中國物價水平已經(jīng)與早幾年的情況根本不一樣了，對此次PPI處于高位，如果不密切關(guān)注，仍然讓PPI持續(xù)上漲，那么中國物價水平所面對的問題可能要多了
　　
　　據(jù)8月11日國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，7月份，中國工業(yè)品出廠價格(PPI)同比上漲10.0%，原材料、燃料、動力購進價格上漲15.4%。這也是1996年以來PPI的最高漲幅。而在工業(yè)品出廠價格中，生產(chǎn)資料出廠價格同比上漲11.7%。生活資料出廠價格同比上漲4.6%，其中食品類價格上漲9.1%，耐用消費品類則微降。原油出廠價格同比上漲41.2%；煤炭開采和洗選業(yè)，以及黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)出廠價均漲30%以上。
　　這些數(shù)據(jù)說明了什么呢？它表明以下幾個方面的意思。一是PPI上漲達到12年來的高位，因此，相關(guān)部門對此不可掉以輕心。既要分清這種PPI上漲態(tài)勢，也要找到PPI上漲的原因；二是拉動PPI上漲的主要原因看上去是原材料、能源之類的產(chǎn)品。而這些產(chǎn)品不僅國際市場最近上漲幅度大（不過近期國際原油的價格有所回落），而且由于轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟對此類產(chǎn)品價格嚴重壓低的原因，這些產(chǎn)品的市場化程度越高，其上漲概率就越高；三是PPI上漲可能與幾年前曾發(fā)生的情況一樣，對CPI并不是與早幾年那樣不容易傳導(dǎo)了。
　　在當前PPI高位運行的情況下，中國物價水平已經(jīng)與幾年前的情況根本不一樣了，對此次PPI處于高位，如果不密切關(guān)注，仍然讓PPI持續(xù)上漲，那么中國物價水平所面對的問題可能要多了。
　　首先，這次PPI處于高位，并不僅是原材料、能源等生產(chǎn)品價格快速上漲的結(jié)果，而是中國的要素價格已經(jīng)進入全面上漲時期。比如說，新《勞動合同法》的實施，肯定會增加勞動力的工資成本；企業(yè)環(huán)保節(jié)能的要求，其成本也會分攤在企業(yè)成品的價格上；資源稅的要求，自然會提高相應(yīng)企業(yè)的原材料、能源、礦產(chǎn)品等產(chǎn)品的價格；還有土地成本的提高，同樣會把其成本分攤到產(chǎn)品價格上去等?？梢哉f，國內(nèi)各生產(chǎn)要素價格上漲，必然影響其生產(chǎn)品價格上升。這是中國經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，誰也無法改變的事情。再加上，國際市場許多大宗商品價格上漲，更是會影響到國內(nèi)生產(chǎn)品價格上調(diào)。
　　其次，這一輪的PPI上漲同樣與CPI快速上漲有關(guān)。從2007年6月份以來，國內(nèi)CPI一直在高位運行，即使在上半年CPI仍然上漲7.9%。在國內(nèi)CPI快速上漲情況下，是不是價格上漲到消費品最后就會停止？如果是這樣，那么政府只要對上漲過快的消費品采取管制的政策，并迅速增加供應(yīng)，那類消費品的價格就能夠穩(wěn)定并不繼續(xù)上漲。但是，實際的情況并不是這樣，否則，國內(nèi)一年來處于高位的CPI早就完全下落了。即市場的物價水平上漲到最后的消費品時，這種價格上漲并沒有停止，反之，它可能是推動新一輪價格上漲的契機。
　　第三，PPI作為CPI的先導(dǎo)指標，PPI的快速上漲很快就會傳導(dǎo)到CPI上去。但是，根據(jù)中國幾年前的經(jīng)驗，盡管PPI上漲很快，但最后沒有傳導(dǎo)到CPI上去。為什么？最根本的原因是由于中國統(tǒng)計指標上的關(guān)系。幾年前的PPI快速上漲為什么沒有傳導(dǎo)到CPI上去，關(guān)鍵傳導(dǎo)到快速飚升的房價上去了。而住房作為投資品沒有計算到消費品上去，住房的價格上漲得最快、最高都是投資品，也就不會反映到CPI指標上去。
　　但是，最近的情況與幾年前有一個很大不同。就是當前的房地產(chǎn)市場發(fā)展很大的變化，過快的PPI上升是不能夠完全由住房價格上漲來承擔(dān)。因為，盡管目前住房價格沒有完全下落，但它已經(jīng)出現(xiàn)理性回歸的勢頭。當國內(nèi)房地產(chǎn)價格上漲勢頭減弱、房地產(chǎn)業(yè)無法完全承擔(dān)PPI上漲能力時，那么PPI上漲只能通過其他消費品的價格來承擔(dān)，否則上游的許多企業(yè)都會由于沒有消化其上漲的成本而破產(chǎn)。因此，這一次PPI的上漲，PPI作為CPI的先導(dǎo)指標，最終一定會傳導(dǎo)到CPI上去，只不過是時間的問題。對此，政府決不能掉以輕心！（作者為中國社會科學(xué)院金融研究所研究員）