宋士卿　王　浩　李秀萍　趙宏琳

針對(duì)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)連續(xù)幾個(gè)月上漲，1月份已達(dá)到3.2％，一年期定期存款利率實(shí) 際 在－2％左右的情況，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出我國(guó)已出現(xiàn)通貨膨脹，國(guó)家應(yīng)考慮提高存款利率， 對(duì)于這一熱點(diǎn)話題，人民銀行行長(zhǎng)周小川在十屆人大二次會(huì)議期間向媒體表示，近期不考慮 加息，那么何時(shí)會(huì)加息呢？

中國(guó)人民銀行發(fā)布的《2003年中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》顯示，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)連續(xù)幾 個(gè)月同比上漲都在3％以上，報(bào)告預(yù)計(jì)2004年全年居民的消費(fèi)價(jià)格總水平可能上漲3％左右。 另?yè)?jù)來(lái)自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)字也表明，今年1月份我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比上漲了3.2％，連 續(xù)幾個(gè)月的增長(zhǎng)幅度均在3％以上。目前居民儲(chǔ)蓄存款利率一年期僅為1.98％,這就是說(shuō)居民 的實(shí)際儲(chǔ)蓄存款利率已經(jīng)成為負(fù)值，居民存在銀行的錢不但不會(huì)增值，反而還會(huì)貶值，針對(duì) 我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入存款負(fù)收益率的狀況，引起了社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。

有人說(shuō)，根據(jù)國(guó)際概念，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)上漲達(dá)到2％實(shí)際已是通貨膨脹，需要密切 關(guān)注，存款的負(fù)收益率會(huì)引起居民的恐慌，導(dǎo)致銀行存款的動(dòng)蕩，應(yīng)提高存款利率或取消儲(chǔ) 蓄存款利息稅來(lái)穩(wěn)定存款，保障金融改革正常進(jìn)行；還有人說(shuō)，存款利率應(yīng)保持在目前的水 平，這主要是由于美國(guó)的利率正處于45年來(lái)的最低點(diǎn)，人民幣利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美元利率，如果 中國(guó)提高利率將會(huì)增大美元與人民幣的利差，增加人民幣升值的壓力。針對(duì)上述各種說(shuō)法， 國(guó)家是提高存款利率還是維持現(xiàn)行利率不變呢？下面進(jìn)行簡(jiǎn)要分析 。

儲(chǔ)蓄存款迅猛增長(zhǎng)

據(jù)中國(guó)人民銀行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止2004年1月末，我國(guó)居民的儲(chǔ)蓄存款已達(dá)11.63萬(wàn) 億，同比增長(zhǎng)18.6％,大多數(shù)居民的儲(chǔ)蓄愿望仍然很高，導(dǎo)致了儲(chǔ)蓄存款的增長(zhǎng)速度越來(lái)越 快，從7萬(wàn)億到8萬(wàn)億用了9個(gè)月的時(shí)間，從8萬(wàn)億到9萬(wàn)億用了8個(gè)月的時(shí)間，從9萬(wàn)億到10萬(wàn) 億用了6個(gè)月的時(shí)間，從10萬(wàn)億到11萬(wàn)億用了半年的時(shí)間，2003年一年就增長(zhǎng)了1.7萬(wàn)億，增 速也比上年的18％增加了1.2個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)在今年的上半年就可達(dá)到12萬(wàn)億元。儲(chǔ)蓄存款 的迅猛增長(zhǎng)制約了內(nèi)需的拉動(dòng)，也影響了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度，為了提高儲(chǔ)蓄存款資源的利 用效率，改變大量資金閉置不能產(chǎn)生新投資的狀況，引導(dǎo)儲(chǔ)蓄資金轉(zhuǎn)向投資，調(diào)節(jié)資金總供 給與需求的平衡，國(guó)家將會(huì)維持現(xiàn)行的存款利率不變。

