王瓊 /中國航天系統(tǒng)科學(xué)與工程研究院

丁潔 /北京航天情報與信息研究所

孟海波、郭玉香 /中國航天系統(tǒng)科學(xué)與工程研究院

航天產(chǎn)業(yè)作為現(xiàn)代高科技產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，具有極高的戰(zhàn)略意義和經(jīng)濟價值。產(chǎn)業(yè)公司的發(fā)展不僅能夠推動航天高新技術(shù)向市場的轉(zhuǎn)化，也能推動國家科技創(chuàng)新和國防發(fā)展，還能對社會經(jīng)濟、環(huán)境保護等領(lǐng)域的發(fā)展起到積極作用。航天產(chǎn)業(yè)規(guī)模龐大，涉及產(chǎn)品的研發(fā)和制造、業(yè)務(wù)的開拓和創(chuàng)新、公司的運營和發(fā)展，一直以來多數(shù)航天產(chǎn)業(yè)公司重研發(fā)輕管理，很多創(chuàng)新成果未能很好地轉(zhuǎn)化成生產(chǎn)力。隨著國有企業(yè)經(jīng)營機制的轉(zhuǎn)換和經(jīng)營自主權(quán)的擴大，航天產(chǎn)業(yè)公司也要適應(yīng)自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、成為市場主體的節(jié)奏，進而最大化地擴大公司價值和財富。財務(wù)管理作為企業(yè)組織財務(wù)活動、處理與各方面財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟管理工作，是公司治理中最為直觀、顯性的管理方式。將財務(wù)管理很好地融合到公司治理當(dāng)中，是系統(tǒng)謀劃公司可持續(xù)發(fā)展最有效的措施之一，能夠使公司經(jīng)營更加專業(yè)化、科學(xué)化。

一、財務(wù)管理在航天產(chǎn)業(yè)公司治理中的廣義作用

1.財務(wù)管理目標(biāo)是公司治理目標(biāo)之一

公司治理的目標(biāo)是確保公司有效、透明、合規(guī)地運作，以追求長期穩(wěn)定的增長和價值創(chuàng)造。財務(wù)管理的目標(biāo)是確保公司的財務(wù)穩(wěn)健和健康發(fā)展，保持良好的資金流動和合理的資源配置，以保證公司有足夠的資金來支持公司運營、業(yè)務(wù)發(fā)展和項目研發(fā)，進而實現(xiàn)公司價值的創(chuàng)造。另外，財務(wù)管理還能夠為公司治理目標(biāo)的實現(xiàn)提供財務(wù)數(shù)據(jù)支持，從財務(wù)角度反饋公司日常運營的狀態(tài)和治理目標(biāo)的實現(xiàn)情況，并有助于及時解決公司治理目標(biāo)實現(xiàn)過程中出現(xiàn)的問題。

2.為公司治理中的戰(zhàn)略決策和日常經(jīng)營提供依據(jù)

戰(zhàn)略規(guī)劃層面，財務(wù)管理提供了財務(wù)數(shù)據(jù)和分析，幫助管理層評估戰(zhàn)略選擇的財務(wù)可行性以及評估不同戰(zhàn)略選擇的風(fēng)險和回報，確定最佳的戰(zhàn)略規(guī)劃。日常經(jīng)營層面，財務(wù)管理可以提供關(guān)鍵的財務(wù)指標(biāo)，幫助決策者做出經(jīng)營決策，并監(jiān)控決策的實施效果。另外，財務(wù)管理還能夠提供風(fēng)險評估和風(fēng)險管理工具，幫助管理層在決策制定過程中識別和應(yīng)對潛在的風(fēng)險和挑戰(zhàn)。

3.財務(wù)管理依托于公司治理總體安排

財務(wù)管理要在公司治理的總體安排下開展，積極與其他部門進行合作與協(xié)調(diào)，共同完成產(chǎn)業(yè)公司的整體治理工作，尤其是與銷售、生產(chǎn)、采購等職能部門建立緊密的合作關(guān)系，共享信息、協(xié)同工作，確保財務(wù)管理與整體目標(biāo)的一致性。另外，產(chǎn)業(yè)公司的長期戰(zhàn)略規(guī)劃以及公司治理目標(biāo)，要通過財務(wù)管理轉(zhuǎn)化為具體的績效目標(biāo)和指標(biāo)，并依據(jù)財務(wù)管理的結(jié)果制定具體的績效評估、獎勵機制等，共同推動公司整體治理目標(biāo)的實現(xiàn)。

