明星王峻濤

1994年12月底，北京一個大雪紛飛的日子，天寒地凍。福州人王峻濤身上很冷，但心里很激動。剛剛在北京中軟大廈12層吳鐵（其時任北京連邦軟件公司總裁）的辦公室里，他們一起敲定了開設(shè)福州連邦的計劃。

----新成立的福州連邦成為北京連邦軟件的授權(quán)加盟店，這是王峻濤與蘇啟強（其時任北京連邦軟件董事長）、吳鐵合作的開端?！啊业搅私M織的感覺”，王峻濤事后回憶說。

----蘇啟強也來自福建。按照王峻濤的說法，福州不是一個IT商業(yè)發(fā)達的地方，而是一個IT產(chǎn)業(yè)發(fā)達的地方，包括實達電腦、廈華彩電等等都是全國的知名品牌。

----當(dāng)時的王峻濤是因為看到北京連邦在《福州日報》上的廣告而動了心。整整一個版的“連邦宣言”，宣稱只賣正版軟件，采用全國連鎖的方式。“只賣正版，這在1994、1995年的時候簡直是一種半瘋半傻的行為?！蓖蹙f?！安贿^全國連鎖的方式倒是我認(rèn)為最最先進的模式，簡直就是現(xiàn)實中的互聯(lián)網(wǎng)?！?

----9個月后，福州連邦由于經(jīng)營業(yè)績突出，1995年9月，全國幾十個連邦連鎖店的經(jīng)理在福州聚集一堂。這實際上是一次現(xiàn)場學(xué)習(xí)觀摩會。直到現(xiàn)在，北京連邦的加盟手冊中還有很厚的一本小冊子《福州經(jīng)驗》。而5年后，福州連邦已經(jīng)從最初的20平方米的店面變成了3000多平方米的大公司。

----人們后來知道，王峻濤就是網(wǎng)上著名的“老榕”。在1997年第16屆世界杯亞洲區(qū)預(yù)選賽中，中國隊的最后希望在大連金州體育場被粉碎，“老榕”馬上在網(wǎng)上發(fā)了一個帖子“大連金州不相信眼淚”，一夜間被貼遍全國各主要BBS。這是中國網(wǎng)絡(luò)界前商業(yè)化時代最著名的傳說之一?！袄祥拧边€曾向兩名自行開展網(wǎng)絡(luò)電話業(yè)務(wù)的福建小伙子施以援手，以專家證人的身份為其出庭出證。經(jīng)此兩役，王峻濤已是網(wǎng)絡(luò)社區(qū)上人人景仰的“大哥”。

----注意力往往是可以變成一種事業(yè)的。1999年元旦后的第一個工作日，王峻濤來到北京，正式籌劃北京連邦的電子商務(wù)項目；到春節(jié)，項目正式啟動。接下來的一切都以加速度的狀態(tài)發(fā)生。王峻濤被任命為北京連邦副總、信息總監(jiān)兼電子商務(wù)事業(yè)部總經(jīng)理。1999年3月，8848.net試開通；5月21日正式開通。

---- 6月，“8848”從北京連邦獨立出來，成立了北京珠穆朗瑪電子商務(wù)有限責(zé)任公司，注冊資本120萬元人民幣。其中連邦軟件投資96萬元，另外的24萬元由當(dāng)時公司的董事會成員、高級管理人員以及連邦軟件的董事、連邦軟件的大股東綜藝股份的董事共同出資；24萬元中的6萬元（即總股本的5％）由擔(dān)任公司主席的王峻濤個人出資，其余的18萬元則分布在很多人手中——其中9％的股權(quán)由綜藝股份的7名董事持有，另外的6％由連邦軟件的董事持有。也就是說，連邦軟件持有80％的股權(quán)，另外的20％股權(quán)由個人投資。

