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企業(yè)兼并早已有之。在上世紀(jì)和本世紀(jì)的大部分年份里，西方國(guó)家發(fā)生過(guò)無(wú)數(shù)次的企業(yè)兼并。但自90年代中期以來(lái)，國(guó)際上企業(yè)兼并如火如荼，熱潮一浪高過(guò)一浪。其規(guī)模之大，涉及領(lǐng)域之廣，世界經(jīng)濟(jì)影響之深遠(yuǎn)，超過(guò)經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上的任何一個(gè)時(shí)期。1996年，全球企業(yè)兼并案達(dá)22729起，交易金額為1．14萬(wàn)億美元，創(chuàng)歷史最高記錄。而1997年世界企業(yè)兼并有增無(wú)減，全年兼并案為21000起，比上一年下降8％，但大宗兼并交易案劇增，交易額達(dá)1．4萬(wàn)億美元，比1996年增加22．8％。這種合并浪潮幾乎沖擊到了所有行業(yè)，顯示出全球一體化的趨勢(shì)。

波音與麥道攜手：三足鼎立變?yōu)閮砂韵酄?zhēng)

1996年12月15日，世界航空制造業(yè)排行第一的美國(guó)波音公司宣布收購(gòu)世界航空制造業(yè)排行第三的美國(guó)麥道公司，使世界航空制造業(yè)由原來(lái)波音、麥道和空中客車(chē)三家共同壟斷的局面，變?yōu)椴ㄒ艉涂罩锌蛙?chē)兩家之間進(jìn)行超級(jí)競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)實(shí)。特別是對(duì)于歐洲空中客車(chē)來(lái)說(shuō)，新的波音公司將對(duì)其構(gòu)成極為嚴(yán)重的威脅。

波音公司和麥道公司合并之后，在資源、資金、研究與開(kāi)發(fā)等方面都占有優(yōu)勢(shì)。此外，波音和麥道都生產(chǎn)軍用產(chǎn)品，能夠在一定程度上把軍品生產(chǎn)技術(shù)應(yīng)用于民用產(chǎn)品的生產(chǎn)，加速民用產(chǎn)品的更新?lián)Q代。另外，新波音公司的資產(chǎn)總額達(dá)500億美元，員工總數(shù)達(dá)20萬(wàn)人。1997年，新波音公司的總收入達(dá)到了480億美元，成為目前世界上最大的民用和軍用飛機(jī)制造企業(yè)。

波音公司兼并麥道，最終體現(xiàn)的是美國(guó)政府的意圖。據(jù)估計(jì)，在今后的20年內(nèi)，世界民用客機(jī)(100座以上)的需求量為13500架，交易總額將達(dá)到一萬(wàn)億美元。面對(duì)如此巨大的市場(chǎng)，作為波音公司后臺(tái)的美國(guó)政府豈能不為之心動(dòng)?于是便導(dǎo)演了這起震驚歐洲乃至整個(gè)世界的兼并事件。因?yàn)楦鶕?jù)美國(guó)的有關(guān)法律，如此大規(guī)模的合并必須經(jīng)過(guò)美國(guó)反壟斷當(dāng)局的批準(zhǔn)。關(guān)于兼并的允許范圍，法律中明確規(guī)定，兩家公司合并以后市場(chǎng)份額的平方之和大于1800。公平交易部的反壟斷處或聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)就有權(quán)立案調(diào)查。照此規(guī)定計(jì)算，波音所占的市場(chǎng)份額為60％，僅其一家的平方就是法律條文規(guī)定的兩倍，麥道所占的市場(chǎng)份額為15％，兩家市場(chǎng)份額平方之和為3825，是立案調(diào)查標(biāo)準(zhǔn)的兩倍多，但最終還是獲得了政府的批準(zhǔn)。

