[摘要] 資本運(yùn)營(yíng)是指企業(yè)將自己所擁有的一切有形和無(wú)形的存量資本通過(guò)流動(dòng)，優(yōu)化配置等各種方式進(jìn)行有效運(yùn)營(yíng)，變?yōu)榭梢栽鲋档幕罨Y本，從而達(dá)到企業(yè)效益最大化的一個(gè)過(guò)程，一種經(jīng)營(yíng)形式。中小企業(yè)可以采取采取收購(gòu)或兼并其他企業(yè)的辦法，也可以通過(guò)收購(gòu)部分產(chǎn)權(quán)，控股或參股等形式進(jìn)入某一企業(yè)，還可以通過(guò)出售部分產(chǎn)權(quán)來(lái)盤(pán)活存量資產(chǎn)，調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，使資本運(yùn)營(yíng)達(dá)到有效的效率。

[關(guān)鍵詞] 中小企業(yè)資本生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)

一、中小企業(yè)重視和加強(qiáng)資本運(yùn)營(yíng)的必要性

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展十分迅速，已成為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，加快支持中小企業(yè)發(fā)展已成為落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀、構(gòu)建和諧社會(huì)的重要舉措。但在實(shí)際的操作過(guò)程中，由于受目前金融業(yè)經(jīng)營(yíng)管理和風(fēng)險(xiǎn)防范實(shí)際的影響，小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)在觀念、體制和手段等方面還存在不少的障礙和制約。主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

一是貸款門(mén)檻高，條件嚴(yán)格。限于中小企業(yè)本身規(guī)模、效益的實(shí)際情況，加之很多中小企業(yè)的財(cái)務(wù)核算和內(nèi)控機(jī)制不夠健全，因此商業(yè)銀行出于對(duì)目前社會(huì)信用環(huán)境差，企業(yè)誠(chéng)信度低的擔(dān)憂，對(duì)發(fā)放中小企業(yè)貸款積極性并不高，更不可能給予中小企業(yè)以信用貸款。

二是貸款手續(xù)繁瑣，環(huán)節(jié)多，時(shí)間長(zhǎng)、貸款額度有限。企業(yè)申請(qǐng)貸款，除客戶經(jīng)理考察整理有關(guān)資料后，還要經(jīng)過(guò)信貸部門(mén)及審貸委員會(huì)層層審查報(bào)關(guān)，再轉(zhuǎn)報(bào)市行或省行審批，少則十天半月，多則一月，等到貸款到賬，商機(jī)也錯(cuò)過(guò)了。

三是金融服務(wù)體系建設(shè)不完善，缺少財(cái)務(wù)公司、擔(dān)保公司等為中小企業(yè)發(fā)展融資服務(wù)的平臺(tái)，加之目前我國(guó)大部分的中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)不明晰，規(guī)模較小，企業(yè)抵押能力不足導(dǎo)致貸款額度較低。

種種原因?qū)е轮行∑髽I(yè)融資途徑狹窄，融資額度較小，難以滿足企業(yè)發(fā)展需要。而很多中小企業(yè)卻沒(méi)有真正認(rèn)識(shí)到資本經(jīng)營(yíng)的重要性，以為只有大企業(yè)、大集團(tuán)才可以搞資本運(yùn)營(yíng)，使企業(yè)錯(cuò)失了很多壯大自身的良機(jī)，因此充分認(rèn)識(shí)資本運(yùn)營(yíng)的重要，對(duì)中小企業(yè)而言是一種必然選擇。

二、轉(zhuǎn)變觀念搞活資本經(jīng)營(yíng)

資本經(jīng)營(yíng)對(duì)于企業(yè)本身而言，是一個(gè)永恒的課題，資本運(yùn)營(yíng)是現(xiàn)代企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)。企業(yè)的直接目標(biāo)是贏利，資本運(yùn)營(yíng)優(yōu)劣是企業(yè)運(yùn)營(yíng)好壞的晴雨表。而對(duì)很多中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，卻是一個(gè)嶄新課題。

資本運(yùn)營(yíng)把企業(yè)所擁有的存量資產(chǎn)當(dāng)作可以增值的活化資本來(lái)運(yùn)作和經(jīng)營(yíng)，其出發(fā)點(diǎn)和歸宿主要是資本的保值和增值。資本經(jīng)營(yíng)與商品經(jīng)營(yíng)具有很大的不同，資本經(jīng)營(yíng)主要是營(yíng)運(yùn)資金，以錢(qián)生錢(qián)，具有流動(dòng)性、增值性、風(fēng)險(xiǎn)性的鮮明特點(diǎn)。這就要求中小企業(yè)：

