[摘要]本文通過對上海“孤島”時期華商股票市場的發(fā)展原因的深層分析，揭示了在那個特殊的歷史時期證券市場發(fā)展的曲折歷程，也為今天我國證券市場的健康發(fā)展提供了經(jīng)驗。

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1937年7月7日，抗日戰(zhàn)爭爆發(fā)。不久，國民黨軍隊在淞滬戰(zhàn)役中失利，開始退出上海，從此上海進入“孤島”時期。由于這個時期上海的特殊地位，上海華商股票市場經(jīng)歷了一個曲折發(fā)展的過程，特別是在南京國民政府發(fā)出嚴厲命令，禁止證券市場交易的情況下，華商股票市場卻一派繁榮，這說明證券市場有其自身的發(fā)展規(guī)律性，政府的命令并不能對經(jīng)濟市場產(chǎn)生決定性影響。研究這一時期上海證券的狀況，對今天我國證券業(yè)的發(fā)展依然有著深遠的現(xiàn)實意義。