[摘要] 本文通過對(duì)寧波市經(jīng)濟(jì)金融尤其是地方金融業(yè)發(fā)展的狀況進(jìn)行調(diào)查分析，指出以民營(yíng)經(jīng)濟(jì)為主體的城市普遍存在民營(yíng)企業(yè)融資渠道單一、對(duì)銀行信貸的依賴較高，地方金融機(jī)構(gòu)提供的資產(chǎn)業(yè)務(wù)不能適應(yīng)城市經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)和融資結(jié)構(gòu)的變化，地方金融服務(wù)嚴(yán)重滯后等問題，制約了民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展。因此本文旨在探討以民營(yíng)經(jīng)濟(jì)為主體的城市地方金融發(fā)展的目標(biāo)和戰(zhàn)略，并提出具體的政策建議。

[關(guān)鍵詞] 地方金融 民營(yíng)經(jīng)濟(jì) 地方金融機(jī)構(gòu) 地方產(chǎn)權(quán)市場(chǎng) 地方金融管理部門

地方金融要走向中國(guó)金融業(yè)的前臺(tái)，已經(jīng)是歷史發(fā)展的必然趨勢(shì)。而目前對(duì)于以民營(yíng)經(jīng)濟(jì)為主體的城市而言，那些讓“地方金融”產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)土壤的中小企業(yè)的融資難問題一直是制約地方經(jīng)濟(jì)快速健康發(fā)展的重要障礙。雖然從中央到地方，各級(jí)政府及商業(yè)銀行分別成立了中小企業(yè)信用擔(dān)保公司和中小企業(yè)信貸部，但是由于固有的官辦背景，很難讓中小企業(yè)感受到貸款的關(guān)注。這樣的事例不勝枚舉。

以寧波市為例，改革開放以來，寧波經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)年均達(dá)19.7%，到2002年底止，中小企業(yè)多達(dá)79457家，占全市工業(yè)企業(yè)總數(shù)的99.9%，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值2100.4億元，占全部工業(yè)產(chǎn)值的85.7%。由于中小企業(yè)貸款需求具有金額小、時(shí)間急、缺乏擔(dān)保等特點(diǎn)，大多數(shù)中小企業(yè)的資金需求一直得不到滿足，因此，民間金融作為一種不被批準(zhǔn)的產(chǎn)物在寧波各縣鎮(zhèn)地區(qū)逐漸發(fā)展起來。在個(gè)體民營(yíng)企業(yè)發(fā)達(dá)的慈溪，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金融通主渠道是民間借貸。目前慈溪中小企業(yè)近兩萬(wàn)家，資金來源的40%為自有資金積累，40%靠民間借貸，從地下錢莊、地下臺(tái)會(huì)等渠道獲得的，只有20%的資金來自銀行。這種拆借方式不僅增加了企業(yè)的成本，同時(shí)也是一種潛在的風(fēng)險(xiǎn)。而這種潛在的風(fēng)險(xiǎn)被認(rèn)為就是適合當(dāng)?shù)孛駹I(yíng)經(jīng)濟(jì)貸款特點(diǎn)的中小金融機(jī)構(gòu)的缺乏。另一方面，寧波地區(qū)金融機(jī)構(gòu)對(duì)大企業(yè)、大集團(tuán)和上市公司授信過度，前100戶貸款余額占貸款總量的30.5%?？梢?，寧波市地方金融機(jī)構(gòu)資金實(shí)力的不足、數(shù)量上的缺乏，已嚴(yán)重阻礙了寧波市中小企業(yè)的發(fā)展壯大，阻礙了寧波市地方經(jīng)濟(jì)、私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展。

因此，對(duì)于寧波這樣一個(gè)以民營(yíng)經(jīng)濟(jì)為主體的城市而言，如何建立一個(gè)高效有序的地方金融運(yùn)行體系是保證區(qū)域經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展的重要環(huán)節(jié)，而要從根本上解決中小企業(yè)融資難問題，當(dāng)務(wù)之急是改革地方金融體制，讓民間資本參與地方金融業(yè)，建立一個(gè)適應(yīng)不同類型企業(yè)的多層次、全方位的金融體系。