第一，要有時(shí)間觀念，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，時(shí)間、效率就是金錢(qián)，強(qiáng)調(diào)抓住機(jī)遇，提倡效率和效益，敢于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)分散資本來(lái)減少風(fēng)險(xiǎn)。

第二，要通過(guò)加速資本的流動(dòng)，順利進(jìn)行資本循環(huán)周轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值，盡可能利用社會(huì)資金，少投入，多產(chǎn)出，重視社會(huì)的協(xié)作和配套，時(shí)時(shí)事事以效益為中心，把有限的資金用于最急需的關(guān)鍵部分上，資本運(yùn)營(yíng)是現(xiàn)代企業(yè)得以興旺的杠桿，也是世界經(jīng)濟(jì)得以發(fā)展的主要經(jīng)營(yíng)方式。

第三，強(qiáng)化投資觀念，要求對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行充分調(diào)查研究，進(jìn)行科學(xué)的決策，以最小的投入和真正自我解脫債務(wù)的原則，選準(zhǔn)投資項(xiàng)目，力求取得較優(yōu)的投資效果。

第四，要盤(pán)活存量資本，實(shí)現(xiàn)呆滯資本向高效資本的優(yōu)化。從全局來(lái)講，資本經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵是了解和把握企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)實(shí)力、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、技術(shù)水平、管理能力、職工素質(zhì)和市場(chǎng)開(kāi)拓占有狀況（包括潛在市場(chǎng)）等，對(duì)有經(jīng)營(yíng)實(shí)力和發(fā)展前途及資本收益率高的優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目加大資本投入，增強(qiáng)對(duì)有市場(chǎng)、生命力長(zhǎng)久、投資較小、回收較快的項(xiàng)目或產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的投入，建立新的資本增值增長(zhǎng)點(diǎn)。

其實(shí)只要是經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的個(gè)體，哪怕是一家規(guī)模很小的企業(yè)，同樣需要利用有效率的資本運(yùn)營(yíng)為自己迅速長(zhǎng)大構(gòu)建良好的環(huán)境。小企業(yè)必須要把握住以下幾個(gè)重要因素：

第一，不要割裂資本運(yùn)營(yíng)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)在聯(lián)系。對(duì)于小企業(yè)來(lái)說(shuō)，資本運(yùn)營(yíng)必須服從或服務(wù)于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是資本運(yùn)營(yíng)的前提和基礎(chǔ)，離開(kāi)了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，資本運(yùn)營(yíng)勢(shì)必成為無(wú)源之水、無(wú)本之木。

第二，不要把資本運(yùn)營(yíng)的目標(biāo)定位于企業(yè)資產(chǎn)數(shù)量的大小，片面追求企業(yè)資產(chǎn)的規(guī)模擴(kuò)張，忽視資本運(yùn)營(yíng)的“質(zhì)量”。盡管以企業(yè)并購(gòu)為主要內(nèi)容的資本運(yùn)營(yíng)在一定程度上是通過(guò)把資產(chǎn)這一“蛋糕”做大來(lái)實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益，達(dá)到盈利最大化和資本增值最大化目標(biāo)。但它必須以正確把握資本運(yùn)營(yíng)的“度”，在保證資本運(yùn)營(yíng)“質(zhì)量”前提下進(jìn)行。一個(gè)企業(yè)在資本運(yùn)營(yíng)中，只有在不斷擴(kuò)大自身的資本積累，在考慮自已償債能力和資本效益前提下，方能通過(guò)企業(yè)并購(gòu)，借助他人的資本來(lái)提高經(jīng)營(yíng)能力。但是在實(shí)踐中，許多企業(yè)忽視資本效益原則，片面追求資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，不注重企業(yè)內(nèi)部的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)，盲目并購(gòu)其他企業(yè)，結(jié)果企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)不但不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)，相反卻使企業(yè)步入困境。

第三，專(zhuān)業(yè)化發(fā)展與多元化經(jīng)營(yíng)。很多企業(yè)并購(gòu)以后，盲目進(jìn)行經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域的擴(kuò)張，甚至進(jìn)入一些完全陌生的新領(lǐng)域，過(guò)分追求多元化經(jīng)營(yíng)，因此而導(dǎo)致了企業(yè)的分支機(jī)構(gòu)迅速增多，管理鏈條加長(zhǎng)，管理質(zhì)量下降。所以，企業(yè)并購(gòu)并不是簡(jiǎn)單的1+1的組合，不是生產(chǎn)要素的隨機(jī)與簡(jiǎn)單疊加，而必須實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，形成企業(yè)內(nèi)的專(zhuān)業(yè)分工。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)多元化的目標(biāo)是效率和效益，任何一個(gè)企業(yè)都必須首先突出主業(yè)，在專(zhuān)業(yè)化上領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，再適當(dāng)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍，多元經(jīng)營(yíng)。

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