摘 要：本文提出了具有可變的系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)β的MRS—GARCH過程表述下的條件CAPM，并且系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)p隨著股票收益的波動狀態(tài)的變化而變化。通過對深圳股票市場中的各個行業(yè)股票的系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)β的實證分析證明了各個行業(yè)股票的系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)p在不同市場態(tài)勢下存在差異，引入具有可變的系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)β的條件CAPM是十分必要的。

關(guān)鍵詞：MRS-GARCH模型；條件資本資產(chǎn)定價模型(CCAPM)；可變系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)；股票市場

中圖分類號：F830．91

文獻標識碼：A

文章編號：1009—9107(2005)04—0067—04