這是第一次，張思念發(fā)現(xiàn)自己國際CFA（注冊金融分析師）的課程一點都派不上用場——在今年這樣的無厘頭行情里，拼的是快進快出、誰有膽量重倉，自然，“交易型”的基金經(jīng)理出盡風頭，但張總是下意識地排除一些“波動性”過高的基金，即使它們風險調(diào)整后回報仍然具有足夠的“殺傷力”，張思念屏蔽它們的理由只有一條：萬一踩錯了點、萬一踩到了地雷怎么辦？結(jié)果很明顯，張的本年度的投資業(yè)績堪憂——極有可能比不上60出頭的老媽每天翻北青報買基金的成果斐然。

張思念是一家外資保險公司的投資部主管，她的任務是甄選優(yōu)質(zhì)的基金并構(gòu)建投資組合，同時還需要向她那位高鼻子的老外boss寫一份詳盡的報告，在技術指標上說明選擇基金的理由。對于張思念這樣的基金分析師來說，如何利用國外成熟的評介體系在中國市場上拿到高分絕對是個大挑戰(zhàn)。基金評級機構(gòu)也遇到同樣的問題。事實上，晨星只為中國投資者提供少于5年的評級，我們可以在morningstar的網(wǎng)站上看到大部分基金都被標上了2年晨星評級，而更多的基金后面只跟著一個遺憾的空缺。即使基金分析師對那些太過激進的基金風險心知肚明，但在數(shù)據(jù)的鐵證之下還得毫不含糊地給予最高評價。對于一只排行榜上赫赫有名的基金，一位基金分析師略有些無奈地對記者說：“雖然它的風險很高，但它做的業(yè)績更好。綜合算下來，這只基金還是遙遙領先，有什么辦法？只能給五顆星，不過我并不建議周圍的朋友買?！?/p>

言下之意，現(xiàn)在好不代表未來好，牛市好不代表在熊市里也玩得轉(zhuǎn)。新興市場的五顆星可能并沒有成熟市場的含金量高，因為這里風高浪急，動物兇猛。

張思念的煩惱只是10年基金業(yè)里的小故事之一，為什么我國的基金行業(yè)如此特殊？怎么做才能在基金投資上立于不?。咳绻x者愿意潛入水下看看基金業(yè)的特質(zhì)甚至八卦，《錢經(jīng)》在后文將一一呈現(xiàn)。不過，了解基金和基金行業(yè)只有一個目的——選擇更好的基金，那么，既然先進的技術指標難以適應于激流勇進的中國市場，不妨試試一些混沌法則，總結(jié)于國內(nèi)基金分析師的經(jīng)驗之談，以及國外投資大師的理悟，也請參看組文之一《中國基金民生存法則》。