----那時8848的股權(quán)還非常簡單。接下來，許多事情相繼發(fā)生了——大多是坊間傳言與事實編織在一起的混合物。比如，有人說在法國巴黎的機場看見了王峻濤，他正用手機往國內(nèi)撥電話，詢問已經(jīng)叫做“浦東8848”的那支甲B足球隊某一場比賽的結(jié)果。網(wǎng)絡(luò)公司購買足球隊的冠名權(quán)，8848還是第一家。再者，當(dāng)然少不了在企業(yè)新聞中最具爆料的“管理層震蕩”事件，諸如幾個“總監(jiān)”級的人物離開、來自微軟中國的譚智加盟引起不大不小的波瀾，等等。另外，據(jù)說王峻濤每個星期都要接受三次左右的媒體“獨家專訪”。

----在滿是喧囂與波瀾的水面之下，8848奮力滑向既定的目標(biāo)——在納斯達克上市。在目標(biāo)與現(xiàn)實之間，經(jīng)歷了相當(dāng)多的復(fù)雜的資本運作和股權(quán)安排。時至今日，王峻濤已經(jīng)不愿意再描述8848的股權(quán)結(jié)構(gòu)了。他開始十分嫻熟地對記者們套用一句話：8848的股權(quán)“是一個我永遠也說不清楚、你永遠也聽不明白的問題”。

----2000年7月10日是北京入夏以來最熱的一天。王峻濤在北京金融街的辦公室，通過傳真機接到了相距不過100米遠的中國證監(jiān)會的批文?！?848用了整整六頁紙來寫清楚它的股權(quán)結(jié)構(gòu)，中國證監(jiān)會關(guān)于8848上市的批復(fù)也用了六頁紙?！蓖蹙f。

----他向記者展示了最后一頁的最后幾行：

----“鑒于以上情況，我會對于8848.NET上市沒有異議。

----中國證監(jiān)會

----二○○○年七月一日”。

----這意味著注冊地在英屬威爾京群島的8848.net（該公司最初名稱為Mount Everett Software Inc.,后來名為Mt.Everest Holdings Limited，最后改名為8848.net Incorporated）終于拿到了在NASDAQ上市的出關(guān)通行證。

----一個小圈子在第一時間獲知了這個消息。這些人物包括——蘇啟強、吳鐵（現(xiàn)在已是雅寶網(wǎng)站CEO）、昝圣達（江蘇綜藝股份有限公司董事長）、季風(fēng)華（綜藝股份的副總經(jīng)理），以及8848和綜藝股份的幾個高級管理人員。

靈魂蘇啟強

----王峻濤站在8848網(wǎng)站耀眼光環(huán)的正中。但是，知情者說，蘇啟強卻是靈魂人物。

----“蘇啟強是我的老師?！蓖蹙姓J(rèn)：“他教會了我創(chuàng)業(yè)?！睆膭?chuàng)立福州連邦到進京參與創(chuàng)建8848網(wǎng)站，王峻濤的背后一直站著蘇啟強。

----蘇啟強出生于福建龍巖永定縣，家境并不富裕，直到現(xiàn)在，朋友對他仍有“穿著不講究”的評價。

----蘇啟強1983年從廈門大學(xué)畢業(yè)，進入國務(wù)院機關(guān)事務(wù)管理局財務(wù)管理司。在北京西安門大街22號大院，他足足呆了5年。1988年8月，蘇啟強與同事吳鐵先后下海；同年12月6日，蘇啟強和另一個同事王文京從別處借了5萬元，開辦了用友財務(wù)軟件服務(wù)社，吳鐵隨后加盟。當(dāng)時的分工是王文京主持日常行政，管理財務(wù)工作，任總經(jīng)理；蘇啟強主管技術(shù)開發(fā)，任副總經(jīng)理；吳鐵主管市場開發(fā)。五年后，用友成了國內(nèi)知名的財務(wù)軟件企業(yè)，利潤也相當(dāng)可觀。蘇啟強和吳鐵等人在此完成了資本的原始積累。

