中國沒有次級房貸，但中國銀行業(yè)有可能經(jīng)受類似美國次級債那樣的壞賬風(fēng)暴。
　　
　　美國經(jīng)濟(jì)可能衰退，這對依賴出口的珠三角大量小企業(yè)來說，可能是個生死考驗(yàn)。它們還不出錢來，將給銀行帶來大量的壞賬。由于借錢給小企業(yè)利潤相對豐厚，現(xiàn)在從國有銀行到外資銀行都樂意放貸給他們?，F(xiàn)在山東已經(jīng)出現(xiàn)了韓資企業(yè)經(jīng)營不下去，外商成群逃跑的情況，如果情況繼續(xù)惡化，那么銀行將有大量貸款成為呆賬壞賬。
　　中國老百姓房屋貸款的風(fēng)險相對不大，因?yàn)槭赘兑话愣荚?0%，最少也有20%，因此就算房價大幅度回調(diào)，購房者跌到負(fù)資產(chǎn)，寧愿放棄房子也不付房屋貸款的可能性并不大。但中國的房地產(chǎn)發(fā)展商則另當(dāng)別論了。房地產(chǎn)在任何一個國家都是靠借錢發(fā)展起來的行業(yè)。最近中國政府為了調(diào)控房屋價格，試圖在源頭卡住地產(chǎn)商，讓開放商難以拿到貸款。他們就算從海外籌集到資金，也不讓他們換成人民幣，在這樣的控制下，就算房地產(chǎn)市場不出現(xiàn)深幅度回調(diào)，它們自己的資金鏈也很有可能斷掉。屆時倒霉的還是借錢給它們的銀行。
　　2008年中國銀行業(yè)面臨內(nèi)憂外患。在國內(nèi)，中國經(jīng)濟(jì)增長可能放緩，但通貨膨脹則在抬頭，這意味著宏觀調(diào)控將繼續(xù)從緊，銀行貸款會繼續(xù)被抽緊。過去一年內(nèi)銀行收入增加，有相當(dāng)部分來自證券類產(chǎn)品銷售，今年股市可能回調(diào)使得相關(guān)銷售大幅滑坡。
　　在國外，中國企業(yè)開始走出去，但有點(diǎn)“生不逢時”，美國次級債泡沫破裂，使得擁有相關(guān)債務(wù)的中國商業(yè)銀行積累了一堆外國壞賬。受美國次級債影響最大的要算是中國銀行了，它持有的次級債券有關(guān)產(chǎn)品數(shù)量，在亞洲同行中也屬于較多的。其它大型商業(yè)銀行涉外業(yè)務(wù)沒有中行那么多，但也有類似的問題。剛剛解決本身壞賬問題的中國商業(yè)銀行為什么在海外投資方面，表現(xiàn)得要比很多外國同行都激進(jìn)？一個可能的原因是，成功上市后，它們發(fā)現(xiàn)自己錢太多了，心里癢癢地希望能夠把這些錢拿去投資，而風(fēng)險管理水平還沒有能夠完全跟上，有“冒進(jìn)”之嫌。
　　股票市場的反應(yīng)往往具有提前性。恒生中國金融股指數(shù)今年以來已經(jīng)下跌了22%左右，超過同期恒生國企指數(shù)17%的跌幅。
　　而回首2007年，銀行業(yè)可是中國股市領(lǐng)跑的明星，上半年行業(yè)利潤增長幅度平均達(dá)57%，多家商業(yè)銀行業(yè)績翻倍。但快速擴(kuò)張不免也為未來埋下了隱患。過去幾年銀行狀況的改善，固然有銀行本身的改革成果，但主要還是得益于環(huán)境。
　　大約3-5年前，中央?yún)R金給大型國有銀行注資，一次性拿走它們的壞賬，但投資者必須警惕不良貸款是否會卷土重來。近年來中國銀行業(yè)壞賬率的改善，和總資產(chǎn)的增加速度超過壞賬增幅，即分母增速超過分子有關(guān)。隨著國家緊縮貸款，和企業(yè)的景氣程度下降，今年兩者增幅可能反過來。
　　長遠(yuǎn)來看，銀行體系目前占用資金過高，有下降的可能。另外，金融監(jiān)管當(dāng)局現(xiàn)在用制度保證了銀行的利潤空間，但當(dāng)未來利率市場化後，銀行旱澇保收的收入會大規(guī)模地減少。投資者雖然普遍看好中國銀行業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展前景，但也要謹(jǐn)慎短期和中期的大量負(fù)面因素。（摘自：路透社2008年2月14日 編譯：何樂）