摘 要：本文的主旨在于提出用非合作博弈定價(jià)理論來(lái)解釋資本資產(chǎn)的定價(jià)在分析中國(guó)問(wèn)題時(shí)更合理更優(yōu)越的假說(shuō)，這與APT、鞅定價(jià)、行為金融學(xué)的定價(jià)理論等相比較走了不同的路^①。具體來(lái)講，考慮到資本資產(chǎn)定價(jià)模型的邏輯悖論及市場(chǎng)是否能達(dá)到均衡，我們嘗試用非合作博弈理論來(lái)探討資本資產(chǎn)的定價(jià)問(wèn)題。在資本資產(chǎn)定價(jià)的納什議價(jià)模型中，資產(chǎn)的定價(jià)受到威脅點(diǎn)、談判力及談判破裂擔(dān)心程度的影響^②。更進(jìn)一步說(shuō)^③，資本資產(chǎn)定價(jià)的納什議價(jià)模型描述了資本資產(chǎn)定價(jià)模型中市場(chǎng)是如何達(dá)到均衡的過(guò)程、

關(guān) 鍵 詞：資本資產(chǎn)定價(jià)模型；納什議價(jià)模型；博弈論

中圖分類號(hào)：F830

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1006—3544(2003)04—0026—05