形成較明顯的財富負效應，耐用消費品消費增長有可能明顯減速。初步預計，2009年全社會消費品零售額名義增長17.5％左右，實際增長12.4％，比今年增速有所回落。
　　出口增速將繼續(xù)放慢，但凈出口對經(jīng)濟增長的貢獻將好于今年。由于明年內(nèi)需放緩，進口也將會相應放緩，因此，估計明年外貿(mào)順差有可能保持一定增加，進而凈出口對經(jīng)濟增長的貢獻可能會好于今年。初步預計，2009年出口增長16％，進口增長19％，貿(mào)易順差2567.6億美元，增長1.9％。
　　
　　(三)物價增長走勢分析與預測
　　從影響明年價格上漲的因素來看，第一，食品價格將會繼續(xù)回落。食品價格上漲是影響本輪價格上漲的重要因素，目前食品價格已呈明顯回落趨勢，月環(huán)比漲幅自3月份以來持續(xù)下降。第二，PPI增速有望回落，且傳導機制的變化使得PPI向CPI傳導的可能性不大。第三，資源要素價格從長期來看上漲壓力較大，但短期內(nèi)在經(jīng)濟面臨收縮的情況下，對價格總水平的影響有限。
　　總體來看，明年物價將繼續(xù)呈回落趨勢，通脹壓力大為緩解，初步預計，CPI上漲3-4％。
　　
　　三、2009年宏觀經(jīng)濟政策取向及建議
　　
　　針對明年我國經(jīng)濟面臨的國內(nèi)外形勢比較嚴峻的局面，為了防止本輪經(jīng)濟出現(xiàn)過度調(diào)整，我們建議：2009年宏觀調(diào)控政策取向應對去年以來的“偏緊型”政策進行調(diào)整，采取中性偏松的政策，即在“穩(wěn)健的財政貨幣政策”下進行結構性松動?！半p穩(wěn)健”政策其重點要以擴大消費需求為核心，以加快改革為重點，從戰(zhàn)略上實現(xiàn)短期增長目標與長期穩(wěn)定發(fā)展相結合，以確保經(jīng)濟持續(xù)健康較快增長。
　　
　　第一，財政政策在穩(wěn)健的前提下可采取有針對性地結構性松動措施。如大幅度增加對農(nóng)業(yè)、農(nóng)村基礎設施、社會保障及社區(qū)醫(yī)療等薄弱環(huán)節(jié)及弱勢群體的支出，尤其要加大對災后重建以及中西部縣域基礎設施的投入力度；增加對自主創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)結構升級、生態(tài)環(huán)保以及就業(yè)的支出。要加大稅收政策調(diào)控力度，在東北成功實行的增值稅轉(zhuǎn)型政策應該盡快向全國推廣；要通過財政貼息和稅收減免加大對東部地區(qū)產(chǎn)業(yè)向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移的支持力度；對創(chuàng)新型企業(yè)和一些小企業(yè)采取稅收減免政策；為了擴大中低收入群體消費和保持財政稅收穩(wěn)定增長，建議繼續(xù)提高個人所得稅起征點的同時提高稅率水平，這樣也有利于緩解貧富差距的進一步擴大。
　　第二，穩(wěn)健的貨幣政策要在控制信貸風險的基礎上適度擴大貨幣供應量和信貸規(guī)模，保持供應量和信貸規(guī)模適度穩(wěn)定增長。今年信貸規(guī)模預計增長14.5％，明年信貸增長應保持在14％以上，并建議取消按季控制信貸規(guī)模，根據(jù)經(jīng)濟增長變化需要適時把握信貸投放節(jié)奏，必要時可繼續(xù)下調(diào)存款準備金率。以確保國民經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長。同時，要切實采取有效措施，加大對中小企業(yè)的信貸支持力度。對“兩高一資”行業(yè)則要采取緊縮性貨幣政策。
　　第三，針對內(nèi)需增長面臨的壓力，明年要重點保持消費需求的穩(wěn)定增長。要采取適當措施穩(wěn)定住房和汽車消費，避免這兩大消費熱點出現(xiàn)過度下滑。要努力擴大居民的服務性消費，引導社會投資加大對公共服務領域的投入力度，大幅度降低服務性消費成本，尤其是旅游消費成本，如降低旅游景點門票費，降低公路特別是高速公路收費水平，如可考慮對經(jīng)濟型轎車的過路過橋費減半。
　　第四，加快資源要素價格等領域的改革。要利用明年國際國內(nèi)經(jīng)濟調(diào)整的有利時機，加快推進我國財稅、金融、收入分配及資源要素價格等領域的改革，只有用改革的辦法解決長期制約我國經(jīng)濟平穩(wěn)協(xié)調(diào)發(fā)展的深層次問題，才能提高宏觀調(diào)控效率，有利于加快經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變。尤其是明年國際油價可能進一步下調(diào)，應抓住這一時機，加快國內(nèi)油價與國際市場接軌。
　　
　　(作者單位：國家發(fā)展改革委經(jīng)濟