豆粕強勢格局不改

截至3月20日，國內(nèi)沿海油廠大豆庫存為240.93萬噸，環(huán)比減少0.55萬噸，為近5年來最低水平，偏低的大豆庫存使得油廠開工明顯不足。相應(yīng)地，豆粕庫存量也降至低點。截至3月20日，國內(nèi)沿海油廠豆粕庫存為32.57萬噸，環(huán)比減少11.48萬噸，同樣為歷史同期最低水平。由于新型冠狀病毒肺炎疫情擴散，巴西、阿根廷部分港口可能暫停作業(yè)，大豆裝船將被延遲，導(dǎo)致我國大豆到港量下調(diào)。據(jù)最新船期統(tǒng)計，3月國內(nèi)各港口進口大豆預(yù)報到港僅為74船482.5萬噸，4月最新預(yù)估下調(diào)至680萬噸，比預(yù)估降低50萬噸。

春節(jié)過后，由于交通受阻，飼料、養(yǎng)殖企業(yè)采購豆粕積極性較高，豆粕期貨價格低開高走，迅速回升至節(jié)前水平。當(dāng)前，蛋雞存欄量高企，生豬存欄量穩(wěn)步增加，同時水產(chǎn)養(yǎng)殖也隨著天氣回暖逐漸開工，粕類需求與日俱增。近幾個月以來，國內(nèi)能繁母豬和生豬存欄量不斷增加，預(yù)計至2020年下半年將達到正常年景水平。因2019年養(yǎng)殖利潤豐厚，蛋雞存欄量也處于近三年來最高水平。目前，國內(nèi)豆粕購銷趨于正常，加之高速收費減免，下游企業(yè)訂貨較為積極。截至3月20日，沿海油廠豆粕成交量為125.01萬噸，環(huán)比減少32.29%，但較2019年同期的89.24萬噸增加40.08%。2020年年初至今累計成交1126.18萬噸，比2019年同期的908.66萬噸增加23.94%。

綜上所述，國內(nèi)豆粕需求向好、供應(yīng)不足，加之美豆基本面炒作題材豐富，持續(xù)上行動力充足，大連豆粕期貨有望繼續(xù)維持強勢格局。

終端市場消費低迷以致豬價呈弱勢運行

3月中旬，受新型冠狀病毒肺炎疫情影響，市場消費低迷，全國生豬價格環(huán)比有所下跌，整體生豬出欄均價為35.76元/千克，較3月初下調(diào)約0.3/千克。二元母豬價格約為3758元/頭，較3月初上漲1%。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，3月中旬全國白條豬批發(fā)均價為49元/千克，環(huán)比下跌0.18%。

目前，國內(nèi)新型冠狀病毒肺炎疫情得到有效控制，但對消費市場影響尚未徹底消除，企業(yè)復(fù)工情況有所增加，需求處于緩慢回升階段。而近期2萬噸儲備凍肉繼續(xù)投放市場，預(yù)計短期內(nèi)豬價仍以震蕩偏弱為主。同時，各省生豬出欄價差較大，低價區(qū)往高價區(qū)調(diào)運成為常態(tài)，對當(dāng)?shù)厥袌鲂纬奢^大的沖擊，其中廣東區(qū)域尤為明顯。受“非瘟”疫情影響，各地生豬產(chǎn)能提升緩慢，隨著新型冠狀病毒肺炎疫情逐步穩(wěn)定，預(yù)計2020年6月市場消費需求會有明顯上升，市場生豬供給將延續(xù)偏緊的態(tài)勢，生豬行情價格預(yù)測持續(xù)高位運行。