前一段時(shí)間聽朋友講起她認(rèn)識的一個(gè)人炒白銀，夢想一夜致富?？上в錾习足y價(jià)格大跌，又沒有采取止損措施，結(jié)果損失越來越大，最后只能清倉賠了一大筆錢走人，后悔莫及。

類似的故事我們都聽說過，即使是富有經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)投資者也經(jīng)常在損失不斷擴(kuò)大的情況下難以割舍自己喜愛的投資。這實(shí)際上是一個(gè)非?？简?yàn)心理素質(zhì)的過程。

止損的方法想必大家都聽說過，就是預(yù)先設(shè)置一個(gè)損失比例，一旦價(jià)格下跌到這一比例以下，不管市場基本面是怎樣的都要果斷退出。當(dāng)然，止損價(jià)格和比例的設(shè)置應(yīng)該是根據(jù)投資產(chǎn)品價(jià)格的變動(dòng)而變化的，比如我們用10元錢買了一只股票，最多只想承擔(dān)25％的損失，那么我們最初的止損價(jià)格應(yīng)該是7.5元，如果股票跌到7.5元以下，我們就應(yīng)該賣出。如果之后從10元漲到了15元，25％的止損價(jià)格就應(yīng)該調(diào)整到11.25元。這樣的情況下我們賣出并非為了止損，而是為了保留一部分利潤，因此這種方法被稱為“移動(dòng)止損”。

方法看起來并不復(fù)雜，但是用起來卻并不簡單，因?yàn)槲覀兛偸潜е鴥e幸心理認(rèn)為自己的投資還會(huì)漲回來。但是“希望”絕對不能作為持有一項(xiàng)投資的依據(jù)，只有果斷止損才能防止損失不斷擴(kuò)大，也才能保護(hù)已有的利潤。

巴菲特有兩個(gè)著名的投資準(zhǔn)則，“第一是不要虧錢，第二是不要忘記第一條準(zhǔn)則”。聽起來簡單得近乎玩笑，但是卻說明了投資中最重要的準(zhǔn)則：保護(hù)自己的資本。只要資本還在，機(jī)會(huì)總會(huì)有的，我們需要的只是尋找下一個(gè)機(jī)會(huì)。如果資本都賠光了，再有機(jī)會(huì)也不是我們的了。

我想大部分人都理解移動(dòng)止損的概念，自己的投資歷史也都證明了這一控制風(fēng)險(xiǎn)的方法是有效的。但是大多數(shù)人都無法真正按照這一方法來實(shí)際操作。他們往往都只在心理上給自己定一個(gè)止損價(jià)格，但是當(dāng)投資價(jià)格真的跌到預(yù)定止損價(jià)格的時(shí)候，他們卻用各種理由說服自己，認(rèn)為價(jià)格很快就會(huì)反彈，所以他們選擇等待，但價(jià)格卻不隨他們所愿而是進(jìn)一步下跌，這時(shí)候他們更不愿意出售。就這樣一等再等，自己的投資已經(jīng)虧了80％，剩下的本金不多了，他們就更認(rèn)為沒有理由賣了。開始還著急，后來很多人也就喪失了關(guān)注這一投資的興趣，如果不急著用這筆錢，干脆就把這些虧損的投資留在賬面上不管了，期盼有一天價(jià)格再回到從前?？上旃蛔髅?，價(jià)格總也回不去，而他們手上的剩余資本就這樣沒有回報(bào)地趴在一個(gè)賬戶中。

我自己在剛開始投資的時(shí)候就犯過上面的錯(cuò)誤，更有一只股票一路下跌最后破產(chǎn)自己也沒逃掉，好在投資不大，損失還不至于讓自己傷了元?dú)?。早期的損失讓我一直希望找到更好的能強(qiáng)迫自己控制風(fēng)險(xiǎn)的方法，幫助自己戰(zhàn)勝情緒因素。所以我刻意給自己定下了幾條不可更改的規(guī)則：

1．除了作為最終保險(xiǎn)的實(shí)物黃金和白銀（實(shí)物黃金、白銀在我眼中是最終的貨幣儲(chǔ)蓄，不是投資），其他投資都必須在買入的時(shí)候就想好采取移動(dòng)止損的措施。我明白即使盡了最大努力去做研究，我也無法了解一個(gè)投資所面臨的所有風(fēng)險(xiǎn)。

2．我的止損比例一般設(shè)在25％~30％。根據(jù)最近的一個(gè)統(tǒng)計(jì)表明，止損比例過于狹窄無法過濾價(jià)格波動(dòng)的噪聲，造成交易過于頻繁， 反而會(huì)降低投資回報(bào)，而止損比例過高則起不到保護(hù)資本的作用。只有使用16％~34%之間的止損比例才有可能增加投資回報(bào)，投資回報(bào)表現(xiàn)最佳的止損比例則在25％~34％之間。

3．我使用每天終盤的價(jià)格作為止損的依據(jù)，只有一天終盤價(jià)下跌到止損價(jià)格以下，我才會(huì)決定出售。我使用手工表格來監(jiān)督自己的止損價(jià)格，一般不會(huì)將止損價(jià)格輸入經(jīng)紀(jì)商提供的交易系統(tǒng)，因?yàn)槲也幌Ｍ?jīng)紀(jì)商利用我給他們的信息賺錢。