[摘要]企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)就是要實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，而企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)價值有著重要的影響。本篇文章不但從財務(wù)的角度分析稅負、破產(chǎn)成本、信息不對稱等因素的影響，而且站在企業(yè)全局的角度，分析7企業(yè)外部環(huán)境和發(fā)展戰(zhàn)略等對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響，以期為決策者提供參考意見。

[關(guān)鍵詞]資本結(jié)構(gòu) 企業(yè)價值 影響因素

隨著市場的競爭越來越激烈，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的選擇直接關(guān)系著企業(yè)的經(jīng)濟效益乃至生死存亡。企業(yè)籌集資金的途徑很多，可以從銀行或其他金融機構(gòu)貸款，也可以發(fā)行債券、優(yōu)先股、認(rèn)股權(quán)證或普通股等各種證券。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)就是指這些不同來源的資本的構(gòu)成和比例關(guān)系，而企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不同，直接會導(dǎo)致不同的資金成本、利益沖突及財務(wù)風(fēng)險，進而影響企業(yè)價值。因此，我們有必要全面地分析企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響因素，從而使企業(yè)實現(xiàn)最佳資本結(jié)構(gòu)配置，進而實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的目標(biāo)。確定企業(yè)資本結(jié)構(gòu)應(yīng)主要考慮如下影響因素：