中國(guó)已成為全球最大的外國(guó)直接投資（FDI）流入國(guó)之一，中國(guó)的FDI存量已經(jīng)超過(guò)4000億美元。外國(guó)直接投資已經(jīng)成為影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)、技術(shù)進(jìn)步的重要因素。但是，在有關(guān)外國(guó)直接投資對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)影響的諸多方面（如技術(shù)轉(zhuǎn)移和溢出效應(yīng)、對(duì)國(guó)際收支平衡的影響、對(duì)中國(guó)支柱產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和國(guó)家安全等），依然存在爭(zhēng)議。

在2004年中國(guó)社科院第四屆國(guó)際問(wèn)題論壇上以“FDI與中國(guó)”為主題，諸多專家和實(shí)踐者展開(kāi)了熱烈的討論，以求在理論和經(jīng)驗(yàn)的層面對(duì)當(dāng)前中國(guó)引資現(xiàn)狀給予解釋，對(duì)未來(lái)的外資發(fā)展戰(zhàn)略和引資政策提出建議。

引進(jìn)外資發(fā)生重大變化

據(jù)中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)江小涓介紹，中國(guó)自20世紀(jì)70年代末期開(kāi)始吸引外商直接投資。截至到2003年12月底，全國(guó)累計(jì)批準(zhǔn)設(shè)立外商投資企業(yè)465277個(gè)，實(shí)際使用外資金額5041．71億美元，F(xiàn)DI和外商投資企業(yè)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中已經(jīng)占據(jù)重要地位。但整個(gè)80年代，我國(guó)外商投資以港澳臺(tái)中小投資者為主，占我國(guó)外商投資總額的75％左右。

江小涓認(rèn)為，總體上，這些企業(yè)的技術(shù)水平并不比我國(guó)企業(yè)特別是國(guó)企的平均水平高。

20世紀(jì)90年代中期以來(lái)，大型跨國(guó)公司在華投資增長(zhǎng)很快。外商來(lái)源的變化及其投資規(guī)模的擴(kuò)大，對(duì)其技術(shù)引進(jìn)行為產(chǎn)生了積極影響，使外商在華投資企業(yè)技術(shù)水平明顯提高?？鐕?guó)公司在華投資大大加快了國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，開(kāi)始較多地引進(jìn)了先進(jìn)技術(shù)。

同時(shí)，跨國(guó)公司開(kāi)始在我國(guó)設(shè)立獨(dú)立的研發(fā)機(jī)構(gòu)。到2003年10月底，跨國(guó)公司在華設(shè)立的獨(dú)立研發(fā)機(jī)構(gòu)已超過(guò)260戶，中國(guó)成為發(fā)展中國(guó)家吸引外資研發(fā)機(jī)構(gòu)最多的國(guó)家之一。

國(guó)家外匯管理局資本項(xiàng)目司副司長(zhǎng)陳炳才認(rèn)為，在利用外資中，外商直接投資在整個(gè)資本流入，在中國(guó)固定資產(chǎn)投資中的地位均發(fā)生了重大變化，已經(jīng)走過(guò)了它的高峰階段1993年～1998年。由資本流入導(dǎo)致的資本項(xiàng)目順差成為國(guó)際收支順差的主體。

FDI的技術(shù)溢出是正是負(fù)

江小涓認(rèn)為，外商投資企業(yè)引進(jìn)的技術(shù)產(chǎn)生了明顯的外溢效應(yīng)。技術(shù)外溢效應(yīng)是指跨國(guó)公司所具有的產(chǎn)品技術(shù)、管理技術(shù)和研發(fā)能力從外商投資企業(yè)內(nèi)部向東道國(guó)企業(yè)擴(kuò)散的效應(yīng)。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院政策研究室研究員王春法則認(rèn)為，F(xiàn)DI的技術(shù)溢出是正是負(fù)，迄今為止的研究結(jié)論是雜亂無(wú)章的，國(guó)外的大多數(shù)研究結(jié)果并不支持溢出論；而國(guó)內(nèi)學(xué)者在FDI與技術(shù)轉(zhuǎn)移問(wèn)題上的態(tài)度遠(yuǎn)較國(guó)外學(xué)者更為樂(lè)觀。FDI與本地技術(shù)進(jìn)步之間的關(guān)系是非常復(fù)雜的，而政府政策卻已經(jīng)沿著通過(guò)鼓勵(lì)FDI來(lái)引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)的道路走下去了。聯(lián)合國(guó)的報(bào)告認(rèn)為：“自由化的技術(shù)變化的一個(gè)重要后果就是資本和技術(shù)比以前更具有流動(dòng)性，而FDI在資源流動(dòng)中扮演著關(guān)鍵的角色?！?/p>