一、寧波市地方金融及地方金融機(jī)構(gòu)發(fā)展存在的問題

1.從寧波市目前的銀行體系的存貸款規(guī)模和投向來看，并不符合寧波市經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)和融資結(jié)構(gòu)的變化

寧波市四大國(guó)有銀行2002年、2003年底短期貸款新增額分別為724305萬(wàn)元和824323萬(wàn)元，而其中對(duì)私營(yíng)、個(gè)體企業(yè)新增貸款額分別為-1754萬(wàn)元（負(fù)增長(zhǎng)）和56146萬(wàn)元，僅占6.8%，而同期包括寧波市商業(yè)銀行、城市信用社在內(nèi)的寧波市地方金融機(jī)構(gòu)對(duì)私營(yíng)、個(gè)體企業(yè)新增貸款額則分別為135475萬(wàn)元和58659萬(wàn)元，占其新增短期貸款總額的38.34%和14.23%。2003年末四大國(guó)有銀行存款、貸款余額占比分別為52.16%、54.42%;其他商業(yè)銀行占比分別為18.98%、20.08%，兩者相加，占比分別為71.14%、74.50%。由此，寧波市商業(yè)銀行、城市信用社、農(nóng)村信用社等地方金融機(jī)構(gòu)的存款、貸款規(guī)模占比僅達(dá)28.86%、25.50%，實(shí)力相差甚遠(yuǎn)。從支持縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的力度和對(duì)寧波各縣的貸款規(guī)模來看，在對(duì)農(nóng)業(yè)貸款和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的貸款上，以農(nóng)信社為主，但是受到資金實(shí)力弱的限制，支持力度有待進(jìn)一步提高。

2.從銀行業(yè)務(wù)的開展和創(chuàng)新來看，地方金融機(jī)構(gòu)的票據(jù)貼現(xiàn)，尤其是對(duì)中小企業(yè)的票據(jù)承兌、貼現(xiàn)業(yè)務(wù)仍有待大量拓展

2003年寧波市商業(yè)銀行營(yíng)業(yè)收入中，利息收入占60.25%，手續(xù)費(fèi)收入占2.69%，外匯業(yè)務(wù)收入占13.34%，可見其中間業(yè)務(wù)、外匯業(yè)務(wù)開展的力度不夠。并且，2003年末寧波市商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社的票據(jù)貼現(xiàn)余額分別為16.71億元、20.52億元，分別占寧波市銀行機(jī)構(gòu)當(dāng)年票據(jù)貼現(xiàn)總余額的13.88%、17.04%。而同期股份制商業(yè)銀行（不含寧波市商業(yè)銀行）票據(jù)貼現(xiàn)余額占到轄區(qū)總量的52%。

3.目前寧波市企業(yè)融資主要是信貸方式，由于直接融資成本大且市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻高，目前寧波市企業(yè)從資本市場(chǎng)融資的數(shù)量極少

金融機(jī)構(gòu)偏好大項(xiàng)目、政府投資且有效益的項(xiàng)目，對(duì)中小企業(yè)存在實(shí)際上的金融歧視。財(cái)政性建設(shè)資金缺乏長(zhǎng)期穩(wěn)定的依托。再加之由于預(yù)算體制的限制，地方政府無法通過發(fā)行地方債券籌措資金。

