馬　韜

如何讓存款轉(zhuǎn)化為資本？如何給投資者提供新的投資渠道？這些問(wèn)號(hào)也預(yù)示著信托業(yè)的發(fā)展空間。

金信信托投資股份有限公司董事長(zhǎng)葛政，在兩會(huì)召開(kāi)時(shí)提交了《關(guān)于在浙江省試點(diǎn)設(shè)立中小企業(yè)投資基金的議案》，他認(rèn)為，“未來(lái)三年，是中國(guó)信托業(yè)發(fā)展的黃金時(shí)期?！?/p>

新聞周刊：能談?wù)勛h案的想法嗎？

葛政：中小企業(yè)的資金缺口是非常大的，原因是沒(méi)有暢通的吸收外部資金的通道。

中小企業(yè)目前占全國(guó)注冊(cè)企業(yè)總數(shù)的99%，吸納75%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)人口，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)中重要的一環(huán)。統(tǒng)計(jì)顯示，有81%的中小企業(yè)認(rèn)為一年內(nèi)的流動(dòng)資金不能滿足需要，中長(zhǎng)期的貸款更是沒(méi)有著落。

這既限制了企業(yè)的發(fā)展，也給地下錢(qián)莊提供了滋生的土壤大道不暢小道必昌。這個(gè)議案就是希望能通過(guò)建立中小企業(yè)投資基金，來(lái)滿足一些前景較好的企業(yè)的資金需求，同時(shí)，也是建立一個(gè)新的投資渠道，擺脫目前投資渠道匱乏的窘境。

新聞周刊：信托公司代人理財(cái)?shù)姆?wù)定位，應(yīng)該是拓寬居民投資渠道的好載體，目前它面臨的最大的瓶頸是什么？

葛政：法規(guī)的配套服務(wù)。

譬如做一個(gè)房產(chǎn)的信托產(chǎn)品，資金給了建設(shè)方，那房產(chǎn)就應(yīng)該過(guò)戶到信托公司，待資金歸還后，房產(chǎn)再過(guò)戶回去，但是房產(chǎn)每過(guò)戶一次，就要繳納一定比例的契稅，這完全是不應(yīng)該付出的成本，因?yàn)樾磐泄静豢赡苁欠慨a(chǎn)的消費(fèi)者?，F(xiàn)在沒(méi)有相關(guān)稅收政策的配合，開(kāi)展類似項(xiàng)目時(shí)就很受限制。

按照現(xiàn)行稅制，對(duì)信托業(yè)務(wù)各個(gè)環(huán)節(jié)適用什么稅種沒(méi)有明確規(guī)定，只好適用國(guó)家一般性的稅收政策。類似的法規(guī)尚不配套的現(xiàn)象還有很多。

再譬如外匯信托產(chǎn)品，其實(shí)在信托公司層面，外匯信托產(chǎn)品既不是資本項(xiàng)目也不是經(jīng)常項(xiàng)目，沒(méi)有了具體的定位，導(dǎo)致外匯的信托產(chǎn)品也不好展開(kāi)。據(jù)最新數(shù)據(jù)，目前中國(guó)的個(gè)人外匯儲(chǔ)蓄已經(jīng)達(dá)到近900億美元，這是一筆很大的需要開(kāi)發(fā)引導(dǎo)的資金。

新聞周刊：在目前國(guó)家政策允許的信托產(chǎn)品推廣上，信托公司受限制嗎？

葛政：僅一個(gè)“私募”就讓信托公司的產(chǎn)品銷售受到很大限制?，F(xiàn)在法規(guī)要求信托產(chǎn)品是私募，就是一個(gè)信托產(chǎn)品的信托合同不能超過(guò)200份，每份最低5萬(wàn)元的限額，而且還不能在公眾媒體作宣傳，這都讓信托公司很被動(dòng)。有的信托公司在推行新項(xiàng)目的時(shí)候打一個(gè)擦邊球，把每一個(gè)信托產(chǎn)品改為幾期，以繞過(guò)200份的限制，這確實(shí)是無(wú)奈的選擇。

這些政策的制定，其初衷都是為了降低風(fēng)險(xiǎn)，但客觀上既壓制了信托公司，也壓制了民間資金的投資渠道。這也是我建議把信托產(chǎn)品改為公募的原因。

新聞周刊：你為什么認(rèn)為未來(lái)三年是中國(guó)信托業(yè)發(fā)展的黃金三年呢？

葛政：從信托公司的業(yè)務(wù)范圍來(lái)看，信托公司具有兩個(gè)鮮明的特點(diǎn)：一個(gè)是它能夠提供綜合的金融服務(wù)。這種服務(wù)能夠把貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)連接起來(lái)，形成信托業(yè)特有的綜合金融服務(wù)特色。

另一個(gè)特點(diǎn)就是信托的創(chuàng)新功能很強(qiáng)，手段靈活。所以信托公司能夠?yàn)榭蛻籼峁┤轿坏慕鹑诜?wù)，同時(shí)又能夠滿足不同客戶多方面的、個(gè)性化的金融服務(wù)需求。

隨著我國(guó)社會(huì)財(cái)富的不斷積累，各類經(jīng)濟(jì)主體對(duì)金融服務(wù)的需求越來(lái)越強(qiáng)烈，這一切都需要信托公司發(fā)揮靈活的創(chuàng)新功能，設(shè)計(jì)、提供符合各種需要的金融服務(wù)品種。所以說(shuō)，信托業(yè)的發(fā)展空間很大。

我可以拿存款作為例子。這幾年來(lái)，我國(guó)存款利率一降再降，而存款余額卻一增再增，這說(shuō)明居民的消費(fèi)和投資在一定程度上受到抑制，導(dǎo)致相當(dāng)數(shù)量的民間資金處于“休眠”狀態(tài)，問(wèn)題就在于資金的供給方和需求方缺少有效對(duì)接渠道。

而信托業(yè)的“代人理財(cái)”的服務(wù)定位正好可以改變這種渠道缺乏的現(xiàn)狀。信托業(yè)的定位和目前投資渠道的匱乏，給了信托業(yè)很大的空間。

再過(guò)三年，外資信托公司就可以進(jìn)入中國(guó)了，如果中國(guó)的信托公司不在這三年的時(shí)間里迅速壯大，那到時(shí)候是沒(méi)有辦法面對(duì)外資信托公司的沖擊的。這種時(shí)間上的緊迫性也需要中國(guó)的信托業(yè)在這三年里迅速發(fā)展。