物價(jià)上漲存款縮水

2003年初開始結(jié)束了我國(guó)連續(xù)20多個(gè)月的物價(jià)負(fù)增長(zhǎng)、峰回路轉(zhuǎn)出現(xiàn)了全年連續(xù)物價(jià)上 漲的局面，尤其是進(jìn)入9月份后明顯加速，由9月份1.1％，10月份的1.8％，攀升到11月份的 3％，12月份的3.12％，今年1月份達(dá)到了3.2％。此番物價(jià)上漲的主要類別有食品、醫(yī)療保 健及個(gè)人用品，娛樂(lè)教育文化用品及服務(wù)，居住等四大類，其中2003年的漲幅分別為3％、0 .8％、1.3％和2％。此外，中藥材及中成藥、醫(yī)療和教育服務(wù)費(fèi)用等價(jià)格都有一定的上漲。 生產(chǎn)資料銷售價(jià)格指數(shù)漲幅比上年提高10.3個(gè)百分點(diǎn)，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)漲幅比上年提高1. 7個(gè)百分點(diǎn)。

在2003年11月份物價(jià)上漲中，食品價(jià)格漲幅高達(dá)8.1％，其中糧食價(jià)格上漲10.8％，鮮 菜價(jià)格上漲19.4％,肉禽及其制品價(jià)格上漲12.4％，油脂價(jià)格上漲27.2％，鮮蛋價(jià)格上漲1.4 ％，水產(chǎn)品價(jià)格上漲2.2％。據(jù)測(cè)算，由于農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格的上漲推動(dòng)了居民消費(fèi)價(jià)格比上年 同期上漲1.3個(gè)百分點(diǎn)，可見(jiàn)，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上升是帶動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格總水平回升的主要因素。

據(jù)調(diào)查，投資擴(kuò)張是當(dāng)前生產(chǎn)資料價(jià)格上漲的一個(gè)重要原因。2003年全國(guó)固定資產(chǎn)投資 較上年增長(zhǎng)達(dá)30％，是1995年以來(lái)增長(zhǎng)水平最高的一年，其中汽車工業(yè)投資、紡織工業(yè)投資 、鋼鐵工業(yè)投資都在11％以上，達(dá)到了空前的水平，導(dǎo)致了建材、燃料等價(jià)格均大幅度上漲 。

今年2月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同月上漲2.1％，其中城市上漲1.4％,農(nóng)村上 漲3.3％。在全國(guó)31個(gè)省（區(qū)、市）中有29個(gè)地區(qū)的居民消費(fèi)價(jià)格比去年同月上漲，漲幅在0 .1％～4.3％之間。其中漲幅較大的地區(qū)是河南和海南上漲4.3％，河北、山西、安徽分別上 漲3.5％、3.4％、3.3％。天津與去年同月持平，北京則比去年同月下降1.3％。由此可見(jiàn)， 全國(guó)絕大部分地區(qū)居民消費(fèi)價(jià)格上漲幅度超過(guò)了儲(chǔ)蓄存款的利率，中國(guó)進(jìn)入了“負(fù)利率時(shí)代 ”，居民的儲(chǔ)蓄存款大部分都“縮水”，考慮到20％的利息稅和物價(jià)上漲指數(shù)，目前銀行的 存款實(shí)際利率為－1.6％左右，中國(guó)人民銀行的《貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出，2004年同比價(jià) 格上漲的遞延效應(yīng)為2.2％，也就是說(shuō)今年既使沒(méi)有任何新的物價(jià)上漲因素，全年的物價(jià)漲 幅也會(huì)達(dá)到2.2％。而且銀行儲(chǔ)蓄存款一年期的利率為1.98％，所以說(shuō)現(xiàn)行的存款利率實(shí)際 為－1.616％，就是說(shuō)居民把一萬(wàn)元錢存入銀行，一年后就只剩9858元了，按11萬(wàn)億的銀行 儲(chǔ)蓄存款計(jì)算，每年大約有200多億元的資金在存款者手中流失，為保持儲(chǔ)蓄存款的穩(wěn)定， 維護(hù)廣大居民的利益，國(guó)家應(yīng)考慮提高儲(chǔ)蓄存款的利率。

調(diào)整結(jié)構(gòu)擴(kuò)大內(nèi)需

針對(duì)2003年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)了9.1％，其中投資的貢獻(xiàn)度在70％以上,而消費(fèi)的貢獻(xiàn)度不足 30％的情況，溫家寶總理在十屆人大二次會(huì)議的《政府工作報(bào)告》中指出，“要堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi) 需的方針”和“合理調(diào)整投資與消費(fèi)的關(guān)系，是今年宏觀調(diào)控的重要方面”，強(qiáng)調(diào)“要通過(guò) 不斷努力，逐步改變投資率偏高，消費(fèi)率偏低的狀況?！笨梢?jiàn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)工作的主要任務(wù)是 調(diào)整需求結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大最終需求。

