雖然亞洲的經(jīng)濟實力在不斷攀升，但目前亞洲地區(qū)乃至加上大洋洲在內(nèi)的亞太地區(qū)尚缺乏一個能與英國倫敦和美國紐約抗衡的金融中心。

不過這種局面不會延續(xù)太久，因為一場誰能成為亞洲金融中心之首的競爭正在亞洲六大商業(yè)中心新加坡、日本東京、韓國首爾、印度孟買、中國上海和中國香港特區(qū)之間激烈地進行著。它們都打算建成一個本地區(qū)首屈一指的金融中心來抗衡倫敦和紐約。

“這是一場戰(zhàn)役，誰取得了領(lǐng)先，誰就將在未來很長一段時間內(nèi)受益?！眰惗厮饺斯蓹?quán)投資公司P.WhiteCo創(chuàng)始人及首席分析師Philip White表示。

而你可能沒有意料到的是，貌似強大的東京，居然在這場爭奪中顯出了落伍之象。

上海:進一步接軌國際

上海在1949年以前就是亞洲的金融中心，今天仍是國內(nèi)的商業(yè)、金融及貿(mào)易中心。自2006年夏天進行了股份改革后，上海在取得國內(nèi)最大證券市場方面更進了一大步。盡管認識到恢復(fù)其亞洲金融老大的地位要經(jīng)過一代人的努力，但上海仍決心為此而奮斗。

挾著豐沛資金的沖力，上海證交所近來交投熱絡(luò)，上海綜合指數(shù)在過去18個月漲了300%。外資急著想分到更大一杯羹，但中國政府仍堅持資金管制，以確保大多數(shù)的資金流向國內(nèi)市場。

上海股市的投資人約有七到九成都是散戶。估計全中國約有5000萬人已有股票戶頭，每天再增加30萬個新開戶。為了讓股市降溫，今年初中國財政部將證券交易印花稅由原先的0.1%調(diào)高為0.3%。再加上其他的降溫措施，使得內(nèi)地股市在5月底至6月初下跌，但夏季時又強勁上漲。

對于試圖打開中國市場的外商而言，最近看到了新希望。為了加入世界貿(mào)易組織，中國同意開放部分保險市場。從耕耘已久的AIG集團，到新進的英杰華集團，都積極在中國廣布據(jù)點。對外國銀行的限制，也在慢慢放松當(dāng)中。為了進一步與國際接軌，中國政府最近更買下美國私募基金公司黑石的部分股權(quán)。

中國政府希望讓上海再度成為強大的金融中心。但縱使有這么多的資金及生意涌進上海，上海仍舊面臨了所有發(fā)展中國家新興金融中心都有的問題。例如，許多外國訪客在上海機場降落后，會坐磁浮火車進到市區(qū)。這是全世界最快、時速最高達430公里的火車，但卻在離市中心好幾公里外就終止了。上海就像它的磁浮火車一樣，要達到國際水平，要改進的地方還很多。微小的證券市場和有限的產(chǎn)品范圍，不能很好地和國際金融體系接軌以及對資本的控制都不利于競爭。

值得一提的是，上海并不是中國唯一有著金融中心夢想的城市，北方的天津也正在建設(shè)一個商業(yè)與金融的中心。同樣還包括北京，很多大型的金融機構(gòu)將總部放在其CBD地區(qū)，在這里他們可以最大限度地接近決策層。不過，作為一項國家戰(zhàn)略，上海在打造國際金融中心的道路上走得最快，也最有成效。

香港:始終是全世界進入中國的門戶

過去有人擔(dān)心，上?？赡軙屃讼愀鄣娘L(fēng)頭，但這個原英國殖民地至今仍是股票上市、合并案及其他金融交易的重要中心。香港成為中國的特別行政區(qū)已經(jīng)10年了，始終是全世界進入中國內(nèi)地及臺灣地區(qū)的門戶。

英國殖民時期留下的各種體制——英語、西方法律體系及國際水平的公司治理——即使在回歸10年后，仍運行不晦。與金融相關(guān)的專業(yè)服務(wù)，如國際性良好的律師事務(wù)所，在中國受到高度的限制，于是以香港為基地。香港有1/3的掛牌公司、一半的股市市值，來自中國企業(yè)。去年，中國工商銀行就是在香港和上海同步風(fēng)光上市。香港目前已吸納了370家內(nèi)地上市公司。

香港吸引投資者的優(yōu)勢在于:沒有資本控制、獨立的司法體系、低稅率、媒體言論自由以及快捷的機場效能。不利的因素是:過分地依賴內(nèi)地，金融兌換也限制了產(chǎn)品的范圍，環(huán)境污染。批準(zhǔn)外資運作的手續(xù)繁雜，如一個套利基金管理者申請開戶，在新加坡最多只需兩周，在香港則需4～8周。香港當(dāng)局今年6月份透露，將減少海外套利基金管理者申請許可證的手續(xù)及費用。為了吸引投資商，還計劃提升香港的社交及藝術(shù)氛圍，擴大綠地面積，美化環(huán)境。

