摘 要：運用ARMA-GARCH-M、EGARCH-M及F1GARCH-M模型對上海股市A股指數(shù)收益率及其波動性的周日歷效應(yīng)進行聯(lián)合檢驗；另外還檢驗了成交量的周日歷效應(yīng)。研究結(jié)果表明：(1)風(fēng)險溢價系數(shù)為正值，上海股市的風(fēng)險傳遞機制正在發(fā)揮作用；(2)股市收益率序列存在顯著的周日歷效應(yīng)，并且其異常收益并非來自風(fēng)險溢價；(3)波動性過程同時存在周日歷效應(yīng)和長期記憶效應(yīng)；(4)股市交易量同時存在周日歷效應(yīng)和長期記憶效應(yīng)。最后利用混合分布假說進行了解釋，信息可能是周日歷效應(yīng)形成的重要原因。

關(guān)鍵詞：周日歷效應(yīng)；EGARCH-M模型；FIGARCH-M模型；長期記憶

中圖分類號：F830．91

文獻標識碼：A

文章編號：1009-9107(2006)01-0063-05