眾所周知，宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿κ且揽績(jī)?nèi)需的拉動(dòng)，但目前居民對(duì)消費(fèi)的意識(shí)很不 樂(lè)觀，據(jù)零點(diǎn)指標(biāo)數(shù)據(jù)網(wǎng)與零點(diǎn)調(diào)查的《2003年中國(guó)居民生活質(zhì)量指數(shù)報(bào)告》顯示，2003年 我國(guó)居民的消費(fèi)信心仍處于低位水平，居民的消費(fèi)時(shí)機(jī)和認(rèn)同感依然很低，城市居民的消費(fèi) 信心度低于小城鎮(zhèn)和農(nóng)村居民。由居民“對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的評(píng)價(jià)”、“對(duì)當(dāng)前個(gè)人經(jīng)濟(jì) 狀況的評(píng)價(jià)”和“對(duì)當(dāng)前消費(fèi)時(shí)機(jī)的認(rèn)同感”三項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成的“零點(diǎn)消費(fèi)信心指數(shù)”的調(diào)查 表明，2003年中國(guó)居民的消費(fèi)信心度分值為3.11分，雖然比2002年的2.94分略有上升，但仍 介于“一般”和“比較好”之間，偏向于“一般”。居民對(duì)于目前消費(fèi)時(shí)機(jī)的認(rèn)定仍為相對(duì) 負(fù)面，有超過(guò)六成的居民對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平持樂(lè)觀評(píng)價(jià)，但對(duì)自己目前經(jīng)濟(jì)狀況持樂(lè)觀評(píng) 價(jià)的人不達(dá)五成，認(rèn)同目前是消費(fèi)好時(shí)機(jī)的居民不到三成，其中城市居民對(duì)個(gè)人目前經(jīng)濟(jì)狀 況作正面評(píng)價(jià)的人數(shù)比例為37％，低于小城鎮(zhèn)居民的65.7％和農(nóng)村居民的46.4％；對(duì)目前消 費(fèi)好時(shí)機(jī)的認(rèn)同感持不贊成的城市居民也比小城鎮(zhèn)和農(nóng)村居民高，城市為55％，小城鎮(zhèn)和農(nóng) 村分別為45.3％和46.2％；對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的評(píng)價(jià)城市為56.6％，而小城鎮(zhèn)和農(nóng)村分別 為68.3％、64.5％。城市居民的消費(fèi)信心度為2.97分，比小城鎮(zhèn)的3.22分和農(nóng)村居民的3.14 分都低。而城市居民的儲(chǔ)蓄存款遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于農(nóng)村居民，導(dǎo)致了內(nèi)需增長(zhǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的年度貢獻(xiàn) 率不盡如人意，據(jù)調(diào)查，1997年至2003年內(nèi)需增長(zhǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的年度貢獻(xiàn)率分別為58％、74 ％、94％、89％、58.2％、30％，可見(jiàn)，2003年最終消費(fèi)的貢獻(xiàn)是近年來(lái)最低的，為擴(kuò)大內(nèi) 需，鼓勵(lì)消費(fèi)，國(guó)家將會(huì)盡量保持低的存款利率。

綜上所述，筆者認(rèn)為，當(dāng)前居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)上漲幅度較大，居民儲(chǔ)蓄存款嚴(yán)重“縮水 ”，為維護(hù)居民利益，保障人民群眾生活水平的不斷提高，國(guó)家應(yīng)提高儲(chǔ)蓄存款利率。但為 保持人民幣幣值的穩(wěn)定和擴(kuò)大內(nèi)需、鼓勵(lì)消費(fèi)的需要，國(guó)家將盡量不提高儲(chǔ)蓄存款的利率， 具體提高與否，取絕居民消費(fèi)價(jià)格的上漲幅度，如果國(guó)家采取措施得力，物價(jià)上漲指數(shù)能夠 控制在5％以下，就不會(huì)提高存款利率，若是物價(jià)上漲指數(shù)超過(guò)了5％，國(guó)家肯定會(huì)提高儲(chǔ)蓄 存款利率，以積極主動(dòng)地抑制潛在的通貨膨脹、保障我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的快速發(fā)展和人民生活水 平的穩(wěn)步提高。