新加坡:政經(jīng)穩(wěn)定度高，手續(xù)便捷

和香港一樣，新加坡的成功，得來不易。和香港的自由資本主義相比，新加坡屬于管理型經(jīng)濟，決策的制定及執(zhí)行都十分迅速。新加坡政府將金融業(yè)定為策略性產(chǎn)業(yè)后，只花了幾十年，就有了蓬勃發(fā)展的交易所，躋身為財富管理的重要中心，精品型對沖基金的數(shù)量也在不斷增加。

新加坡能成為金融中心，主要因為政經(jīng)穩(wěn)定度高、提供金融誘因、搭起國際橋梁，且營造綠意盎然的居住環(huán)境。批評者則認為新加坡很無趣，費用成本也在提高當(dāng)中，而且受政府影響過巨，外國律師事務(wù)所同樣也受到限制。

新加坡在私人銀行業(yè)務(wù)方面，表現(xiàn)特強。官方估計，財富管理的市場約在2000億到3000億美元之間。不過部分業(yè)界人士估計，實際金額應(yīng)該加倍。新加坡交易所有股票和衍生性金融商品兩種交易，近年來日益全球化，大約2/5的市值來自外國公司。為了追求專業(yè)化，新加坡交易所也替造船及房地產(chǎn)等行業(yè)，創(chuàng)造了高流通性市場。

新加坡交易所和芝加哥商品交易所合作超過20年，現(xiàn)在和馬來西亞交易所建立了聯(lián)機機制，也擁有孟買交易所5%的股份。今年6月，東京證交所取得了新加坡交易所將近5%的股權(quán)。日本金融界人士及他們的家人都喜歡派駐新加坡，因為這里政經(jīng)環(huán)境穩(wěn)定，生活寫意。

另外，新加坡外資獲準(zhǔn)手續(xù)便捷，據(jù)GFIA套利基金咨詢機構(gòu)的總裁稱，辦理一只裝飾品套利基金只需24小時即可完成。2006年就有24家套利基金在此落戶，而與之相比，香港則只有8家。目前，至少有15家日本套利基金在新加坡運營。文化因素也是競爭成功的一個不可或缺的條件，新加坡計劃引入一級方程式大獎賽，并準(zhǔn)備開設(shè)兩家大型娛樂場所。

孟買:目前仍然以國內(nèi)市場為主

新加坡以境內(nèi)的印度人口為基礎(chǔ)，將自己定位為通往印度的大門。不過，孟買自己也希望能在不遠的將來，成為全球的金融中心。挾著12億人口及快速的經(jīng)濟成長，孟買很有機會成功。但在目前，孟買還是以國內(nèi)市場為主。

孟買是印度無可爭議的第一大商業(yè)中心，隨著印度近年經(jīng)濟增速在9%的高位運行，其地位仍在上升。它以英語為基礎(chǔ)的成熟的資本主義經(jīng)濟，具有深度的流通市場，很適合歐洲人的口味，并且還有著當(dāng)?shù)嘏嘤?xùn)的大量人才的優(yōu)勢。

印度股市的投資人，還是以個人為主（有人估計高達95%），法人仍算少數(shù)。印度國家證交所的拉瑪穆爾提估計，外國機構(gòu)投資人約占印度股市交易量的10%。和所有發(fā)展中的市場一樣，印度希望增加機構(gòu)投資人的數(shù)量，以加強市場的深度及成熟度。

但對國際金融人士而言，目前印度的保護色彩過濃，基礎(chǔ)建設(shè)不足，投資不易。泛濫的官僚主義作風(fēng)及糟糕的基礎(chǔ)設(shè)施，盧比仍未能自由兌換，這些都將削弱孟買的競爭力。不過，已有改善的跡象。一位外國金融人士表示，在開放市場方面 “印度政府目前已有正面的表態(tài)?！眹H金融人士希望看到的改變之一，是解除外國人投資股市的嚴(yán)格限制。

東京:展開一連串改革

東京是亞洲目前最大的金融中心，但它還是以國內(nèi)市場為主。

東京扮演金融樞紐的角色，已有好幾個世紀(jì)的歷史，好幾家全球最大的企業(yè)，總部就設(shè)在東京。東京證交所是全球第二大的股市，但東京的金融界及部分政治人物現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)，這波聚焦亞洲的金融熱潮，日本搶到的生意遠不如亞洲其他城市。日本政府已展開一連串的改革，希望日本成為一個更有吸引力的金融中心。例如，日本金融業(yè)主管單位已經(jīng)宣布，計劃重新規(guī)范銀行業(yè)務(wù)及股票交易之間的防火墻，讓金融集團能提供客戶更好的服務(wù)。

