戴曉鳳　朱海燕

摘要：股指期貨的推出，大大提高了股票市場的定價效率。在無套利均衡市場上，股指期貨價格由相關(guān)股票組合的價格及持有成本決定，股票現(xiàn)貨價格成為影響股指期貨價格的主要因素。但在動態(tài)非均衡市場上，股指期貨的價格形成集中并傳遞大量信息，這些信息通過股指期貨市場與股票市場間的套利機(jī)制及時傳遞到股票市場，增加相關(guān)股票組合價格的信息含量，引導(dǎo)和發(fā)現(xiàn)現(xiàn)貨價格，從而提高股市的定價效率。

關(guān)鍵詞：股指期貨；股票現(xiàn)貨市場；定價效率

中圖分類號：F830．9

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1003—7217(2005)03—0048—06