----1994年初，蘇啟強和吳鐵正式脫離用友軟件，創(chuàng)辦北京連邦軟件有限公司。當(dāng)時北京連邦的注冊資本為500萬元人民幣，全部由蘇啟強代墊；股東包括蘇啟強、吳鐵、陳方以及一個掛名用的法人機構(gòu)。經(jīng)過一系列股權(quán)安排，1998年的時候，北京連邦的股東換成了兩個：中保連邦和洋浦聯(lián)科，其中中保連邦持有80％的股權(quán)，洋浦聯(lián)科持有20％的股權(quán)。

----中保連邦是中保與連邦軟件合資的企業(yè)。中保方面的企業(yè)是當(dāng)時中保集團下屬中保信托投資公司的全資子公司中保信實業(yè)公司。該公司成立于1997年，現(xiàn)在仍然存在，不過它三年來只做了一件事，就是與連邦軟件合作。

----洋浦聯(lián)科是一個民營企業(yè)，1992年在海南注冊，注冊資本為500萬元，主營業(yè)務(wù)是系統(tǒng)集成，最大的股東就是北京連邦軟件的董事長蘇啟強。蘇不太愿意透露自己的持股比例，“百分之十幾吧”，他說。蘇并沒有透露其他持股人的情況，只是肯定“王峻濤沒有洋浦聯(lián)科的股份”。

----事情很快又發(fā)生了變化。1998年底，由于中保信托投資公司與中保集團脫鉤，內(nèi)部開始清理債權(quán)債務(wù)，中保信實業(yè)公司也開始變現(xiàn)自己的股權(quán)。來自江蘇的上市公司綜藝股份向北京連邦軟件投資3264萬元，從中保連邦手中購得北京連邦51％的股權(quán)，成為第一大股東；中保連邦排位其次，持有29％的股權(quán)；洋浦聯(lián)科仍然持有20％的股權(quán)。

----此后，中保信繼續(xù)出讓北京連邦的股權(quán)，包括向上海大華出讓10％，還有一部分到了香港連邦（北京連邦在香港設(shè)立的一家公司）手里。

----目前，北京連邦的董事會有七名成員，其中四名來自綜藝股份，另外蘇啟強代表洋浦聯(lián)科，上海大華和香港連邦各有一名董事。

----據(jù)最新消息，北京連邦正在籌備香港二板市場上市事宜，股權(quán)結(jié)構(gòu)也正在進行新一輪調(diào)整。首先是中保信實業(yè)公司聲稱已經(jīng)將全部北京連邦的股權(quán)出手，對象則沒有透露；接著是北京連邦的另一股東“香港連邦”也開始與北京連邦進行整合，目的是在北京連邦的股權(quán)結(jié)構(gòu)圖中不再出現(xiàn)“香港連邦”，為上市創(chuàng)造條件。

老板昝圣達

----1996年11月，江蘇綜藝股份有限公司（交易代碼600770）作為農(nóng)業(yè)部推薦的全國第一家鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)在上交所上市，發(fā)行2200萬股社會公眾股，募集資金1.74億元。

----綜藝股份的前身是江蘇省通州市興東鎮(zhèn)黃金村的村辦企業(yè)，主業(yè)是紡織業(yè)和膠合板。上市公司發(fā)起人是持有公司45.64％股權(quán)的公司法人股東南通繡衣時裝集團公司、持有9.52％股權(quán)的南通大興服裝繡品有限公司和持有5％股權(quán)的通州市建設(shè)投資中心。但實際上，綜藝股份應(yīng)該算是一個帶著“紅帽子”的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，起步創(chuàng)業(yè)于1986年，起點是昝圣達和其兄“贊助”的21臺舊縫紉機。按照“蘇南模式”的最終定性，綜藝股份成了村辦的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)——如果沒有這個變化，它可能至今沒有上市的機會。

----對于“紅帽子”問題，昝圣達并不在意，“沒關(guān)系，政府會給解決的，自己家里人沒事?！标檬ミ_是通州市市委常委、興東鎮(zhèn)黨委書記，他的哥哥昝圣明是綜藝的大股東南通繡衣時裝集團公司的董事長和綜藝股份的監(jiān)事會主席。