日本的金融部門似乎還沒有走出所謂“失去的10年”。銀行業(yè)是日本金融業(yè)的基石，但20世紀(jì)90年代日本經(jīng)濟泡沫破滅，銀行業(yè)元氣大傷，也退出了資本市場;至今日本人的主要融資方式仍然仰賴銀行信貸。同時，日本的稅率很高，批評者認為它規(guī)范過多且效率低，對外國人不友善，會計準(zhǔn)則也和國際標(biāo)準(zhǔn)不同。

即使如此，金融市場仍由外國人主導(dǎo)。一位西方高級主管表示，年輕的日本投資銀行家，交易經(jīng)驗通常遠不如倫敦及紐約的同儕。在過去，日本最優(yōu)秀的大學(xué)生畢業(yè)后就進入日本銀行工作;現(xiàn)在，越來越多人選擇到高盛或瑞銀等外國金融機構(gòu)工作。

東京所面臨的問題既有相對表面的，比如語言問題以及市中心與機場相距太遠的問題;也有一些根本性的，比如泄露敏感金融信息以及金融市場規(guī)則執(zhí)行不力等。另外，許多觀察人士認為，對東京繼續(xù)保持其全球“三大”金融中心地位構(gòu)成最大威脅的是其證券交易所。這個規(guī)模龐大、運轉(zhuǎn)不暢的證交所近來所犯的錯誤，使得日本金融市場失去了吸引力。在過去兩年中，東京證交所出現(xiàn)了高達2億英鎊的交易錯誤，交易系統(tǒng)兩次完全崩潰，交易時間縮短了好幾個月。投資者表示，更令人煩惱的是其決策過程有暗箱操作的嫌疑。

目前日本金融廳和日本公平貿(mào)易委員會這兩個最強有力的管理機構(gòu)已開始推動日本金融行業(yè)改革，并設(shè)法使東京成為一個遵守規(guī)則、公正而透明的金融中心。日本金融廳負責(zé)使日本的銀行系統(tǒng)擺脫幾年前的壞賬危機。公平貿(mào)易委員會則從一個更加理性的層面進行改革，比如廢除操縱投標(biāo)的慣例。日本公平貿(mào)易委員會認為，該委員會在使日本公司與外國公司展開公平競爭方面能夠發(fā)揮重要作用。

韓國首爾:鼓勵競爭

韓國是亞洲第四大經(jīng)濟體，自1997年金融危機之后已向外資敞開門戶，目前，首爾證券市場資金約1/2被外國投資者掌控。為了在競爭中不致出局，韓國政府發(fā)起了一場大規(guī)模的銀行業(yè)重組及現(xiàn)代化運動，鼓勵他們通過競爭、調(diào)整和創(chuàng)造，力爭使首爾變成亞洲地區(qū)的金融中心。

然而，由于管理政策出爾反爾，缺少講英語的人群以及日益高漲的仇外情結(jié)，其競爭力將大打折扣。

悉尼:緊趕緊追

澳大利亞也期望成為一個世界頂級資產(chǎn)管理中心。目前，它每年掌管的資產(chǎn)總數(shù)約1萬億美元，居世界第四位。澳國專家有信心至2015年升為全球第二，屆時所管轄的資產(chǎn)將高達1.8萬億美元。

亞洲金融中心的多元性

經(jīng)濟學(xué)家指出，推動這些城市展開競爭的目的是，他們對目前亞洲發(fā)達的經(jīng)濟以及主要制造業(yè)的對外經(jīng)濟有一定認識，隨著生活水平和工資水平的提高，這些領(lǐng)域?qū)⒅鸩绞ジ偁幜?。為此，他們必須把?jīng)濟改造成西方式的以服務(wù)業(yè)為基礎(chǔ)的經(jīng)濟。這樣，金融服務(wù)業(yè)才能發(fā)揮重要作用。

和西方不同，亞洲的證交所很少公司化和上市，因此無法以這種方式提升效率及競爭。但亞洲對廣受西方對沖基金經(jīng)理人歡迎的新型金融操作（如衍生性金融商品），仍然十分保守。1997年金融危機的陰影仍在，亞洲的許多資金流動，仍透過總部在紐約或倫敦的國際投資銀行進行。

香港證交所的行政總裁周文耀指出，亞洲各金融中心的多元性，反映了亞洲幅員廣大的地理特性，以及各地不同的經(jīng)濟現(xiàn)實?！皝喼廾總€國家的發(fā)展階段不同，面對的挑戰(zhàn)也不同，因此，解決之道也不同。”但20年內(nèi)，亞洲的金融樣貌，應(yīng)該會大幅趨近西方水平。

而西方分析人士也認為，亞洲這些城市成為全球真正意義上的金融中心還有很漫長的路要走。

雖然不被西方人士看好，但參與競爭的城市都很樂觀，如香港證券市場主席阿庫利稱，“毫無疑問，亞洲會產(chǎn)生一個世界級的金融中心，我確信香港會中標(biāo)，因為我們是中國的一部分，又靠近經(jīng)濟繁榮的東南亞。