據(jù)人民銀行估算，寧波市經(jīng)濟(jì)發(fā)展中所需要的資金有70%來自銀行信貸，從資本市場(chǎng)融資的數(shù)量極少。全市僅有15家在國(guó)內(nèi)主板市場(chǎng)上市的公司，比紹興要少3家，比杭州少6家，比南京少13家，其中大多數(shù)均屬于大中型企業(yè)，眾多中小型民營(yíng)企業(yè)要想在國(guó)內(nèi)主板市場(chǎng)上市，阻力仍然很大，機(jī)會(huì)很小。而像寧波屹東電子股份有限公司這樣的高新技術(shù)企業(yè)，只能尋求海外上市的方式，成為寧波市首家在香港創(chuàng)業(yè)板上市融資的企業(yè)。雖然深交所推出的中小企業(yè)板塊將成為寧波這些中小企業(yè)的福音，但由于門外排隊(duì)的企業(yè)數(shù)量眾多，門檻也較高，競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，難度仍然相當(dāng)大。從地方資本市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r來看，中小企業(yè)擔(dān)保體系、中介服務(wù)體系不健全，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)發(fā)展滯后，非常缺乏規(guī)范的中小企業(yè)間短期資金拆借市場(chǎng)。

二、寧波市地方金融業(yè)發(fā)展目標(biāo)、戰(zhàn)略和政策建議

1.寧波市地方金融業(yè)發(fā)展目標(biāo)、戰(zhàn)略

寧波金融業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)是寧波應(yīng)發(fā)展成為長(zhǎng)三角南緣的區(qū)域金融中心，為充滿活力的中小企業(yè)提供充足的資金資本支持，構(gòu)建合理的多元化的地方金融體系。要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)就必須積極引導(dǎo)民營(yíng)資本進(jìn)入，建立健全高效、開放的金融市場(chǎng)，推進(jìn)包括商業(yè)銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、租賃、基金、風(fēng)險(xiǎn)投資在內(nèi)以民營(yíng)經(jīng)濟(jì)為主體的多元化金融體系建設(shè)。

對(duì)于寧波市這樣一個(gè)以民營(yíng)經(jīng)濟(jì)為主的地區(qū)，地方金融業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略重點(diǎn)應(yīng)該放在地方中小金融機(jī)構(gòu)和地方資本市場(chǎng)上。地方金融機(jī)構(gòu)應(yīng)以“市場(chǎng)化、股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化、資本化、區(qū)域化和國(guó)際化”作為發(fā)展戰(zhàn)略。所謂“市場(chǎng)化”就是根據(jù)自身的特點(diǎn)、地域、業(yè)務(wù)等優(yōu)勢(shì)明確市場(chǎng)定位，利率市場(chǎng)化，完善存貸款定價(jià)機(jī)制，拓展服務(wù)品種以滿足市場(chǎng)不同的需求。“股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化”就是要加快對(duì)內(nèi)、對(duì)外兩個(gè)開放，引入合格的境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者，避免大股東操縱和內(nèi)部人控制。“資本化”要求地方金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)化資本約束機(jī)制，通過上市建立起多渠道、動(dòng)態(tài)的長(zhǎng)效資本金補(bǔ)充機(jī)制。“區(qū)域化”是指不要盲目追求地域擴(kuò)張，要立足當(dāng)?shù)爻鞘?，向周邊地區(qū)輻射?！皣?guó)際化”包括引入國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)和經(jīng)驗(yàn)做法、引入境外股東、與國(guó)際金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行業(yè)務(wù)、技術(shù)合作，以及將業(yè)務(wù)向海外延伸。

2.具體政策建議

一是以“經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)一流、公司治理結(jié)構(gòu)較為健全、內(nèi)控機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)管理能力良好、經(jīng)營(yíng)理念較為先進(jìn)和發(fā)展規(guī)劃良好的銀行”為目標(biāo)，通過重組(聯(lián)合、并購(gòu)）、改造、退出等方式，深化產(chǎn)權(quán)改革，明確市場(chǎng)定位，開拓業(yè)務(wù)創(chuàng)新，推進(jìn)利率市場(chǎng)化，重塑寧波地方中小金融機(jī)構(gòu)，使其真正成為支持寧波地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍。同時(shí)，按照金融對(duì)外開放的要求，積極引進(jìn)境外銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、期貨、基金、租賃等金融機(jī)構(gòu)到浙江設(shè)立分支機(jī)構(gòu)或辦事處。抓住CEPA實(shí)施的有利時(shí)機(jī)，推動(dòng)浙港金融合作。

