近日英國《金融時報(bào)》發(fā)表社評,指出亞洲要靠自己擺脫金融危機(jī)。
亞洲過去10年的經(jīng)濟(jì)模式一目了然:制造產(chǎn)品、出售給美國、把取得的利潤用于投資,然后循環(huán)往復(fù)。這一模式一直運(yùn)轉(zhuǎn)良好。然而,金融危機(jī)已讓美國和其它出口市場形勢惡化,因此中國及其鄰國需要做出選擇。他們可以角逐剩余的出口市場,使彼此淪入貧困,或者他們可以刺激內(nèi)需,在幫助自己的同時幫助全球經(jīng)濟(jì)。
許多亞洲國家國內(nèi)都存在某種形式的金融泡沫。但被目前金融危機(jī)所危及的亞洲國家為數(shù)不多。韓國和印尼是兩個例外——韓國國內(nèi)債務(wù)大增,而在印尼,投資者舉債進(jìn)入股市。在這兩個國家都存在外國投資者抽逃的風(fēng)險(xiǎn),但與1997年的亞洲金融危機(jī)不同。韓國和印尼可以利用外匯儲備進(jìn)行反擊。決策者必須表明,他們知道如何利用外匯儲備,并確保任何一家有償付能力的機(jī)構(gòu)都不會因?yàn)椴荒芙枞朊涝飘a(chǎn)。
中國的股市泡沫和日本小規(guī)模的房地產(chǎn)繁榮都已破裂,迄今幾乎未對各自的國內(nèi)金融體系造成影響,但兩國都不可能避免全球危機(jī)對其貿(mào)易的影響。中國的增長在多大程度上依賴于凈出口尚有待討論,但幾乎毫無疑問的是,對于整個亞洲而言,美國貿(mào)易逆差向每年1萬億美元逼近是一個重要的需求來源。如今,情況已經(jīng)發(fā)生逆轉(zhuǎn)。
鑒于油價(jià)也在下跌,指望中東或俄羅斯市場將是一個幻想,就像等待美國和歐洲刺激消費(fèi)并吸納出口一樣。
相反,亞洲必須擴(kuò)大內(nèi)需,而且將從中國做起。盡管美國對臨時財(cái)政激勵的效果存在爭論,但中國今年上半年1740億美元的預(yù)算盈余,使其能夠承受長期減稅或長期增加政府開支。醫(yī)療領(lǐng)域的投資不僅可以直接促進(jìn)消費(fèi),還將鼓勵對潛在醫(yī)療賬單心存擔(dān)憂的儲戶增加消費(fèi)。
其它地區(qū),例如臺灣和新加坡,至少能夠負(fù)擔(dān)得起臨時財(cái)政激勵。亞洲多數(shù)地區(qū)都建立了一整套以消費(fèi)為代價(jià)支持投資的規(guī)定和稅制。如今是放寬這些規(guī)定的時候了。
出口驅(qū)動型增長很適合亞洲,以后也該繼續(xù)如此。然而,依賴于美國巨額貿(mào)易逆差的出口驅(qū)動型增長始終都是不可持續(xù)的,而且正是容易受到這種趨勢逆轉(zhuǎn)的影響。今后,亞洲依賴出口的國家應(yīng)鼓勵消費(fèi),為自己和步履維艱的貿(mào)易伙伴提供一些需求。
(摘自英國FT中文網(wǎng))
(責(zé)任編輯/胡文婕)