波音兼并麥道，是美國(guó)軍工企業(yè)的一系列重大重組活動(dòng)之一，自1992年起，美國(guó)國(guó)防部對(duì)軍工企業(yè)兼并給予鼓勵(lì)和支持，20余家大型軍工企業(yè)在4年多的時(shí)間里合并為僅存的波音、洛克希德·馬丁、瑞斯恩三家。這一案例的突出特點(diǎn)是政府在后臺(tái)對(duì)兼并活動(dòng)的支持和參與。從根本上來(lái)說(shuō)，這次兼并活動(dòng)是服從和體現(xiàn)了美國(guó)的國(guó)家利益，收購(gòu)的成功也在很大程度上得益于美國(guó)政府的支持。當(dāng)然，從具體操作來(lái)看，合并還是利用市場(chǎng)機(jī)制進(jìn)行的。這次合并的結(jié)果，從表面來(lái)看是美國(guó)與歐盟在一定程度上達(dá)成了妥協(xié)，完成了對(duì)世界飛機(jī)制造業(yè)市場(chǎng)的瓜分。但是，從某種意義來(lái)說(shuō)，波音兼并麥道是美國(guó)爭(zhēng)當(dāng)世界飛機(jī)制造業(yè)霸主的重要步驟，其最終戰(zhàn)略目標(biāo)是擠掉空中客車(chē)的市場(chǎng)份額，獨(dú)霸全球飛機(jī)市場(chǎng)。

奔馳“迎娶”克萊斯勒：“天堂里的婚姻”

1998年5月6日，倫敦多爾切斯特飯店。德國(guó)最大的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)戴姆勒——奔馳汽車(chē)公司董事長(zhǎng)施倫普和私交甚密的美國(guó)著名的克萊斯勒公司董事長(zhǎng)伊頓，專(zhuān)程從法蘭克福飛到這里。深夜，他們簽署了兩公司合并協(xié)議，宣告在過(guò)去4個(gè)月秘密策劃的世界上規(guī)模最大的工業(yè)合并成功。合并后的戴勒姆——克萊斯勒，以其42萬(wàn)員工和2300多億馬克的年銷(xiāo)售額坐上世界汽車(chē)工業(yè)的第三把交椅。對(duì)于這起汽車(chē)史上最大的合并案，奔馳公司的董事長(zhǎng)施倫普喜不自禁，稱(chēng)這次合并是“天堂里的婚姻”。

雙方之所以對(duì)這起兼并格外滿(mǎn)意，是因?yàn)閮杉壹乳T(mén)當(dāng)戶(hù)對(duì)，又相互急需。

奔馳公司是德國(guó)最大的工業(yè)集團(tuán)，去年?duì)I業(yè)額達(dá)到1240億馬克?？巳R斯勒在美國(guó)僅次于通用和福特，去年創(chuàng)下了它歷史上最好的業(yè)績(jī)，營(yíng)業(yè)額達(dá)611億美元。同是世界汽車(chē)工業(yè)中的佼佼者，自然互相欣賞。

更主要是因?yàn)槊媾R前所未有的挑戰(zhàn)。

據(jù)英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》報(bào)道，1996年全球各汽車(chē)公司的生產(chǎn)能力達(dá)6800萬(wàn)輛，但市場(chǎng)需求有限，各廠商的實(shí)際總產(chǎn)量只有5000萬(wàn)輛，相當(dāng)于總生產(chǎn)能力的73％左右。有關(guān)統(tǒng)計(jì)表明，2000年全球汽車(chē)生產(chǎn)能力將達(dá)8000萬(wàn)輛，而那時(shí)的汽車(chē)總需求可能只有6000萬(wàn)輛左右。

為了擠占市場(chǎng)份額，奔馳和克萊斯勒選擇了合并來(lái)鞏固、增強(qiáng)自身實(shí)力。他們認(rèn)為新公司將成為“最新型和最賺錢(qián)”的公司。因?yàn)閮杉业漠a(chǎn)品和市場(chǎng)正好互為補(bǔ)充。奔馳主要生產(chǎn)高檔小汽車(chē)，克萊斯勒則側(cè)重于越野車(chē)和面包車(chē)，制造的小汽車(chē)主要是普通車(chē)型的。在重型車(chē)方面，奔馳生產(chǎn)的主打車(chē)型“斯太爾”和“運(yùn)輸大王”也是克萊斯勒所沒(méi)有的。在市場(chǎng)占有上，奔馳公司在德國(guó)市場(chǎng)的占有率為20％，在西歐為13％，在美國(guó)非常少。而克萊斯勒恰恰相反，它90％以上的汽車(chē)銷(xiāo)往美國(guó)各地，在西歐市場(chǎng)的占有率僅為10％。新的公司將取長(zhǎng)補(bǔ)短，在歐洲和北美大展宏圖，而且還將開(kāi)發(fā)亞洲和南美的新興市場(chǎng)。而且，擴(kuò)大規(guī)模將節(jié)省大量的開(kāi)支。據(jù)估計(jì)，第一年里總共會(huì)節(jié)省至少14億美元，在三年到五年內(nèi)將節(jié)省30億美元。