----雖然主業(yè)是貌不驚人的紡織和膠合板，綜藝股份上市后的表現(xiàn)卻相當(dāng)不錯。1996年11月在上交所以每股7.88元的價格發(fā)行上市，第一年的分配方案是每10股送5股轉(zhuǎn)贈5股，1998年是每10股送2股轉(zhuǎn)贈3股，1999年是每10股送3股轉(zhuǎn)贈2股，流通股本從發(fā)行時的2200萬股擴張到1999年的9900萬股，總股本從3800萬股擴張到27000萬股。也就是說，原始股東如果以每股7.88元的價格持有到現(xiàn)在，持股成本已降到每股1.75元；如果按目前的價位賣出，盈利在20余倍。

----用蘇啟強的話說，昝圣達是一個“能夠很快接受新思想的人”。既然傳統(tǒng)主業(yè)發(fā)展空間有限，一年賺個上千萬元都非常艱難，為什么不換個主業(yè)做做呢？1997年以后，保健品、生物制藥、軟件開發(fā)等新興產(chǎn)業(yè)開始進入了昝圣達的視線。

----1998年下半年，綜藝股份副總經(jīng)理季風(fēng)華從北京的一個朋友處得知，北京連邦軟件的大股東中保連邦正在找“下家”。季迅速把情況匯報給了昝圣達，同時還請專家對連邦軟件的狀況作了調(diào)研。

----當(dāng)時，包括綜藝股份在內(nèi)，一共有6家上市公司競爭連邦軟件大股東位置，出價最高的達到了每股2.6元。而綜藝股份最終出價只有1.6元一股，但是它贏了。而中保連邦是大股東，但從頭至尾，它更像是一個被動投資者——來自北京連邦管理層的支持態(tài)度是至關(guān)重要的。

----蘇昝互表欣賞之意：“昝圣達對于新事物接受能力非常強?！碧K啟強說。昝圣達的反饋是：“蘇總和吳鐵、王峻濤幾個人非常聰明，每一件事都很有前瞻性，做得也是最好的?！?

----1998年底，昝圣達在北京敲定入主北京連邦軟件之后回到南通。迎接他的總會計師表示，這項投資恐怕風(fēng)險過高。昝本人后來也承認(rèn)：“現(xiàn)在人人都嚷著做電子商務(wù)，那時候可沒有人看好?！眳⑴c談判的季風(fēng)華也說：“那個時候可真是懸著一顆心哪，風(fēng)險太大，我們曾準(zhǔn)備三年內(nèi)不從連邦軟件身上賺錢?！?/p>

從“珠穆朗瑪”到“納斯達克”

----幾乎從8848一開張起，以IDG（國際數(shù)據(jù)集團）為首的風(fēng)險投資群體就相中了它。他們中間包括IDG、Yahoo!創(chuàng)始人之一楊致遠、臺灣趨勢科技公司、華爾街金融投資家薛蠻子、Softbank（軟銀）等等。

----自1999年5月1日開始，這個投資團體開始了與北京連邦軟件艱苦的投資談判。雙方都要求盡可能多的股權(quán)。經(jīng)過了包括吵架、拍桌子等各種動作后，終于達成了一致。方案是相當(dāng)復(fù)雜的。8月，IDG聯(lián)合其他投資者在英屬威爾京群島注冊了公司——Mount Everett Software Inc.（后改名為Mt.Everest Holdings Limited，后又改名為8848.net Incorporated）。這個公司首先拿出100萬美元從北京連邦手中購買珠穆朗瑪公司（8848網(wǎng)站）50％的股權(quán)。這樣，北京連邦的股權(quán)為30％，個人投資者占20％。

