1970年代和1980年代美國和西方國家所經(jīng)歷的“滯脹”是石油危機(jī)所導(dǎo)致的高油價所引發(fā)的。而我國目前所面臨的形勢，跟當(dāng)年美國面臨的形勢相比有所不同：首先，國際能源價格急劇上升；9WoPemh3BxX9pbhUsKhGDV5qxIXmyiZyPHUDhtvzD+A=其次，國際糧食價格急劇上升；第三，我國勞動力成本上升。而企業(yè)在面臨生產(chǎn)成本上升的情況下，很自然的反應(yīng)就是削減產(chǎn)量、提高價格，以盡可能擴(kuò)大利潤空間；而削減產(chǎn)量的結(jié)NOohNZ+Y+vyFWujeJV+AlqQHbQ9oWK2kHNuvzofSM3M=果就是經(jīng)濟(jì)增長率下滑、失業(yè)率上升，提高價格的結(jié)果自然就是通貨膨脹，這就可能導(dǎo)致“滯脹”。
　　因此，從供求的角度看，我國目前可以選擇的政策組合有四個：
　　供給、需求雙緊的組合。這個顯然與我國目前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢不一致，因?yàn)殡p緊的結(jié)果是通貨膨脹率的下降，同時經(jīng)濟(jì)增長率將下滑、失業(yè)率將上升。
　　供給、需求雙松的組合。這也與我國目前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢不一致，因?yàn)槲覈瑫r還面臨“流動性過剩”的問題，需求放松將使“流動性過?！钡膯栴}更為嚴(yán)重。
　　供給緊縮、需求放松。這個組合可能能夠維持經(jīng)濟(jì)增長，但通貨膨脹率將會高得出奇。
　　供給放松、需求緊縮。需求緊縮能夠?qū)Ω赌壳暗牧鲃有赃^剩的局面，有助于抑制物價；供給放松意味著減少企業(yè)稅收，從而降低企業(yè)的成本，因此也有助于抑制價格上漲；而供給放松同時也能夠刺激企業(yè)生產(chǎn)，因而有助于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)。因此，這種組合最適合目前我國的經(jīng)濟(jì)形勢，可以說，這是在流動性過剩的大背景下，應(yīng)對我國可能出現(xiàn)的“滯脹”問題的最佳組合。這種組合的具體表現(xiàn)是，降低企業(yè)稅收、增加企業(yè)補(bǔ)貼、削減政府購買支出、降低貨幣供給量以及提高利率，前二者為擴(kuò)張性供給管理政策，后三者為緊縮性需求管理政策。（作者為北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)系副主任、教授）