孫春艷

通脹從宏觀高度看，是國民財富在社會成員之間的重新配置，社會財富在總量上并沒有蒸發(fā)掉。但在北京美蘭德信息公司為本刊所做的調(diào)查中顯示，對于多數(shù)居民而言，持續(xù)的物價上漲已經(jīng)使他們開始對此給予強烈的關(guān)注

“國家統(tǒng)計局公布的10月份的CPI為6.5%，可是房價猛漲、豬肉、食用油價格上漲了50%，我感覺好像不只這個數(shù)字，他們計算的準確嗎？”感受到生活的壓力而剛剛換了工作的伍詠菲，面對報紙上的統(tǒng)計局數(shù)字，向本刊記者提出了這樣的疑問。

“可以跑不贏劉翔，但一定要跑贏CPI”，一句戲謔的話語背后，是對通貨膨脹的擔心與疑問。

在實際生活中，一旦形成通貨膨脹，便會持續(xù)一般時期，這種現(xiàn)象被稱之為通貨膨脹慣性，對通貨膨脹慣性的一種解釋是人們會對通貨膨脹做出的相應(yīng)預(yù)期。

“最近一兩個月，CPI增幅創(chuàng)下10年來新高，物價的上升損害了人們的生活福利，社會低收入人群因此所承受的壓力更加明顯；如果進一步考慮到近兩年來不斷攀高的房價，公眾對通貨膨脹的抱怨和焦慮無疑是容易理解和值得關(guān)切的。”國研中心金融研究所副研究員、安信證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文對本刊說。

對此，本刊聯(lián)合專業(yè)民意調(diào)查機構(gòu)——北京美蘭德信息公司，于近日分別在北京、上海、廣州、成都四個城市，選取了1200名年齡在18周歲以上的城市居民，采用計算機輔助電話(CATI)調(diào)查的方式，針對物價水平持續(xù)的上升的問題進行了專題調(diào)查。調(diào)查結(jié)果表明，多數(shù)

居民對物價持續(xù)上漲已經(jīng)給予強烈的關(guān)注與擔憂。

搶購還是儲蓄？

“今天大紅門豬肉前臀尖特價9.8元一斤，但是每人限3斤。我已經(jīng)是第三次來排隊了?！北本┦械谒募徔棌S62歲的退休工人李惠芬老人壓低聲音對本刊記者說。11月15日下午，記者在北京天客隆超市迦南店采訪時看到，生鮮部窗口前已經(jīng)排起了長龍。

據(jù)李惠芬介紹，夫妻兩人的退休金加起來只有1500多元，這回卻一下子買了9斤肉。從9月份以來，他們已經(jīng)陸續(xù)買了4桶油和4袋大米?，F(xiàn)在一桶油已經(jīng)比他們買時的價格貴了20多元錢，大米也由當時的1.40元/斤漲到了2.00元/斤。

據(jù)北京美蘭德信息公司日前的調(diào)查顯示：27.3%居民擔心“物價全面上漲”；個人月收入在2000元以下的人群中，合計共有87.9%的人表示物價持續(xù)上漲帶來的“壓力很大”或“比較大”； 他們中有63.6%的人表示會采取“注意節(jié)約，減少日常開支”措施來應(yīng)對物價上漲；他們中選擇“多儲存一些生活必需品”的人所占比例為10.1%。但月收入在2000元～4000元之間的居民，這一比例僅為4.0%。

調(diào)查結(jié)果表明，近六成居民感覺物價上漲的范圍在蔓延。正是這種對通貨膨脹預(yù)期的加劇，導(dǎo)致了街頭巷尾總是流傳著什么什么又要漲價的消息。

記者發(fā)現(xiàn)，就連北京人這幾年不太“待見”的冬儲大白菜也開始恢復(fù)了往年的傳統(tǒng)。“聽好多人說連大白菜也要漲價，我就0.35元/斤買了300斤，備著點兒，反正總比豬肉便宜吧！”北京市集體企業(yè)退休工人徐秀華對本刊記者說。

