走勢(shì)圖2 期銅、期鋁價(jià)格走勢(shì)圖3 期金、期銅價(jià)格走勢(shì)本文將金屬期貨分為兩組，即貴金屬(金銀)和非貴金屬(銅鋁)作對(duì)比分析。從期金和期銀的價(jià)格變動(dòng)走勢(shì)可以看出，期金和期銀的價(jià)格幾乎呈現(xiàn)出同漲同跌的變動(dòng)趨勢(shì)。從期銅和期鋁的價(jià)格變動(dòng)走勢(shì)可以看出，2016年11月之后，期銅、期鋁的價(jià)格呈現(xiàn)出同漲同跌的趨勢(shì)，兩者的相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.91。選取貴金屬期金和非貴金屬期銅做進(jìn)一步分析，發(fā)現(xiàn)從2015年11月至2016年10月期銅價(jià)格處于低位且相對(duì)平穩(wěn)。而在此期間期金的價(jià)格大

反彈，LME三月期鋁最高1709美元/噸，較2015年低點(diǎn)上漲19%；SHFE三月期鋁最高12965元/噸，較2015年低點(diǎn)上漲36%。受鋁價(jià)持續(xù)反彈影響，前三季度中國電解鋁復(fù)產(chǎn)以及新投產(chǎn)能規(guī)模不斷攀升。1～9月，中國電解鋁重啟產(chǎn)能約為155萬噸/年，主要分布在西南、華中、西北地區(qū)；同期中國電解鋁新投產(chǎn)能約為230萬噸/年，主要分布在山東、廣西、青海、新疆、內(nèi)蒙古和山西等地區(qū)。根據(jù)目前形勢(shì)，第四季度還有約90萬噸/年產(chǎn)能重啟，近140萬噸/年新建產(chǎn)能投產(chǎn)，