二是以地方產(chǎn)權(quán)交易中心為基礎(chǔ)，搭建資金和項(xiàng)目的產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)，同時(shí)積極培育本地券商為做市商，大力發(fā)展柜臺(tái)交易市場(chǎng)，積極穩(wěn)妥地發(fā)展和規(guī)范私募資本市場(chǎng)，加快組建一些投資基金，拓展企業(yè)債券市場(chǎng)，爭(zhēng)取發(fā)行市政債券，加大地方資本市場(chǎng)培育和發(fā)展力度。

目前寧波市絕大多數(shù)股份公司的產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)極不順暢，其主要原因是缺乏地方性資本市場(chǎng)的平臺(tái)。從近期來看，應(yīng)以寧波市產(chǎn)權(quán)交易中心為基礎(chǔ)，搭建資金和項(xiàng)目的產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)，促進(jìn)資金和項(xiàng)目的有序流動(dòng)。從中長(zhǎng)期來看，則應(yīng)大力發(fā)展柜臺(tái)交易市場(chǎng)。目前國(guó)家的法規(guī)政策對(duì)柜臺(tái)交易發(fā)展仍有較嚴(yán)格的限制，因此，寧波市政府可以鼓勵(lì)和推動(dòng)一兩家營(yíng)業(yè)部網(wǎng)點(diǎn)較多、與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)關(guān)系密切、信譽(yù)較好的券商作示范，代辦非上市公司的股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，逐步朝著做市商的方向發(fā)展，有步驟地探索、發(fā)展柜臺(tái)交易和柜臺(tái)交易市場(chǎng)。

對(duì)寧波而言，地方產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)建設(shè)的目標(biāo)就是要成為多層次資本退出的重要渠道、非上市股份公司股權(quán)交易平臺(tái)、高新技術(shù)和科技成果轉(zhuǎn)化平臺(tái)、中小型企業(yè)融資平臺(tái)等功能完善的資本市場(chǎng)的重要組成部分，為寧波經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供資金融通，并以此促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)權(quán)多元化，吸引異地投資者并購(gòu)本市企業(yè)，引進(jìn)外資，完善寧波混合所有制經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。要主動(dòng)打破地域和行業(yè)界限，努力拓展市場(chǎng)空間，增強(qiáng)輻射能力，融入長(zhǎng)三角產(chǎn)權(quán)交易共同市場(chǎng)，并且通過經(jīng)紀(jì)人培訓(xùn)，開展與香港乃至海外產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的合作。

地方產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)可以采取公司制的組織形式，建立產(chǎn)權(quán)交易經(jīng)紀(jì)人制度，加快與周邊城市的產(chǎn)權(quán)交易信息聯(lián)網(wǎng)，積極探索非上市股份公司的股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)。拓展交易品種和交易方式，突破目前傳統(tǒng)的協(xié)議轉(zhuǎn)讓、招標(biāo)拍賣方式，增加兼并、重組，尤其是異地并購(gòu)等業(yè)務(wù)，并為非上市股份公司提供股份登記托管，以及股權(quán)質(zhì)押、增資擴(kuò)股、分紅派息、賬戶查詢、股票掛失等各項(xiàng)服務(wù)。在交易平臺(tái)的設(shè)計(jì)方面，可以采用將產(chǎn)權(quán)交易中心、技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易中心、成果轉(zhuǎn)化中心、房地產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中心、拍賣行、評(píng)估事務(wù)所“六合一”的方式，為寧波企業(yè)在浙江省乃至全國(guó)范圍內(nèi)配置產(chǎn)權(quán)資源提供高效、便捷、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

加快組建一些投資基金，尤其是針對(duì)目前寧波市中小企業(yè)的特點(diǎn)，應(yīng)該建立面向傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資公司和創(chuàng)業(yè)投資基金，解決創(chuàng)業(yè)資金的融資問題。當(dāng)中小企業(yè)發(fā)展到穩(wěn)定期時(shí)，應(yīng)允許并鼓勵(lì)中小企業(yè)、金融企業(yè)進(jìn)入金融市場(chǎng)，發(fā)行次級(jí)債券、可轉(zhuǎn)債，進(jìn)行債券融資。

