摘要：本文根據(jù)我國現(xiàn)實(shí)情況，對2000年后我國眾多學(xué)者提出的關(guān)于信貸配給理論的應(yīng)用進(jìn)行多方面的綜述，試圖以此對信貸配給在我國的運(yùn)用提出些許經(jīng)驗總結(jié)及建議。本文通過信貸配給理論與我國宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系、銀行業(yè)中的信貸配給、中小企業(yè)中的信貸配給等大致三方面談信貸配給在我國的運(yùn)用現(xiàn)狀，其中分別從國家政策與銀行、企業(yè)的自身態(tài)度行為談?wù)摚詈?，提出認(rèn)為比較現(xiàn)實(shí)可行的對我國信貸配給理論的研究方向。
　　關(guān)鍵詞：信貸配給；融資；中小企業(yè)
　　
　　信貸配給現(xiàn)象的研究早在30年代就開始在西方提出，針對西方的背景，現(xiàn)實(shí)情況，眾多學(xué)者紛紛提出了自己對信貸配給的理解，并給出適當(dāng)?shù)慕ㄗh。在我國，信貸配給理論開始研究的時間不長，但也有許多學(xué)者根據(jù)我國具體的政策，金融市場環(huán)境提出了不同的見解。
　　本文試對2000年后一些關(guān)于信貸配給理論的文章進(jìn)行分類概述，研究信貸配給理論在中國一些方面的研究。
　　
　　一、信貸配給產(chǎn)生原因
　　
　　程衛(wèi)紅在《評述信貸配給論》（2003，《金融研究》）中指出，我國目前信貸配給現(xiàn)象存在的原因是多方面的，有政府干預(yù)的、有技術(shù)操作形成的、有信息不對稱導(dǎo)致的，但更多的是政府干預(yù)和政策導(dǎo)向造成的。表現(xiàn)為：從微觀看扶貧救濟(jì)性貸款、技改配套貸款、項目配套貸款、救助性貸款等等；從宏觀看國家信貸政策必須支持產(chǎn)業(yè)政策，金融機(jī)構(gòu)中國有銀行占主導(dǎo)地位。
　　
　　二、信貸配給理論與我國宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系
　　
　　在利率機(jī)制失靈的情況下，金融變量對宏觀經(jīng)濟(jì)的作用主要通過信貸配給機(jī)制對投資的影響來實(shí)現(xiàn)。新凱恩斯主義認(rèn)為，外生沖擊(包括貨幣供給的變化)和信貸配給相互作用的結(jié)果，使得較小的外生沖擊就能產(chǎn)生較大的宏觀經(jīng)濟(jì)影響。1988年，施蒂格利茨將信貸配給的這種作用稱為信貸配給的乘數(shù)效應(yīng)，這是造成宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的主要因素。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退階段時，融資企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境將會惡化，其與商業(yè)銀行貸款協(xié)議的違約率上升，意味著商業(yè)銀行的貸款風(fēng)險上升，商業(yè)銀行預(yù)期利潤下降，因此資本充足率下降，下降到某種臨界水平時，不僅會使商業(yè)銀行自身破產(chǎn)，而且易于從局部金融風(fēng)險擴(kuò)張為系統(tǒng)性風(fēng)險，影響金融秩序的穩(wěn)定，此時，商業(yè)銀行的最有選擇就是進(jìn)行信貸配給，減少貸款額度。同樣，當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入繁榮階段時，商業(yè)銀行的配給行為就會弱化，擴(kuò)大貸款額度。鑒于我國與西方國家國情的不同特點(diǎn)，穆爭社在《論信貸配給對宏觀經(jīng)濟(jì)波動的影響》（2005，《金融研究》）一文中指出西方既已形成的信貸配給理論是基于商業(yè)銀行的貸款利息率是市場化形成的，利息率對融資企業(yè)的篩選機(jī)制是有效的，但是在我國商業(yè)銀行對融資企業(yè)的貸款利息率由央行規(guī)定，商業(yè)銀行對貸款利息率不能相機(jī)調(diào)整，同時，商業(yè)銀行對貸款對象及其貸款數(shù)量的選擇不是依據(jù)融資企業(yè)的項目質(zhì)量來確定，而是依據(jù)其與融資企業(yè)的關(guān)系確定，因此，我國商業(yè)銀行的信貸配給是關(guān)系型信貸配給。
　　
　　三、我國銀行業(yè)中的信貸配給
　　