注重國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全

陳炳才說(shuō)，中國(guó)已經(jīng)連續(xù)多年成為發(fā)展中國(guó)家利用FDI最多的國(guó)家。如果不包括并購(gòu)，近兩年，中國(guó)利用外商直接投資的規(guī)模數(shù)一數(shù)二。就中國(guó)目前形勢(shì)來(lái)說(shuō)，如何保持國(guó)際收支平衡，保持資本流入和流出的平衡，并制定和調(diào)整相關(guān)的資本流出入政策是迫切需要解決的問(wèn)題。政策重點(diǎn)應(yīng)該從鼓勵(lì)流入、限制流出轉(zhuǎn)向流入流出平衡，因此，如何利用外資的戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)是值得關(guān)注和研究的問(wèn)題。

同時(shí)，如何推動(dòng)資本流出也是有待解決的問(wèn)題。目前，已經(jīng)考慮到的支持企業(yè)走出去戰(zhàn)略還缺乏明顯的效果。QDII制度還沒(méi)有出臺(tái)，企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)在國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)行證券投資風(fēng)險(xiǎn)大，政策也有諸多限制。企業(yè)的債券和證券投資受到嚴(yán)格管制，現(xiàn)在可以研究是否到了放松管制的時(shí)候了？

對(duì)于直接投資和其他外資，我們應(yīng)該鼓勵(lì)什么，應(yīng)該保持一個(gè)什么樣的結(jié)構(gòu)，需要新的思考。

比如，企業(yè)到香港、美國(guó)、倫敦或歐洲上市籌資的問(wèn)題，尤其是民營(yíng)企業(yè)的境外上市問(wèn)題很值得研究和關(guān)注。

陳炳才說(shuō)，資本項(xiàng)目順差已經(jīng)成為我國(guó)國(guó)際收支順差的主要?jiǎng)恿?，因此，如何解決資本流入導(dǎo)致的外匯儲(chǔ)備增加以及因之產(chǎn)生的人民幣升值預(yù)期、保持貨幣投放和信貸擴(kuò)張的相對(duì)合理，防止通貨膨脹以及因此而產(chǎn)生的投資資本的進(jìn)入，防止國(guó)內(nèi)不動(dòng)產(chǎn)價(jià)格膨脹和金融泡沫的形成，協(xié)調(diào)內(nèi)資和外資的合理配置，這是未來(lái)利用外資或資本流入政策所需要考慮的問(wèn)題。

國(guó)家發(fā)改委外資司司長(zhǎng)穆虹則警告，中國(guó)雖然具有引進(jìn)外資的優(yōu)勢(shì)，但不可忽視的問(wèn)題是，引進(jìn)外資同時(shí)也將消耗大量不能進(jìn)口或不可再生的資源。如果不注意到這一點(diǎn)，中國(guó)的引進(jìn)外資戰(zhàn)略將不是一個(gè)可持續(xù)發(fā)展的國(guó)家戰(zhàn)略。我們應(yīng)該用新的發(fā)展觀來(lái)統(tǒng)籌經(jīng)濟(jì)發(fā)展的模式，更多地關(guān)注國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全，并且要加大對(duì)外商投資的管理體制的創(chuàng)新力度，考慮大幅下放引進(jìn)外資權(quán)限，簡(jiǎn)化審核手續(xù)，完善投資環(huán)境特別是軟環(huán)境尤為重要。

全球并購(gòu)研究中心秘書(shū)長(zhǎng)王巍還強(qiáng)調(diào)，引進(jìn)外資一定要充分考慮給中國(guó)本土企業(yè)一個(gè)公平待遇，不能總是崇尚“國(guó)退洋進(jìn)”，警惕外資與國(guó)有企業(yè)的“合謀”造成國(guó)資流失的危險(xiǎn)和壟斷的形成，要防止外資并購(gòu)?fù){到國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全。

江小涓也提醒，跨國(guó)公司有著雄厚的資金與技術(shù)實(shí)力，有可能在市場(chǎng)上獲得壟斷地位。因此，值得高度重視的兩個(gè)問(wèn)題就是：并購(gòu)方式吸引外資導(dǎo)致壟斷的可能性；壟斷行業(yè)開(kāi)放帶來(lái)壟斷主體轉(zhuǎn)換的可能性。

因此，江小涓認(rèn)為，加強(qiáng)對(duì)外商并購(gòu)過(guò)程本身的監(jiān)管，是一個(gè)重要的新問(wèn)題。需要盡快引進(jìn)和培養(yǎng)監(jiān)管人才，制定反壟斷法和防止不正當(dāng)交易法，約束外國(guó)投資者可能出現(xiàn)的不正當(dāng)并購(gòu)行為。