摘 要：利率升水和期限升水是衡量貨幣局制度下貨幣風(fēng)險比較好的兩個指標?？疾旄蹘沤甑膶嵺`發(fā)現(xiàn)，在危機時港幣的利率升水嚴重，是市場的貶值預(yù)期導(dǎo)致了貨幣的利率升水。本文的危機模型表明，市場對政府是否堅持貨幣局制度的預(yù)期將影響政府的損失函數(shù)，從而進一步影響政府的行為。政府可以采取措施，改變政府的損失函數(shù)，更好地堅持貨幣局制度。關(guān) 鍵 詞：貨幣局制度；利率升水；期限升水；貨幣風(fēng)險中圖分類號：F822．2

文獻標識碼：A

文章編號:1006—3544(2004)01—0006—03