雖然，因為高居不下的通貨膨脹率，銀行存款已經(jīng)開始縮水。但是儲蓄這種傳統(tǒng)的理財方式還是月收入2000元以下居民的首選。北京美蘭德信息公司的調(diào)查結(jié)果顯示，月收入2000元以下居民只有4%的比例選擇“把銀行存款提出進行消費或投資”，13.1%的人選擇多準備一些家庭應(yīng)急儲備金。

“本來日子就過得緊，現(xiàn)在更是沒辦法，就怕生病。有了錢會存成定期，利息高些。”上世紀五六十年代就參加工作的72歲的王學(xué)誠老人對記者說。他是實行社保政策前的國企退休職工，每月退休金只有700多元錢。這些在每個城市都數(shù)量不小的中低收入者，除了表達無可奈何的態(tài)度盡量減少消費外，他們往往選擇更為保險的銀行儲蓄和國庫券。

“我的退休金由5年前的1300元漲到現(xiàn)在的2000元，雖然趕不上現(xiàn)在物價漲得快，但已經(jīng)很滿足了。今天4月份我把多年積蓄的2萬元全買了國債。我不懂炒股，還是存在國家那里安全?！敝袊M出口總公司離休工人陳敬林告訴記者。

“跳槽”還是“臥槽”？

“物價猶如頭發(fā)長，工資好比眉毛短”，剛剛換了工作的伍詠菲對網(wǎng)上流傳的這句話感慨萬千?！皬?月下旬我就已經(jīng)下定決心‘跳槽?！彼龑Ρ究浾哒f。

伍詠菲原是北京一家傳媒公司做平面設(shè)計工作，每月收入在3500元左右。可是從今年5月以來，她租的一室一廳從900元/月，漲到了1200元/月，一個月的吃飯花銷也已經(jīng)由原來的600元漲到了1000元。再加上手機費、交通費、生活用品花銷等，伍詠菲的3000多元工資，已經(jīng)所剩無幾。

為了節(jié)省開支，她已經(jīng)搬到了通州區(qū)梨樹鎮(zhèn)，與別人合租每月600元。她也不再去樓下餐廳點餐，改成每日帶中午飯——前一天晚餐的剩飯。這使本就工作辛苦的伍詠菲倍感疲憊。

在得知公司老板沒有加薪的打算之后，伍詠菲開始了自己的跳槽大計。終于在10月底，找到了一家知名雜志社作美術(shù)編輯，轉(zhuǎn)正后工資在4500元左右，伍詠菲欣然前往。不過，為了保險起見，她沒有立即辭掉原來的工作，而是休了年假，又請了半個月的病假?！艾F(xiàn)在物價漲得這么高，萬一新工作出現(xiàn)了閃失，一旦失業(yè)那就太可怕了！”伍詠菲說現(xiàn)實情況讓自己變得不自信了。

2007年8月，1010job精英招聘網(wǎng)對近1800名“白領(lǐng)”生存狀態(tài)進行的調(diào)查顯示，有31%的職場人覺得物價不斷上漲已成為最大的壓力，而對于如何解決收支平衡問題，有高達32%的人選擇跳槽，以期獲得更高的薪資。

北京美蘭德信息公司為本刊做的通脹問題調(diào)查結(jié)果，卻反映了錢幣的另一面——中等收入階層更期望穩(wěn)定現(xiàn)有工作。調(diào)查結(jié)果顯示，個人月收入在2000元～4000元的中等收入人群中，為了應(yīng)對物價上漲，有40.0%的人選擇“努力工作，以穩(wěn)住現(xiàn)有工作”。不過他們中也有16%的人選擇“換一個更高收入的工作”。他們中選擇“做一些兼職工作以增加收入”的也有16%的比例。

看來，普通白領(lǐng)期冀在跳槽與穩(wěn)定工作之間尋求平衡，這正反映了這個階層在物價上漲面前的兩難選擇和尷尬境地。

真金白銀才穩(wěn)妥

11月22日，到北京菜百公司買“鼠年賀歲金條”的家庭主婦王學(xué)娟看到前面幾十米的排隊長龍，后悔自己沒有早來點。

當天，北京菜百公司進行“鼠年賀歲金條”全國首發(fā)。排在長龍最前面的一位張姓顧客在凌晨3點鐘就過來了。

此次發(fā)行的鼠年賀歲金條分為850克套裝、1000克、500克、200克、100克和50克等六種規(guī)格，售價219元/克，全國總發(fā)行量為3噸。6年前第一次發(fā)行的羊年賀歲金條，每克只有92元，按目前價格，升值了一倍還多。據(jù)了解，原本準備的500公斤金條已經(jīng)銷售完畢，菜百公司正在連夜補充貨源。

