[摘要] 在全球經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程中，以市場(chǎng)為主導(dǎo)的英美外部治理模式已逐步成為各國(guó)公司治理準(zhǔn)則的基礎(chǔ)。然而，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)大多是家族式管理，缺乏對(duì)高管人員的激勵(lì)和約束機(jī)制，無(wú)法構(gòu)建有效制衡的公司治理結(jié)構(gòu)。只有堅(jiān)持向產(chǎn)權(quán)多元化發(fā)展，建立合理有效激勵(lì)和制衡機(jī)制，民營(yíng)企業(yè)才能成功地改善現(xiàn)存企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的問(wèn)題。

[關(guān)鍵詞] 民營(yíng)企業(yè) 公司治理結(jié)構(gòu) 改善途徑

在全球經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程中，以市場(chǎng)為主導(dǎo)的英美外部治理模式已逐步成為各國(guó)公司治理準(zhǔn)則的基礎(chǔ)。英美模式是指以企業(yè)股權(quán)高度分散為前提，以董事會(huì)治理為中心，公司管理層以“股東價(jià)值最大化”為經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，從而對(duì)資源做出有效地分配以適應(yīng)市場(chǎng)需求。然而，在創(chuàng)業(yè)初期，民營(yíng)企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)高度合一，企業(yè)家的膽識(shí)才能和靈活多變的經(jīng)營(yíng)體制表現(xiàn)出強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力，帶動(dòng)民營(yíng)企業(yè)的快速發(fā)展。目前，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)大多是家族制管理，缺乏對(duì)高管人員的激勵(lì)和約束機(jī)制，無(wú)法構(gòu)建有效制衡的公司治理結(jié)構(gòu)。在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)條件下，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力受到嚴(yán)重的挑戰(zhàn)。本文從建立現(xiàn)代企業(yè)制度角度，對(duì)我國(guó)民營(yíng)企業(yè)改善公司治理結(jié)構(gòu)提出自己的看法和建議。

一、向產(chǎn)權(quán)多元化發(fā)展

據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)90％以上的企業(yè)是家族制企業(yè)。家族制管理在提高經(jīng)營(yíng)決策效率、加速資本原始積累和節(jié)約交易費(fèi)用方面發(fā)揮了重要作用。相對(duì)于外部治理模式來(lái)說(shuō)，家族制管理是典型的“人治”模式，企業(yè)主強(qiáng)調(diào)家長(zhǎng)權(quán)威，任人惟親，排斥專(zhuān)業(yè)管理人才，企業(yè)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)不清，是一種落后的企業(yè)管理模式。同時(shí)，企業(yè)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)界定不清導(dǎo)致家族成員爭(zhēng)權(quán)奪利的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。目前，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)已經(jīng)完成原始積累，正處于追求產(chǎn)業(yè)化和規(guī)模化發(fā)展的新時(shí)期。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，產(chǎn)權(quán)多元化即投資主體的多元化，可以聚集更多的社會(huì)成本，分散單一投資主體的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)規(guī)?；图s化運(yùn)營(yíng)；可以完善企業(yè)的各種規(guī)章制度，實(shí)現(xiàn)投資決策的民主化和管理層的理性化運(yùn)作，促進(jìn)現(xiàn)代企業(yè)制度的建立。

1.引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，實(shí)現(xiàn)民營(yíng)企業(yè)產(chǎn)權(quán)多元化。戰(zhàn)略投資者是指有相當(dāng)?shù)馁Y本并打算通過(guò)實(shí)業(yè)投資獲得資本報(bào)酬的機(jī)構(gòu)或者個(gè)人，他們注重長(zhǎng)期穩(wěn)定的利益，投資的對(duì)象一般選擇有潛力的企業(yè)，繼而通過(guò)對(duì)企業(yè)的改造和科學(xué)管理獲取高額回報(bào)。引進(jìn)戰(zhàn)略投資者不僅是民營(yíng)企業(yè)擴(kuò)充資本金的有效途徑，而且可以通過(guò)增資擴(kuò)股、產(chǎn)權(quán)購(gòu)并、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)等多種方式，實(shí)現(xiàn)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)向產(chǎn)權(quán)多元化的轉(zhuǎn)變。引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，可以從根本上改變民營(yíng)企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的單一性，降低資金成本來(lái)謀求長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

2.完善產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)化。作為產(chǎn)權(quán)多元化的交易基礎(chǔ)，產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)化為資產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)讓提供一個(gè)市場(chǎng)化、公開(kāi)化和規(guī)范化的交易平臺(tái)。產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)以產(chǎn)權(quán)交易為紐帶，必將會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)的并購(gòu)浪潮促和推進(jìn)現(xiàn)代企業(yè)制度的建設(shè)，也可以使企業(yè)產(chǎn)權(quán)在轉(zhuǎn)讓中實(shí)現(xiàn)保值增值，引導(dǎo)產(chǎn)權(quán)交易信息集聚和實(shí)現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)等市場(chǎng)化功能。另外，通過(guò)充分的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)可以確定企業(yè)產(chǎn)權(quán)的市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓價(jià)，避免“暗箱操作”。因此，在產(chǎn)權(quán)合法、債權(quán)債務(wù)關(guān)系清晰的前提下，企業(yè)產(chǎn)權(quán)進(jìn)場(chǎng)交易可以充分發(fā)現(xiàn)買(mǎi)主，加速資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)和防止資產(chǎn)的流失。目前，產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)化機(jī)制已經(jīng)基本確立。但是，民營(yíng)企業(yè)大多不會(huì)選擇這種公開(kāi)交易方式，他們更愿意在私底下尋找買(mǎi)家。

