當(dāng)中國經(jīng)濟學(xué)界終于明白通貨緊縮可能成為我國經(jīng)濟今后相當(dāng)長時期內(nèi)的主要問題，并進一步發(fā)現(xiàn)這一現(xiàn)象可能具有某種全球性質(zhì)的時候，我們的視野自然要越過國界，力求在更廣的范圍內(nèi)和更深的層次上來理解這一現(xiàn)象。由美國著名的戰(zhàn)略投資家加利·西林博士撰寫的專著《通貨緊縮》，就是在這樣的背景下被譯介到中國來的。

在這部長達29章的著作中，作者首先用詳盡的事實和數(shù)據(jù)雄辯地指出：進入90年代以來，物價下跌是全球經(jīng)濟的主導(dǎo)性趨勢。舉凡農(nóng)產(chǎn)品、原料產(chǎn)品、工業(yè)制成品，甚至像石油、天然氣之類戰(zhàn)略性物資，都已陷入全面過剩之中。

什么原因?qū)е氯蚱毡檫^剩并引致物價全面下跌呢？作者極有眼光地從通貨緊縮的對立物──通貨膨脹開始分析的進程。在作者看來，從50年代到80年代的全球經(jīng)濟歷史，可以看成是通貨膨脹的歷史。在這40年中，是一系列的因素共同導(dǎo)致通貨膨脹在全球蔓延。

然而，進入90年代以后，這些因素或者已經(jīng)消失，或者正在弱化：全球軍費支出因冷戰(zhàn)結(jié)束而大規(guī)模削減、主要發(fā)達國家的政府支出和財政赤字普遍下降、各國央行持續(xù)不斷地進行反通脹斗爭、全球特別是發(fā)達國家人口的老齡化、發(fā)達國家不斷進行結(jié)構(gòu)性重組、高新技術(shù)不斷涌現(xiàn)、全球放松管制、美元持續(xù)強勢、亞洲金融危機，以及美國人將從舉債消費轉(zhuǎn)為儲蓄等等，都是其中的犖犖大者。

透過這些撲朔迷離的現(xiàn)象，作者又進一步探尋了通貨緊縮的經(jīng)濟基礎(chǔ)。在他看來，上述所有因素中最為關(guān)鍵的，是科學(xué)技術(shù)的發(fā)展周期以及以科學(xué)技術(shù)周期為基礎(chǔ)的經(jīng)濟運行的長周期。

“通貨緊縮并不像人們想像的那樣新奇和罕見。事實上……在康德拉季耶夫長波的現(xiàn)階段上，通貨緊縮是常見的現(xiàn)象?！蔽髁终J為：“新技術(shù)投資的崛起推動了經(jīng)濟上升波段的形成，如19世紀早期的運河與輪船、19世紀末期的鐵路與美國工業(yè)革命以及20世紀初期的汽車工業(yè)……接下來，這些領(lǐng)域的投資出現(xiàn)過剩并開始衰減，經(jīng)濟增長也隨之衰減。對新技術(shù)的投資已經(jīng)開始，但還沒有強大到足以支持工商業(yè)全面快速增長的程度，其結(jié)果是形成周期的下降波段。這一階段，實際上就是舊技術(shù)的全面使用與新技術(shù)投資大規(guī)模興起之間的間距…… 當(dāng)今的新技術(shù)，如通信、計算機、半導(dǎo)體和生物技術(shù)等欣欣向榮，但是，它們還沒有強大到自身可以拉動美國經(jīng)濟的地步?！?

正是因為作者帶著這樣厚重的歷史感來分析通貨緊縮，他才沒有像目前的大多數(shù)人那樣，不加分析地把通貨緊縮視為洪水猛獸。相反，在細致地比較分析了歷史上曾經(jīng)出現(xiàn)的幾次重要的通貨緊縮時期之后，作者得出了通貨緊縮有好壞之分的結(jié)論。在“好”的通貨緊縮情況下，一方面是新的投資領(lǐng)域的不斷開發(fā)和生產(chǎn)率的不斷提高（這都歸因于新技術(shù)的普遍采用）造成了供給的大規(guī)模增加，從而導(dǎo)致物價普遍下跌；另一方面，就業(yè)的迅速增加和收入的增長（可能是緩慢的），使得這種物價下跌成為增加社會物質(zhì)財富，普遍提高人類生活水平的積極因素。相反，在“壞”的通貨緊縮下，由于舊技術(shù)以及舊產(chǎn)品仍然在經(jīng)濟活動中占據(jù)統(tǒng)治地位，一方面投資領(lǐng)域?qū)⒉粩嗫s小，生產(chǎn)率也很難提高，舊產(chǎn)品大量過剩；另一方面，這種過剩將導(dǎo)致就業(yè)的減少和收入的不斷下降。在這種條件下出現(xiàn)的產(chǎn)品過剩以及物價普遍而持續(xù)的下跌，將導(dǎo)致人類生活水平普遍下降。

這些論說對我們判斷當(dāng)前的經(jīng)濟形勢和探討積極的對策一定會有新的啟示。筆者相信，一切關(guān)心中國經(jīng)濟和世界經(jīng)濟形勢發(fā)展，力求迅速適應(yīng)新形勢的投資者、工商界人士、政府官員和理論研究者，都將從本書找到對自己有用的內(nèi)容。