----第二步，外方和北京連邦分別再拿出100萬美元和60萬美元注入8848，個人投資者不變。這樣，8848的注冊資本就變成了原來的120萬人民幣加上160萬美元。資本運作的結(jié)果是，外方在8848中占55.5％的股份，北京連邦占33.4％，個人投資者占11.1％。

----“8848是‘一只會下金蛋的雞，但我們手中持有的股權(quán)只是一張紙頭。只有持有上了市的8848，我們才能把金蛋放到自己兜里?！本C藝股份副總經(jīng)理季風(fēng)華說。

----于是，在北京連邦與Mount Everett Software Inc.簽訂的合同上，專門有一項條款寫著：“如果Mount Everett Software Inc.海外上市時，外方股東有義務(wù)‘妥善處理中方的剩余股權(quán)?！币簿褪钦f，當(dāng)Mount Everett Software Inc.上市的時候，必須買下重組后北京連邦持有的33.4％和個人投資者11.1％的股權(quán)，然后一起上市。也就是說，8848上市后，北京連邦由對8848的直接持股變成了對Mount Everett Software Inc.的直接持股。對于北京連邦來說，這次換股將使得連邦在8848上市后直接持有外資公司的股份；而對于綜藝股份來說，等于由對國內(nèi)企業(yè)的投資變成了對外國企業(yè)的間接持股。

----在1999年8月的這次交易中，北京連邦得到了40萬美元加上33.4％的股權(quán)，攤到綜藝股份身上，綜藝獲得了20.4萬美元和17％的股權(quán)。這些收益都體現(xiàn)在了綜藝股份1999年年報當(dāng)中。

----雖然8848的上市問題現(xiàn)在被置換成了Mount Everett Software Inc.的上市問題，但8848還是多次向辦公地點近在咫尺的中國證監(jiān)會詢問政策，結(jié)果得到三條答復(fù)：首先，想上市的公司（最早叫Mount Everett Software Inc.，現(xiàn)在已改名為8848.net Incorporated）是不是真正的外國公司？注冊人是否外國人？第二，中方持股是否超過20％？第三，中方是不是第一大股東？

----對此，蘇啟強們的理解是，如果中方持股超過20％或者是第一大股東，公司海外上市就要接受“紅籌指引”的約束。這對其凈資產(chǎn)、利潤率都有一系列要求。正是為了規(guī)避這些要求，前一段北京裕興繞道在香港二板上市，結(jié)果在最后關(guān)頭被戲劇性叫停。

----此時，北京連邦持有“8848”601萬股，其中綜藝持有306.5萬股，外方最大的股東IDG持有216萬股。為了將8848.net Incorporated作為外國公司送進納斯達克，一個“折中”的辦法被提出來，即中方股東等比例地收回投資，均拿出1/4股權(quán)變現(xiàn)：其中北京連邦出讓150萬股，洋浦聯(lián)科出讓50萬股，總共為200萬股；每股折價6美元。這樣，連邦用150萬股作價換回900萬美元，剩余的451萬股轉(zhuǎn)換成為北京連邦對于未來上市公司的股票期權(quán)。

----經(jīng)過一番包裝后，綜藝股份1999年年報顯示，公司控股51％股權(quán)的北京連邦軟件有限公司，將其持有的經(jīng)營8848網(wǎng)站的北京珠穆朗瑪電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)公司33.4％股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給8848.net Incorporated公司。而8848.net Incorporated公司將向連邦軟件指定的單位或自然人支付900萬美元，以及發(fā)行共計451萬股股票期權(quán)，占8848.net Incorporated已發(fā)行普通股及擬發(fā)行普通股期權(quán)的28.16％。在8848.net Incorporated的股票首次公開發(fā)行之后12個月內(nèi)，北京連邦等中方股東可以按每股1美分的價格行使該項期權(quán),按照1：1的比例將其持有的股票期權(quán)轉(zhuǎn)為相應(yīng)數(shù)量的可以自由流通的普通股。