二、建立合理的激勵(lì)機(jī)制

當(dāng)代經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為，企業(yè)是多種生產(chǎn)要素、多個(gè)利益主體組成的經(jīng)濟(jì)集合體，企業(yè)的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)各利益主體的價(jià)值最大化。由于科學(xué)技術(shù)的快速發(fā)展和管理才能的專(zhuān)業(yè)化，由高級(jí)管理和技術(shù)人員構(gòu)成的人力資本已經(jīng)成為企業(yè)重要的生產(chǎn)要素，是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的重要手段。建立合理的激勵(lì)機(jī)制，企業(yè)可以充分調(diào)動(dòng)管理層和技術(shù)人員的積極性，進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的勞動(dòng)生產(chǎn)率和經(jīng)濟(jì)效益。

1.通過(guò)股票期權(quán)激勵(lì)制度，建立合理的激勵(lì)體系。作為提高激勵(lì)效果和經(jīng)營(yíng)效益的有效途徑，股票期權(quán)激勵(lì)制度是一種長(zhǎng)期性的人力資本激勵(lì)制度，是指經(jīng)營(yíng)者享有在與企業(yè)資產(chǎn)所有者約定的期限內(nèi)以某一預(yù)先確定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)量本企業(yè)股票的權(quán)利。事實(shí)上，股票期權(quán)激勵(lì)制度可以使高層管理人員從股票價(jià)格升值中獲得巨大收益，并把高管人員的收益與企業(yè)股票價(jià)格建立緊密的聯(lián)系，從而更有效地調(diào)動(dòng)高級(jí)管理人員工作的積極性，從而起到促進(jìn)企業(yè)成長(zhǎng)和有效激勵(lì)公司管理層的積極作用。

2.通過(guò)有效的培訓(xùn)機(jī)制，建立無(wú)形的激勵(lì)機(jī)制。企業(yè)的人力資源管理應(yīng)該以提升員工價(jià)值為導(dǎo)向，以科學(xué)高效的人才管理方式、多種多樣的培訓(xùn)和鍛煉機(jī)會(huì)，吸引優(yōu)秀的管理人員。全面的職業(yè)化培訓(xùn)不僅可以幫助管理層掌握更多的管理知識(shí)和技巧，提高企業(yè)管理層的戰(zhàn)略決策能力和法規(guī)意識(shí)，進(jìn)一步提高公司的管理水平及規(guī)范公司的運(yùn)作，而且通過(guò)提高自身人力資源的增值和自身職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的降低，有效的培訓(xùn)機(jī)制為企業(yè)的管理人員建立起無(wú)形的激勵(lì)機(jī)制，積極引導(dǎo)員工以追求自身價(jià)值提升為導(dǎo)向的價(jià)值觀(guān)。

三、建立有效的制衡機(jī)制

目前，民營(yíng)企業(yè)所有者與經(jīng)營(yíng)者的關(guān)系界定不清，相應(yīng)的企業(yè)治理方面的“權(quán)”、“責(zé)”和“利”也劃分不清?，F(xiàn)代企業(yè)應(yīng)該是由一系列委托代理關(guān)系組成的組織，產(chǎn)權(quán)所有者負(fù)責(zé)企業(yè)重大發(fā)展戰(zhàn)略和內(nèi)部運(yùn)行規(guī)劃的制定和監(jiān)督，產(chǎn)權(quán)管理者負(fù)責(zé)企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)管理，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的增值，并且產(chǎn)權(quán)管理者要向產(chǎn)權(quán)所有者負(fù)責(zé)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)的分離。因此，建立激勵(lì)和約束相結(jié)合的利益制衡機(jī)制會(huì)進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)公司盈利最大化的目標(biāo)。

1.強(qiáng)化內(nèi)部審計(jì)制度，建立有效的制衡機(jī)制。強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部審計(jì)制度可以建立有效的制衡機(jī)制。比如：加強(qiáng)對(duì)企業(yè)大額資金支出和現(xiàn)金流量的管理，可以增強(qiáng)企業(yè)管理層對(duì)現(xiàn)金流量、風(fēng)險(xiǎn)防范與化解的意識(shí)；有效的財(cái)務(wù)監(jiān)督體系會(huì)進(jìn)一步完善企業(yè)的財(cái)務(wù)約束機(jī)制，對(duì)企業(yè)管理層的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)做出有效的評(píng)估和監(jiān)督；加強(qiáng)高風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)和資產(chǎn)增值業(yè)務(wù)的監(jiān)管，并進(jìn)一步借鑒中介機(jī)構(gòu)的審計(jì)作用。

2.通過(guò)建立獨(dú)立董事制度，建立有效的制衡機(jī)制。獨(dú)立董事雖不是企業(yè)的出資者，但是擁有與出資者具有同樣的投票權(quán)。尤其是獨(dú)立董事有獨(dú)立的認(rèn)可和對(duì)企業(yè)投資行為可做出獨(dú)立的判斷，會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策產(chǎn)生重大影響。目前，我國(guó)上市企業(yè)都要求建立獨(dú)立董事制度，聘請(qǐng)具有一定社會(huì)知名度和專(zhuān)業(yè)特長(zhǎng)的人士在董事會(huì)中擔(dān)任獨(dú)立董事，既可以參與企業(yè)決策，又可以監(jiān)督企業(yè)管理層的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

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