9月25日，華夏銀行聯(lián)合上海黃金交易所推出代理個人黃金投資交易業(yè)務(wù)——金盈。華夏銀行成為繼興業(yè)銀行之后，第二家推出個人實物黃金投資的商業(yè)銀行。自從推出這項業(yè)務(wù)以來，就得到了很多百姓的追捧。有很多客戶還提前在銀行預(yù)定金條。

“受美國次貸危機影響，美元匯率下跌，石油價格上漲，大宗商品、初級產(chǎn)品都跟著價格走高，而黃金是對沖通貨膨脹最有效的工具，在通脹的情況下它受追捧是必然的?！北本┘堻S金網(wǎng)黃金分析師楊宏亮說。11月27日的黃金價格已經(jīng)漲到每盎司827.1美元。此前兩個月間，黃金價格幾乎以平均每天2美元的幅度上漲。

而據(jù)記者了解，在中國A股市場行情出現(xiàn)目前的大幅震蕩之后，愈來愈多的投資者感覺應(yīng)該把雞蛋放在不同的籃子里。隨著銀行推出個人黃金投資交易業(yè)務(wù)的加速，把雞蛋放在黃金這個籃子里，成為更加保險的選擇。

具體到購買上，有專家建議，消費者購買賀歲題材金條切忌“一擁而上”。比如中國金幣總公司的“賀歲金條”每年限量發(fā)行，對于偏重收藏的人比較合適。而中金公司的生肖系列金條因為價格較低，回購便利，比較適合有一定實力的投資人群。

“目前，還有幾家商業(yè)銀行申請推出個人黃金投資交易業(yè)務(wù)。黃金業(yè)務(wù)作為新的投資增長點，在明年將有望再上新高?！鄙虾｜S金交易所理事長沈翔榮預(yù)測。

財富管理對抗貶值

如何進行投資，如何有效管理自己的財富，逐漸成為很多中國人關(guān)注的問題?！霸谫Y產(chǎn)價格不斷上漲的大背景下，現(xiàn)在越來越多的中國富裕階層開始重視財富管理，私人銀行業(yè)務(wù)以及私人財富管理業(yè)務(wù)。”一位外資銀行財富管理部客戶顧問對本刊記者表示。

“最近幾年，政府打壓房價一直沒有明顯效果，可我覺得房地產(chǎn)市場的政策風(fēng)險在增大，但錢又絕對不能存在銀行，想投資股票現(xiàn)在國內(nèi)A股市場又非常不穩(wěn)定。其他一些比如期貨、黃金的投資又是我自己不太熟悉的，所以我還是選擇了一家外資的私人理財團隊，給我做財富管理。我目前交給他們管理的資產(chǎn)大約是1000萬?！苯?jīng)營食品加工生意的王先生向記者如此解釋他的選擇。

“廣義的財富管理包括儲蓄產(chǎn)品、投資產(chǎn)品及各種流動性金融資產(chǎn)的組合；金融機構(gòu)提供的咨詢中介服務(wù)與產(chǎn)品管理等。中國的財富管理剛剛起步，財富管理是商業(yè)銀行、投資銀行、保險公司等共同參與的一個新興的金融領(lǐng)域。”上海國際金融學(xué)院院長陸紅軍說。

“瑞士銀行在中國財富管理市場的戰(zhàn)略鎖定在投資資產(chǎn)超過500萬元人民幣的富人，我們只為符合門檻的人群提供專業(yè)的財富管理。”瑞銀集團財富管理亞洲行政總裁施許怡敏詮釋著瑞銀在中國私人理財業(yè)務(wù)的攻略。

