全球經(jīng)濟(jì)一體化和加入WTO以后，我國產(chǎn)業(yè)整合、升級對資金的需求日增。購并作為一種全新的金融工具，有利于調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、實現(xiàn)存量資產(chǎn)重組和資源有效配置。縱觀我國購并歷程，購并成功與失敗的案例并存，購并成功的因素有法律、體制、技術(shù)、管理等方面，但“德隆破滅”的實質(zhì)是復(fù)雜、脆弱而高風(fēng)險的融資安排，2004年銀監(jiān)會發(fā)布風(fēng)險提示，造成41億的黑洞?？梢?，融資結(jié)構(gòu)決策影響了購并的成敗。本文研究了購并的融資結(jié)構(gòu)政策現(xiàn)實選擇的策略。