二、財務(wù)管理在航天產(chǎn)業(yè)公司治理中的措施實踐

1.實施資金和資產(chǎn)管理

財務(wù)管理可以通過合理的資金管理手段，確保公司貨幣資金始終維持在保證公司可持續(xù)運轉(zhuǎn)的層級以及保證資金的合理利用，例如包括資金存量管理、資金籌集、資金運營和資金監(jiān)控等手段；再例如采取資金動平衡政策，通過建立資金平衡表和召開資金平衡會，實現(xiàn)經(jīng)營、投資等活動產(chǎn)生的資金收支和結(jié)余等情況的監(jiān)測。另外，財務(wù)管理還可以優(yōu)化公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，通過控制債務(wù)，平衡資金成本和風(fēng)險，提高公司的財務(wù)穩(wěn)定性和償債能力，一般企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平應(yīng)該維持在40%～60%。

2.推動經(jīng)濟效益評估

財務(wù)管理可以通過財務(wù)指標(biāo)等財務(wù)信息分析實現(xiàn)公司經(jīng)濟效益的評估和監(jiān)控，為公司治理提供支撐。財務(wù)信息在公司治理中具有重要作用，財務(wù)指標(biāo)形成財務(wù)報表，財務(wù)報表提供財務(wù)分析，由淺入深提供了公司財務(wù)狀況和經(jīng)營績效的重要信息，管理層通過這些信息可以獲取公司經(jīng)營狀況并進一步評估公司的盈利能力、資產(chǎn)狀況、現(xiàn)金流量、效率水平和成本控制情況，有助于其做出明智的決策、制定有效的戰(zhàn)略，以及及時發(fā)現(xiàn)問題并采取措施進行改進。產(chǎn)業(yè)公司由于受“規(guī)模是首位”的傳統(tǒng)思維影響，往往比較在意營業(yè)收入、利潤總額等指標(biāo)，對一些其他關(guān)鍵專業(yè)指標(biāo)缺乏一定的關(guān)注，例如“兩金”占比過高可能意味著公司應(yīng)收賬款或者存貨過高，進而意味著經(jīng)營性現(xiàn)金流入減少，會增加產(chǎn)業(yè)公司發(fā)生債務(wù)違約或資金流斷裂的風(fēng)險；再例如總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率過低，可能意味著銷售能力降低、產(chǎn)品庫存過多、閑置資金比較多等問題，公司應(yīng)及時做出調(diào)整，以改善資產(chǎn)的經(jīng)營質(zhì)量和利用效率。

3.完善績效管理

財務(wù)管理可以結(jié)合公司財務(wù)狀況，完善績效管理機制?？冃Ч芾硎且怨矩攧?wù)目標(biāo)為基礎(chǔ)制定考核要素，以激勵員工去實現(xiàn)公司的發(fā)展目標(biāo)，例如以執(zhí)行全面預(yù)算和項目預(yù)算制度作為績效管理的措施之一，使公司各個部門和員工對經(jīng)營目標(biāo)的了解更加全面，也便于目標(biāo)實現(xiàn)。在績效管理的基礎(chǔ)上，結(jié)合公司財務(wù)狀況，實施激勵機制，例如薪酬激勵、股權(quán)激勵等，以鼓勵員工在公司經(jīng)營目標(biāo)實現(xiàn)中展現(xiàn)出色的業(yè)績。

4.推進準(zhǔn)確性、透明度和合規(guī)性

財務(wù)管理需要保證公司治理信息的準(zhǔn)確性和透明度。財務(wù)管理應(yīng)確保財務(wù)信息的真實性和準(zhǔn)確性，及時向各級管理層提供相關(guān)財務(wù)信息，并主動披露與投資者和其他利益相關(guān)者有關(guān)的重要信息，以支持公司日常經(jīng)營決策和戰(zhàn)略制定。財務(wù)信息的準(zhǔn)確和透明還可以增加投資者和市場對公司的信任度，提高公司的聲譽和形象，利于公司業(yè)務(wù)的發(fā)展和治理目標(biāo)的實現(xiàn)。另外，財務(wù)管理還需要確保公司的財務(wù)活動符合法律法規(guī)和會計準(zhǔn)則的要求，有助于維護公司的聲譽和避免潛在的法律風(fēng)險。2022 年中國多達(dá)510 家上市公司涉及信息違規(guī)披露，未真實向公眾披露信息，罰沒金額高達(dá)3.29 億元，涉及案例更是多達(dá)1333 起。