　　首先，由于信貸配給理論的應(yīng)用，國家給予銀行業(yè)的政策，銀行業(yè)自身建立的制度角度來說：葛西城在《銀行困境與斯蒂格利茨的信貸配給》（2002，《管理現(xiàn)代化》）中通過Stiglitz和Weiss的“信貸配給論”得到啟示：我國銀行應(yīng)建立完善的信用制度；建立一套評價客戶的標(biāo)準(zhǔn)與制度。孫小麗在《信貸市場經(jīng)濟(jì)與金融結(jié)構(gòu)不對稱研究——基于雙重信貸配給》（2006，《企業(yè)經(jīng)濟(jì)》）中通過分析我國銀行的雙重信貸配給特征（兼容了計劃和市場經(jīng)濟(jì)對信貸資源配置的雙重影響），構(gòu)建了在雙重信貸配給下的銀行最優(yōu)貸款模型，得出：應(yīng)減少政府干預(yù)，加快銀行和企業(yè)產(chǎn)權(quán)與治理結(jié)構(gòu)改革，硬化企業(yè)與銀行的風(fēng)險約束機(jī)制和利潤約束機(jī)制；其次，大力擴(kuò)充和提高中小金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量及質(zhì)量，加快金融市場的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)競爭充分性及利率充分市場化。鄭振東，王崗在《雙重信貸配給與中國銀行業(yè)的流動性隱患研究》（2004，《金融與經(jīng)濟(jì)》）中提出正是我國雙重信貸配給導(dǎo)致的資金單向流動而產(chǎn)生銀行業(yè)流動性隱患，解決方法：國家信譽(yù)退出，實(shí)現(xiàn)真正的資產(chǎn)負(fù)債比例管理；弱化信貸配給機(jī)制，實(shí)現(xiàn)資金的雙向流動；加強(qiáng)金融監(jiān)管，約束商業(yè)銀行的非理性行為。
　　其次，從銀行業(yè)自身通過運(yùn)用信貸配給理論對現(xiàn)實(shí)中的問題進(jìn)行分析，提出針對性的措施方案：王霄、張捷在《銀行信貸配給與中小企業(yè)貸款——一個內(nèi)生化抵押品和企業(yè)規(guī)模的理論模型》（2003《金融研究》）中通過考慮貸款抵押品的信號甄別機(jī)制和銀行審查成本對貸款額的影響，將借款企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、風(fēng)險類型與抵押品價值相聯(lián)系，構(gòu)建了內(nèi)生化抵押品和企業(yè)規(guī)模的均衡信貸配給模型。根據(jù)該模型，在信貸配給中被剔除的主要是資產(chǎn)規(guī)模小于銀行所要求的臨界抵押品價值的中小企業(yè)和部分高風(fēng)險企業(yè)。胡振飛在《國有商業(yè)銀行的信貸配給模式》（2005，《財經(jīng)問題研究》）中將價格看作一種傳遞產(chǎn)品質(zhì)量信息的信號裝置，認(rèn)為信貸市場上的供求雙方的價格條件(利率)揭示了各自關(guān)于產(chǎn)品質(zhì)量(項目風(fēng)險)的信息。然后以Stigliz-Weiss信貸配給模型為分析框架，對國有商業(yè)銀行信貸行為進(jìn)行了分析，提出國有商業(yè)銀行的信貸配給模式：貸款利率管制，所有制歧視與惜貸。李文豪在《我國銀行經(jīng)營績效評價標(biāo)準(zhǔn)對信貸配給程度的影響》（2006，《金融研究》）中通過建立一個含有規(guī)模、質(zhì)量、效益效用因子的信貸配給模型，分析認(rèn)為理性的銀行對規(guī)模和質(zhì)量的變動而帶來的效用變化的比率等于存貸利差與貸款吸存率的比；若銀行片面強(qiáng)調(diào)規(guī)模的重要性，則信貸配給程度減輕；若銀行片面強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)質(zhì)量的重要性，則信貸配給程度加重。
　　
　　四、我國中小企業(yè)中的信貸配給
　　
　　近些年，我國中小企業(yè)迅速發(fā)展并在整個國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮極其重要的作用，但其在發(fā)展過程中所獲得的金融支持極為有限，為了促進(jìn)中小企業(yè)的健康發(fā)展，我國許多學(xué)者紛紛針對中小企業(yè)的貸款提出各自的見解。
　　首先，由于信貸配給理論的應(yīng)用，國家給予中小企業(yè)的政策，中小企業(yè)自身建立的信貸融資制度角度來說：張海峰的《“雙重信貸配給”對我國中小企業(yè)貸款的影響及對策》（2004，《經(jīng)濟(jì)師》），在金融抑制及金融自由化情況下的“雙重信貸配給”理論的基礎(chǔ)上，分析了當(dāng)前中國中小企業(yè)貸款難問題的現(xiàn)狀和成因，指出無論政府主導(dǎo)亦或市場化的金融資源配置方式，對中小企業(yè)都存在不同程度的信貸歧視，并據(jù)此提出相應(yīng)的政策建議。