中資銀行也加入了富人爭奪戰(zhàn)。中國銀行已拔得頭籌,其私人銀行業(yè)務(wù)于今年3月正式展開。繼交行推出了沃德財富管理中心,服務(wù)高端客戶,國有商業(yè)銀行也開始進入爭搶富人業(yè)務(wù)之行列。建行河南省分行推出的財富管理中心,客戶進入門檻是要有300萬元的資產(chǎn),而近期工行的財富管理中心將全行個人資產(chǎn)100萬元以上的高端客戶作為主要服務(wù)對象。

“這些高端客戶認為把錢存在銀行吃利息是頂傻的事情，投資欲望強烈。”瑞士信貸銀行上海分行副行長孫妍談起富人管理業(yè)務(wù)時稱，“我會對高端客戶進行一個需求的分析，包括行業(yè)的需求，未來打算等。再就財富狀況與客戶進行溝通，來分析他的資產(chǎn)和負債。而其中尤為重要的是，要給財富的所有者建立一個風(fēng)險檔案。”

據(jù)記者了解，針對大客戶的財富管理，不僅在財富配置上會涉及到通常的股票、基金、房地產(chǎn)的投資，甚至能夠提供從子女教育基金至藝術(shù)品投資的全方位產(chǎn)品服務(wù)。如果財富管理機構(gòu)在風(fēng)險判斷上，認為中國的經(jīng)濟已經(jīng)過熱而將會出現(xiàn)較大風(fēng)險時，他們也會毫不猶豫地將客戶資金轉(zhuǎn)向海外，在全球范圍內(nèi)尋求安全的財富配置方案。

通脹與通脹預(yù)期

“社會財富在總量上是一定的，并沒有蒸發(fā)掉，通脹從宏觀高度看，是國民財富在社會成員之間的重新配置。在此過程中，一些大型炒家往往能夠通過操控通脹，攫取更多的社會資源，如果出現(xiàn)這樣的通脹將值得憂慮?！北本┐筌娊?jīng)濟研究中心主任仲大軍對本刊記者說。

“多年來，農(nóng)產(chǎn)品價格和勞動力價格一直被壓低。如果通脹造成這部分價格小幅的合理性恢復(fù)上漲是需要的?！敝俅筌娬J為。

回顧近半年來的物價上漲，食品價格部分，豬肉價格上漲50%多，食用油漲幅35%左右。而食品價格上漲恰恰是這輪CPI(消費者物價指數(shù))上漲的主要帶動力，占了80%～90%的比例。

中國社會科學(xué)院經(jīng)濟所宏觀室主任張曉晶告訴本刊，“在央行決策層來講，CPI在3%左右很合適，在3%～5%之間，也是可以接受的，但超過5%值得憂慮。而在5%以下百姓的感覺是很微弱的，超過5%或者更高，百姓的感覺也會比較強烈。因此現(xiàn)在CPI在6.5%的水平引起各界憂慮也是正常的。”

張曉晶認為，此次通貨膨脹在結(jié)構(gòu)上，食品部分的漲價較之其他類別更大。而食品因素，在CPI中所占比重最大，同時也是普通百姓每天都會面對的柴米油鹽，因而感受強烈。

再加之，人民幣升值的影響?！叭嗣駧派祵τ谡麄€經(jīng)濟有一種緊縮效應(yīng)。一方面，升值會削弱出口競爭力，從而減少出口；另一方面，由于貿(mào)易條件改善，進口會增加。二者合起來，凈出口會下降，從而總的凈出口對GDP的貢獻也減弱，這會抑制通貨膨脹?！睆垥跃дJ為。因此，在未來一段時期，人民幣加速升值仍然會成為央行控制通貨膨脹的一個重要工具。

但當前控制通脹預(yù)期的任務(wù)仍然非常艱巨。因為，通貨膨脹的加速有時并非基本面的因素(如供需缺口)，而是因為心理因素。因此，張曉晶在接受記者采訪時還建議，“政府抑制通脹，首先要穩(wěn)定百姓的通脹預(yù)期。政府應(yīng)該有更加明確的聲音和立場，穩(wěn)定民心，做到信息公開透明。下大決心控制經(jīng)濟增速，特別是投資增速?！?/p>

同時，仲大軍認為，考慮到現(xiàn)在國內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)了一定程度的生產(chǎn)過剩，一些重復(fù)性的地方政府大項目沒有必要就別再開工。

(本刊實習(xí)生張千月亦有貢獻)