5.提升風(fēng)險管理和內(nèi)控管理

財務(wù)管理應(yīng)該從財務(wù)風(fēng)險的角度對公司運營和項目發(fā)展進行評估和監(jiān)控，確保資金的安全和有效使用，尤其是可以通過財務(wù)指標(biāo)，結(jié)合風(fēng)險評估和風(fēng)險管理工具，幫助公司識別和評估風(fēng)險，并為制定相應(yīng)的控制策略和風(fēng)險管理方案提供財務(wù)建議，例如2021-2022 年多家上市公司和國有企業(yè)曝出“專網(wǎng)通信重大風(fēng)險”，而上述大多數(shù)企業(yè)均存在“專網(wǎng)通信”業(yè)務(wù)的應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款較高，單項“專網(wǎng)通信”業(yè)務(wù)經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為負(fù)的問題，上述問題均導(dǎo)致多數(shù)上市公司在2021-2022 年計提高額壞賬，嚴(yán)重者甚至導(dǎo)致上市公司ST 或退市。若上述企業(yè)能夠及時分析財務(wù)指標(biāo)并發(fā)現(xiàn)預(yù)付賬款較高等問題，采取積極措施，可能會避免資產(chǎn)流失等嚴(yán)重后果。另外，財務(wù)指標(biāo)能夠精準(zhǔn)地發(fā)現(xiàn)公司的管理漏洞，有助于建立健全的內(nèi)部控制制度，進而幫助減少風(fēng)險發(fā)生的可能性，保護公司的權(quán)益。2021 年的專網(wǎng)通信重大風(fēng)險中涉事的多家上市公司，當(dāng)預(yù)付款較高時，無論是財務(wù)、風(fēng)控還是法務(wù)部門均未事前對業(yè)務(wù)提出異議，事后也沒有及時制止，任由事態(tài)發(fā)展，最終導(dǎo)致內(nèi)部控制防火墻失去了應(yīng)有的防護作用。

6.綜合實踐案例

航天某企業(yè)基于國資管理的相關(guān)規(guī)定和航天企業(yè)的特殊性，出于高質(zhì)量發(fā)展需求，基于管控所投資企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量和嚴(yán)控風(fēng)險的目的，通過定期全面閱讀內(nèi)控控制報告、財務(wù)報表以及實時了解所投資企業(yè)的業(yè)務(wù)流程、生產(chǎn)過程、行業(yè)狀況等信息，將財務(wù)管理和經(jīng)營管理相結(jié)合的五個維度的指標(biāo)進行對比分析，充分了解所投企業(yè)的真實經(jīng)營情況：一是通過利潤表的營業(yè)收入與現(xiàn)金流量表的經(jīng)營性凈現(xiàn)金流對比，判斷企業(yè)的營收規(guī)模是否真實以及是否與貨幣資金情況相匹配；二是通過資產(chǎn)負(fù)債表的流動資產(chǎn)情況和營業(yè)現(xiàn)金比綜合分析，判斷企業(yè)是否存在償債風(fēng)險以及資金鏈斷裂風(fēng)險；三是通過觀察資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)、成本結(jié)構(gòu)、資本公積等不該經(jīng)常變化的要素，以判斷企業(yè)是否發(fā)生重大變革或產(chǎn)生重大風(fēng)險；四是通過觀察財務(wù)報表中應(yīng)變數(shù)是否發(fā)生變化，尤其是應(yīng)收賬款以及存貨等“兩金”情況，以判斷企業(yè)財務(wù)報表是否真實，“兩金”情況是否得到嚴(yán)格控制；五是通過人工成本、研發(fā)投入等報表要素分析，判斷企業(yè)研發(fā)活力和創(chuàng)新能力是否處于正常狀態(tài)。在進行五維度分析的同時，還需統(tǒng)籌企業(yè)特性、發(fā)展進程、項目進展、行業(yè)狀況以及宏觀經(jīng)濟影響等，例如該航天企業(yè)所投資的某企業(yè)投入到某項安全產(chǎn)品上的研發(fā)投入占到總營業(yè)成本40%～50%，但是對應(yīng)的產(chǎn)品取得的收入占總營業(yè)收入不足20%，兩項指標(biāo)是無法完全匹配的，但基于其初創(chuàng)企業(yè)的特性，該指標(biāo)雖然異常，但是仍屬于正常情況。

通過對財務(wù)數(shù)據(jù)多維度分析，統(tǒng)籌考慮公司歷史進程、項目進展、行業(yè)發(fā)展趨勢、未來發(fā)展規(guī)劃等信息，一是分析出當(dāng)前經(jīng)營質(zhì)量，二是預(yù)判潛在風(fēng)險，通過降低“兩金”、聚焦主業(yè)、控制規(guī)模、優(yōu)化內(nèi)控等策略，督促公司制定方案并輔以過程督導(dǎo)，同時通過信息化方式加強項目管理，將風(fēng)險“由大化小、由小化了”，最終達(dá)成國有資產(chǎn)保值增值目標(biāo)。

三、結(jié)束語

隨著國有企業(yè)自主經(jīng)營權(quán)日益擴大，財務(wù)管理在航天產(chǎn)業(yè)公司的治理中扮演著越來越重要角色，也應(yīng)該受到更多的關(guān)注和認(rèn)可。財務(wù)管理不僅可以通過提供財務(wù)數(shù)據(jù)和分析來支持公司戰(zhàn)略決策的制定，還能夠幫助公司進行資金和資本管理、經(jīng)濟效益評估和績效管理，有助于公司完善風(fēng)險管理和內(nèi)部控制，提高公司運作效率和風(fēng)險防控能力，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。