這項(xiàng)合并引起了各國(guó)大汽車(chē)生產(chǎn)商的關(guān)注。日本最大的汽車(chē)制造公司豐田公司總經(jīng)理奧田碩說(shuō)，豐田公司將不得不作出反應(yīng)，以迎接“緊迫的挑戰(zhàn)”。世界排名第一和第二的通用和福特公司也不會(huì)無(wú)動(dòng)于衷。它們想方設(shè)法鞏固自己在原有市場(chǎng)上的存在，因此將向其他較小的汽車(chē)廠家發(fā)動(dòng)更加激烈的收購(gòu)攻勢(shì)。

跨國(guó)兼并之路不會(huì)一帆風(fēng)順。戴勒姆——奔馳公司和克萊斯勒公司適用的法律、經(jīng)營(yíng)模式、運(yùn)營(yíng)機(jī)制、稅收制度等問(wèn)題上都有很多不同之處。在戴勒姆——奔馳公司內(nèi)，職員可以通過(guò)共決制來(lái)參與決定企業(yè)的重大事情，而克萊斯勒的董事會(huì)是戴勒姆——奔馳公司所沒(méi)有的。企業(yè)結(jié)構(gòu)的差異在談判期間已經(jīng)得到一定解決，但雙方要真正協(xié)調(diào)融合，還有待磨合。

齊魯石化“沖擊波”：國(guó)有企業(yè)發(fā)展新模式

1997年11月30日，在山東省淄博市舉行了齊魯石化公司兼并淄博化學(xué)纖維總廠(簡(jiǎn)稱(chēng)化纖廠)和淄博石油化工廠(簡(jiǎn)稱(chēng)石化廠)的協(xié)議書(shū)簽字儀式。這起涉及到巨額資產(chǎn)和債務(wù)，通過(guò)承擔(dān)債務(wù)方式完成的收購(gòu)行為，成為迄今為止我國(guó)最大的一宗企業(yè)兼并案。

齊魯石化公司是中國(guó)石油化工總公司直屬的國(guó)有特大型企業(yè)，公司現(xiàn)有總資產(chǎn)179億元，1994年到1996年，公司的銷(xiāo)售收入從81．6億元增加到146．9億元，增長(zhǎng)了80％，資產(chǎn)負(fù)債率由62．8％下降到39．5％。

化纖廠隸屬于淄博市，主要生產(chǎn)腈綸纖維和毛條，是國(guó)家“七五”期間的重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目。1993年建成并開(kāi)始試生產(chǎn)，至被兼并前一直未竣工驗(yàn)收。石化廠也隸屬于淄博市，其2．5萬(wàn)噸丙烯腈項(xiàng)目是地方重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，1992年開(kāi)始試生產(chǎn)，至被兼并前也一直未竣工驗(yàn)收。

齊魯石化公司兼并淄博兩廠的整個(gè)過(guò)程歷時(shí)兩年半。早在1995年4月19日，淄博市政府便向國(guó)家有關(guān)部門(mén)遞交報(bào)告，提出了將化纖廠和石化廠全部劃歸齊魯石化公司的建議，并立即得到了國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)同志的重視；經(jīng)過(guò)充分的準(zhǔn)備后，1996年9月，由兼并工作組對(duì)這兩個(gè)廠的財(cái)務(wù)進(jìn)行了審計(jì)，摸清了兩廠的基本情況；1997年7月31日，中石化總公司向國(guó)家經(jīng)貿(mào)委報(bào)送了“關(guān)于采用兼并與股票上市相結(jié)合的方法加快齊魯石化公司兼并淄博兩廠的報(bào)告”，并很快得到了國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)的重要指示，加快了兼并工作的步伐：9月24日起開(kāi)始進(jìn)行兼并交接工作，用了一個(gè)多月的時(shí)間便使簽署兼并協(xié)議書(shū)的條件基本具備。

這次兼并不僅為齊魯石化的發(fā)展創(chuàng)造了新的機(jī)遇，更重要的是，為解決我國(guó)國(guó)有企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)重組，提供了一條可資借鑒的重要途徑。

(責(zé)任編輯／韓春萌)