摘要：本文對(duì)貨幣需求理論的兩個(gè)關(guān)鍵假設(shè)前提——貨幣的外生性以及貨幣需求的穩(wěn)定性進(jìn)行了實(shí)證分析，證明這兩個(gè)前提在我國都不成立。而在貨幣政策實(shí)踐中，貨幣供應(yīng)量中介目標(biāo)也很少被實(shí)現(xiàn)。從國外情況看，世界主要國家的中央銀行都已放棄貨幣供應(yīng)量中介目標(biāo)。 因此，本文提出我國已不宜參照貨幣供應(yīng)量來制定和執(zhí)行貨幣政策，而亟需建立一種更為有效的貨幣政策操作框架。

關(guān)鍵詞：貨幣政策；中介目標(biāo)；有效性

中圖分類號(hào)：F831 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006一1428(2004)11—0021—03