地方政府也應(yīng)該爭(zhēng)取通過發(fā)行市政債券用于滿足城市設(shè)施、公共服務(wù)等資本建設(shè)項(xiàng)目上的資金的不足，改善目前政府投資項(xiàng)目過分依賴銀行貸款，預(yù)算軟約束的現(xiàn)象。

三是成立地方金融管理部門，制定地方金融發(fā)展總體規(guī)劃、指導(dǎo)地方性金融機(jī)構(gòu)改革與發(fā)展、配合協(xié)調(diào)駐地金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)（即銀監(jiān)局、證監(jiān)局、保監(jiān)局）的工作、積極扶持地方資本市場(chǎng)的發(fā)展，為地方金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展提供寬松的政策和高質(zhì)的服務(wù)，創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，培育高效的市場(chǎng)平臺(tái)。

對(duì)于寧波而言，地方金融管理部門的一個(gè)重要職責(zé)就是加強(qiáng)對(duì)發(fā)展地方資本市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)。首先，應(yīng)改變目前寧波產(chǎn)權(quán)交易中心多頭管理、效率低下的局面，對(duì)產(chǎn)權(quán)交易中心實(shí)行統(tǒng)一的監(jiān)管。監(jiān)管體系應(yīng)分成三個(gè)層次：第一個(gè)層次是政府統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，起草并執(zhí)行相應(yīng)的政策、法規(guī)，監(jiān)管各交易平臺(tái)的交易，監(jiān)管登記、交割、結(jié)算中心的運(yùn)作，監(jiān)管信息傳播活動(dòng)，對(duì)寧波產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)進(jìn)行統(tǒng)一管理；第二個(gè)層次為產(chǎn)權(quán)登記、結(jié)算中心，對(duì)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)參與者的交易活動(dòng)進(jìn)行管理；第三個(gè)層次是寧波產(chǎn)權(quán)交易中心，肩負(fù)著行業(yè)自律管理的職能。在此基礎(chǔ)上，逐步實(shí)現(xiàn)從機(jī)構(gòu)型監(jiān)管向功能型監(jiān)管的轉(zhuǎn)變，也就是說，監(jiān)管的重點(diǎn)是金融產(chǎn)品所實(shí)現(xiàn)的基本功能。通過統(tǒng)一監(jiān)管體系的建設(shè)和監(jiān)管職能的轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)政企分開，實(shí)現(xiàn)政府職能與企業(yè)職能的分離，實(shí)現(xiàn)交易所的企業(yè)化運(yùn)作。對(duì)各類產(chǎn)權(quán)資本所有者尤其是民營(yíng)企業(yè)實(shí)行進(jìn)入產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)從寬、市場(chǎng)運(yùn)作程序監(jiān)管從嚴(yán)，加強(qiáng)信息披露，大力培育和引進(jìn)資本市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)，就企業(yè)經(jīng)營(yíng)、納稅、財(cái)務(wù)、信用、守法等狀況，建立一個(gè)完整的中介服務(wù)體系并加強(qiáng)監(jiān)管，積極探索活躍交易和控制風(fēng)險(xiǎn)并重的運(yùn)作模式等一系列不斷創(chuàng)新和完善產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)體系的措施，為資源優(yōu)化配置服務(wù)，加強(qiáng)資本市場(chǎng)高素質(zhì)專業(yè)人才的培養(yǎng)和引進(jìn)。其次，針對(duì)私募資本市場(chǎng)，政府應(yīng)組織力量研究和擬定其地方性政策，對(duì)私募公司的性質(zhì)、募集方式和程序等，都應(yīng)做出明確的規(guī)定，從而規(guī)范市場(chǎng)，保護(hù)大眾投資者利益。

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