　　其次，從中小企業(yè)自身通過運(yùn)用信貸配給理論對現(xiàn)實(shí)中的問題進(jìn)行分析，提出針對性的措施方案：胡紅星、張亞維的《中小企業(yè)信貸配給的綜合模型》（2005，《數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究》）一文將銀行利潤、銀行利率、企業(yè)風(fēng)險、企業(yè)規(guī)模作為內(nèi)生系統(tǒng)變量納入一個分析框架，建立一個競爭性市場下綜合的信貸配給模型，重點(diǎn)研究不同風(fēng)險類型的中小企業(yè)的信貸配給。模型揭示，多樣性的信貸合同組合可以通過貸款利率、抵押品作為甄別機(jī)制而達(dá)到斯賓塞－莫里斯分離均衡，闡述了模型對中國金融系統(tǒng)改革悖論與中小企業(yè)信貸配給的現(xiàn)實(shí)啟示。尹國俊在《中小企業(yè)信貸獲取能力與集群戰(zhàn)略》（2005，《當(dāng)代經(jīng)濟(jì)研究》）中提出，小企業(yè)融資難是制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸，這一問題的解決不能單純依靠政府的政策優(yōu)惠和金融機(jī)構(gòu)的例外關(guān)照，而應(yīng)該回到中小企業(yè)自身的競爭能力上來。中小企業(yè)應(yīng)通過提高市場地位來增強(qiáng)信貸獲取能力?？尚械拇胧┦遣扇〖簯?zhàn)略，包括發(fā)展縱向集群模式和橫向集群模式。楊豐來，黃永航在《企業(yè)治理結(jié)構(gòu)、信息不對稱與中小企業(yè)融資》（2006，《金融研究》）一文中，對基于中小企業(yè)與銀行信息不對稱程度較大企業(yè)更為嚴(yán)重的假設(shè)，來解釋中小企業(yè)融資難問題的思路提出了批評，認(rèn)為大企業(yè)與銀行之間的信息不對稱程度并不必然亞于中小企業(yè)與銀行之間的信息不對稱程度，提出中小企業(yè)受銀行信貸配給影響更大的深層次原因在于其特殊的治理結(jié)構(gòu)，文章對此進(jìn)行了深入剖析并給出應(yīng)當(dāng)改進(jìn)之處及需要進(jìn)一步研究的相關(guān)問題。
　　由于政府干預(yù)，政策導(dǎo)向，金融市場發(fā)展程度不夠等因素，我國信貸配給現(xiàn)象與西方的信貸配給有很大差別，基本上幾個大點(diǎn)已在上文陳述。宋亞敏、黃緒江在《對信貸配給模型的基層實(shí)證:咸寧個案》（2002，《金融研究》）一文中，著重從一個點(diǎn)來投射出整個中國的信貸配給現(xiàn)象，通過對湖北省咸寧市中小企業(yè)貸款難的個案研究，對信貸配給理論對我國的適用性進(jìn)行實(shí)證檢驗，得出：第一，如果從信貸“有效需求”角度出發(fā)，貸款難存在結(jié)構(gòu)性特點(diǎn)，即工業(yè)企業(yè)普遍存在貸款難問題，而其他產(chǎn)業(yè)企業(yè)不存在明顯的貸款難問題。這一結(jié)論對信貸配給理論給出了基本否定的驗證。第二，如果從廣義信貸需求出發(fā)，對于存在貸款難的工業(yè)企業(yè)，我們發(fā)現(xiàn)，在我國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)背景下，逆向選擇論比道德風(fēng)險論更貼近實(shí)際情況。第三，我國的貸款難存在“非價格壁壘”現(xiàn)象，這是我國銀行風(fēng)險管理的特有現(xiàn)象。最后，根據(jù)上述信貸配給理論在我國的運(yùn)用綜述及信貸配給理論自身運(yùn)用適用性和現(xiàn)實(shí)條件的不同，我們認(rèn)為，今后比較現(xiàn)實(shí)可行的研究我國信貸配給理論的方向應(yīng)在把握住理論中核心原則部分后，按照各區(qū)域、甚至省市基本政策，發(fā)展產(chǎn)業(yè)等方面的不同，將信貸配給理論同其他經(jīng)濟(jì)理論相結(jié)合，分別從區(qū)域差別、政策差別等對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的實(shí)際問題做出理論指導(dǎo)。
　　作者單位：浙江萬里學(xué)院
　　
　　參考文獻(xiàn)：
　　[1]程衛(wèi)紅.評述信貸配給論[J].金