資的新常態(tài)。永續(xù)中票的出現(xiàn)，克服了企業(yè)決策者的債項(xiàng)等硬性指標(biāo)的限制，也成為完善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)族譜的重要工具之一。2013下半年，中國(guó)銀行間交易商協(xié)會(huì)正式推出永續(xù)中票這項(xiàng)創(chuàng)新融資產(chǎn)品。依據(jù)財(cái)政部發(fā)布的《金融負(fù)債與權(quán)益工具的區(qū)分與相關(guān)會(huì)計(jì)處理規(guī)定》，永續(xù)中票不存在強(qiáng)制支付義務(wù)（包括本金和利息），而是給予一定條件下的發(fā)行人自由選擇權(quán)。其計(jì)入權(quán)益的特點(diǎn)，可以在拓展融資渠道的同時(shí)，幫助企業(yè)控制或改善資產(chǎn)負(fù)債率提供有效的途徑。“債券之名、權(quán)益之實(shí)”這一靈魂精髓使之成為當(dāng)

期票據(jù)(以下簡(jiǎn)稱中票)這一創(chuàng)新品種，在隨后的幾年間，其市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)大，現(xiàn)已成為銀行間最大的信用債品種。中票通常采用循環(huán)發(fā)行的方式，融資期限以三至五年為主，其發(fā)行機(jī)制靈活、信息披露透明，極大地拓寬了企業(yè)的直接融資渠道，豐富了債券品種和期限結(jié)構(gòu)，對(duì)各類融資主體具有較大的吸引力[1-2]。隨著我國(guó)信用債市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，監(jiān)管部門對(duì)信用債發(fā)行門檻和擔(dān)保要求也趨于放松。中票的發(fā)行采用注冊(cè)制，在市場(chǎng)認(rèn)可的情況下，具有法人資格的非金融企業(yè)均可發(fā)行。由于門檻的降低和擔(dān)保條

兩個(gè)月的時(shí)間里，中票顯然成為一級(jí)市場(chǎng)最活躍的板塊。打開2009年的報(bào)價(jià)屏幕，中期票據(jù)(以下簡(jiǎn)稱“中票”)以其持續(xù)數(shù)月出色的表現(xiàn)尤為引人注目。尤其是今年1月份以來，中票的發(fā)行漸趨火爆。記者從中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)了解到的數(shù)據(jù)顯示：截至今年2月13日，共有33家企業(yè)累計(jì)發(fā)行中票52只，共計(jì)2223億元。僅2月9日-2月13日，中票二級(jí)市場(chǎng)成交金額449.48億，占銀行間現(xiàn)券市場(chǎng)比重為5.84％?！敖衲?span id="y8swias" class="hl">中票將持續(xù)火爆，規(guī)模會(huì)非常之大，增幅達(dá)到50％以上是可能的