----為了更加保險，綜藝又將其剩下的230.01萬股切出20.01萬股，由一個全資子公司南通綜藝時裝持有，以確保將持有216萬股的IDG送上第一大股東的位置。

----這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓之后，綜藝股份從900萬美元的收益中分得了459萬美元，相當(dāng)于3800萬元人民幣。而當(dāng)初北京連邦軟件投資8848的資金僅為96萬元人民幣，綜藝股份投資連邦軟件的資金僅為3264萬元人民幣。昝圣達很興奮，原本“三年內(nèi)沒有打算拿回一分錢”的投資，現(xiàn)在一年就拿回來了，還不算尚未兌現(xiàn)的230萬股的“金礦”。

----季風(fēng)華在這一系列運作完成后，坐上了擁有全球衛(wèi)星定位系統(tǒng)的白色寶馬?！巴顿Y8848網(wǎng)站的巨大成功為綜藝股份裝上了翅膀，綜藝股份要飛了?！彼f。

----所有人都有所斬獲。

----首先是王峻濤，他個人在1999年5月以前持有8848 的股權(quán)為5％，經(jīng)過8848的增資擴股，其股權(quán)比例下降為2.775％，綜藝股份7名董事的持股比例也由9％下降到4.995％；連邦軟件董事的持股比例由6％下降至3.33％。

在2000年5月出讓1/4股權(quán)的變動后，個人投資者持有的11.1％的股權(quán)減少到了9.37％。350萬股權(quán)獲利300萬美元，其中這一輪融資后，王峻濤一個人就得到75萬美元的投資收益，約合620.25萬元人民幣。綜藝股份的7名董事一共得到135萬美元收益，約合1116.45萬元人民幣，平均每名董事得到159.5萬元人民幣。與此同時，洋浦聯(lián)科作為北京連邦的股東也分得了900萬美元的一部分。盡管蘇啟強沒有透露洋浦聯(lián)科持有北京連邦的持股比例，但百分之十幾的約數(shù)也著實不是小數(shù)目。當(dāng)然，對他們來說最重要的是，通向納斯達克之路打開了。

----此時，上距王峻濤“找到組織”，是五年半時間。

尾聲

----8848何時上市？記者從王峻濤處獲得的最新說法是今年9月?！耙驗榛鸾?jīng)理們8月都去度假了?！鄙鲜袝r機只是一個遺留問題，而蘇啟強們與綜藝股份的合作又找到了新的平臺。

----5月23日，綜藝股份宣布向雅寶網(wǎng)站(yabuy.com)投資320萬美元，占20％的股權(quán)。雅寶與北京連邦據(jù)說沒有股權(quán)上的關(guān)聯(lián)。但是不用驚訝，蘇啟強是這個1999年6月間創(chuàng)立的拍賣網(wǎng)站的董事長，離開北京連邦的吳鐵是CEO，而王峻濤是雅寶的首席戰(zhàn)略顧問。

----值得注意的是，綜藝股份對于雅寶網(wǎng)站的投資，也是用1280萬美元的出價戰(zhàn)勝了其他競爭者2700萬美元的估價的。原因呢？蘇啟強說：“綜藝股份與我們有很多共同點，能夠想到一塊去，做到一塊去?！笔煜で闆r的人士則道出了問題的關(guān)鍵：“綜藝股份放手?！北热缯f，綜藝股份入主北京連邦后，其實并不過問什么事情，開董事會的時候出現(xiàn)一下，剩下的就交給蘇啟強了。

----有人直言，綜藝股份實際上是用3264萬元北京連邦的投資買來了1999年漲幅第一的位置。未來呢？綜藝股份董事長昝圣達說了這樣一段話：“最笨的辦法，等到8848在納斯達克上市后，綜藝股份只要變現(xiàn)一小部分股權(quán)，收回來的資金作為新的投資投向證券投資基金；再讓這些基金去買綜藝股份的股票，綜藝股份的表現(xiàn)一定非常好?！?

----1999年年報顯示，綜藝股份的前10大股東，除三個發(fā)起人外，都是證券投資基金。